根据新希望2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1,417.03亿元，同比基本持平。扣非净利润-46.08亿元，较去年同期亏损增大。新希望2023年年度净利润-9.55亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为饲料、猪产业、禽产业。

2023年公司毛利率从去年同期的6.64%，同比大幅下降到了今年的2.75%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）猪产业本期毛利率-7.25%，去年同期为13.6%，同比大幅下降153.31%。

（2）饲料本期毛利率5.25%，去年同期为6.48%，同比下降18.98%，主要是由于主要材料成本在小幅增长。

产品毛利率方面，2019-2023年饲料毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的8.10%，大幅下降到2023年的5.25%，2023年猪产业毛利率为-7.25%，同比大幅下降153.31%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅增长，2019年海外销售90.95亿元，2023年增长120.77%，同期2019年国内销售729.56亿元，2023年增长66.71%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从14.96%上升至16.65%，增加11%。

2023年年度，新希望营业总收入为1,417.03亿元，去年同期为1,415.08亿元，同比基本持平，净利润为-9.55亿元，去年同期为-18.98亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然主营业务利润本期为-50.14亿元，去年同期为5.08亿元，由盈转亏；

但是投资收益本期为66.72亿元，去年同期为16.23亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从61.81亿元下降到-95.03亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-95.03亿元增长到-9.55亿元。

2023年年度主营业务利润为-50.14亿元，去年同期为5.08亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于毛利率本期为2.75%，同比大幅下降了3.89%。

新希望2023年年度非主营业务利润为43.33亿元，去年同期为-22.68亿元，扭亏为盈。

新希望2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2.49亿元，非经常性损益为48.58亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以27.00亿元出售山东中新食品集团有限公司51.00%，获得收益36.95亿元，剩余股权为49.00%。

本期以15.01亿元出售德阳新希望六和食品有限公司67.00%，获得收益15.03亿元，剩余股权为33.00%。

在2023年报告期末，新希望用于对外股权投资的资产为300.42亿元，占总资产的23.18%，对外股权投资所产生的收益为42.55亿元，占净利润-9.55亿元的-445.39%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益13.01亿元和处置外股权投资的收益29.55亿元。

处置对外股权投资产生的收益为29.55亿元，主要是山东中新食品集团有限公司36.95亿元、德阳新希望六和食品有限公司15.03亿元和乐至县新牧农牧有限公司2,520.94万元。

中国民生银行股份有限公司业务性质为金融。

从近几年可以明显的看出，中国民生银行股份有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，而投资收益率由2020年的7.02%下降至6.08%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2020年的227.02亿元小幅上升至2023年的300.42亿元，增长率为32.33%。且企业的对外股权投资收益为42.55亿元，相比去年同期大幅上升了27.91亿元，变化率为190.54%。

2023年，新希望资产减值损失13.78亿元，导致企业净利润从盈利4.22亿元下降至亏损9.55亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计13.72亿元。

其中，主要部分为消耗性生物资产本期计提13.30亿元。

目前，消耗性生物资产的账面价值仍有68.39亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为8.55，在2022年到2023年新希望存货周转率从7.37提升到了8.55，存货周转天数从48天减少到了42天。2023年新希望存货余额合计133.16亿元，占总资产的10.52%，同比去年的179.01亿元大幅下降了25.61%。

从存货分类来看，消耗性生物资产占存货的比例最大，达到52.24%；其次，原材料占比30.77%。

2023年，新希望在建工程余额合计180.91亿元。主要在建的重要工程是彰武新望新建猪场、五河新希望新建猪场等。

在建工程本期转入固定资产的金额为13.03亿元，主要是江西新希望新建猪场、北京新六新建猪场等。

该项目于2020年4月1日发布建设公告。

1、项目内容及投资概算

2023年，新希望本期在建工程的利息资本化金额达1.64亿元，同期净利润亏损-9.55亿元，如计入利息费用，公司净利润则进一步亏损。

2023年年度，企业资产负债率为72.28%，去年同期为68.02%，同比小幅增长了4.26%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从64.98%增长至72.28%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为1,296.11亿元，同比小幅下降5.17%

流动比率为0.57，去年同期为0.71，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.32，去年同期为0.35，同比小幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.43，去年同期为0.31，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

新希望属于中国农牧食品行业，核心业务涵盖饲料生产、生猪养殖及肉制品加工全产业链。 近三年，中国农牧食品行业受非洲猪瘟、环保政策及消费升级多重因素驱动，市场集中度显著提升，头部企业通过产能扩张实现规模效应。2024年行业规模超5.2万亿元，未来三年复合增速预计达4.5%，智能化养殖、绿色低碳转型及预制菜等深加工领域将成为增长核心，全产业链整合与品牌化布局进一步扩大市场空间。

新希望为国内农牧食品综合龙头，饲料销量长期居全国前三，2024年市占率约7.5%；生猪出栏量达1800万头，位列行业前五；肉制品加工业务通过“美好”等品牌占据中高端市场，营收贡献提升至22%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的95993人下降至2023年的50517人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了59.93%，从2022年的6213人减少至2023年的2489人，当前人数占员工总数的4.92%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从11.83万元大幅上涨到了18.10万元。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润亏损50.15亿元，同比去年由盈转亏。

新希望对外股权投资最近5年，收益平均占净利润94.33%，对外股权投资平均占总资产的22.8%，平均投资收益率为8.77%。对外股权投资金额连续5年上升。2023年对外股权投资300.42亿元，占总资产23.18%，收益42.55亿元，占净利润445.39%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2023年扣非净利润亏损58.13亿元，由于非经常性损益贡献了48.58亿元，净利润减亏至-9.55亿元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。