根据东南网架2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收129.96亿元，同比小幅增长7.72%。扣非净利润3.07亿元，同比大幅增长67.45%。东南网架2023年年度净利润3.29亿元，业绩同比小幅增长11.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-15.94亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为建筑行业，占比高达72.67%，主要产品包括钢结构分包、化纤、工程总承包三项，钢结构分包占比54.62%，化纤占比24.61%，工程总承包占比18.05%。

2023年公司营收129.96亿元，与去年同期的120.64亿元相比，小幅增长了7.72%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）钢结构分包本期营收70.98亿元，去年同期为60.70亿元，同比增长了16.93%。

（2）化纤本期营收31.99亿元，去年同期为26.66亿元，同比增长了20.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.96%，同比小幅下降到了今年的11.29%，主要是因为工程总承包本期毛利率12.28%，去年同期为14.11%，同比小幅下降12.97%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的24.83%，相较于2022年的22.70%，基本保持平稳，其中第一大客户占比12.98%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.14%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达18.98%。第二大供应商(浙江东南网架集团有限公司)占比11.57%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从45.55%下降至44.14%，减少3%。

本期净利润为3.29亿元，去年同期2.94亿元，同比小幅增长11.92%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）投资收益本期为-253.62万元，去年同期为3,860.67万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为4,120.19万元，去年同期为6,539.85万元，同比大幅下降。

但是信用减值损失本期损失1.43亿元，去年同期损失2.35亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为5.00亿元，去年同期为5.20亿元，同比小幅下降3.77%。

虽然营业总收入本期为129.96亿元，同比小幅增长7.72%，不过毛利率本期为11.29%，同比小幅下降了0.67%，导致主营业务利润同比小幅下降。

东南网架2023年年度非主营业务利润为-1.16亿元，去年同期为-1.50亿元，亏损有所减小。

2023年，企业应收账款合计45.45亿元，占总资产的24.71%，相较于去年同期的49.93亿元小幅减少了8.98%。

2023年，企业信用减值损失1.43亿元，导致企业净利润从盈利4.72亿元下降至盈利3.29亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1.29亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提坏账准备，合计7,185.75万元，占55.61%。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备7,185.75万元。

其中，按单项计提主要是企业对大同市浩海地产置业有限责任公司，海南国瑞投资等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了3,422.61万元和883.41万元。

本期主要为3-4年新增坏账准备4,526.18万元。

本期，企业应收账款周转率为2.73。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有53.91%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从61.43%小幅下降到53.91%。

2023年，东南网架的合同资产合计64.59亿元，占总资产的35.12%，相较于年初的48.20亿元大幅增长34.00%。

主要原因是已完工未结算工程增加16.15亿元。

东南网架属于建筑钢结构行业，专注于空间钢结构、装配式建筑及重大基础设施领域的设计、制造与施工。 建筑钢结构行业近三年受政策推动及绿色建筑需求驱动，市场规模稳步增长，2024年产值突破8000亿元，年复合增长率超8%。未来在“双碳”目标及基建投资拉动下，行业将加速向装配式、智能化转型，预计2025年市场空间超万亿元，绿色建筑渗透率提升至30%以上，大跨度场馆、新能源基建等领域成为增长核心。

东南网架为国内钢结构行业龙头企业，在体育场馆、机场航站楼等高端公共建筑领域占据领先地位，2024年承接重大工程订单超百亿元，细分领域市占率约12%-15%，稳居行业前三，技术实力与品牌效应显著。

公司上市17年来虽然坚持分红16年，但累计分红金额仅4.11亿元，而累计募资金额却有36.22亿元。

2023年净利润3.29亿元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润5.00亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，东南网架近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，东南网架的PE-TTM是21.31，而钢结构行业的PE-TTM是21.59，东南网架低于钢结构行业的PE-TTM。