根据卓锦股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.47亿元，同比大幅增长41.09%。扣非净利润-1.20亿元，较去年同期亏损增大。卓锦股份2023年年度净利润-1.21亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为环保行业，主要产品包括环境修复和工业污染源治理两项，其中环境修复占比75.75%，工业污染源治理占比21.46%。

2023年公司营收3.47亿元，与去年同期的2.46亿元相比，大幅增长了41.09%，主要是因为环境修复本期营收2.63亿元，去年同期为1.17亿元，同比大幅增长了124.0%。

2023年公司毛利率从去年同期的5.6%，同比大幅增长到了今年的10.83%，主要是因为环境修复本期毛利率8.98%，去年同期为-6.72%，同比大幅增长近2倍。

产品毛利率方面，2021-2023年工业污染源治理毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.15%，大幅下降到2023年的15.31%，2023年环境修复毛利率为8.98%，同比大幅增加233.63%。

国内地区方面，华东地区的销售额同比大幅增长95.73%，比重从上期的67.72%大幅增长到了本期的93.95%。

在销售模式上，企业主要渠道为公开招投标，占主营业务收入的82.13%。2023年公开招投标营收2.85亿元，相较于去年增长66.51%，同期毛利率为9.91%，同比增加7.89个百分点。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的71.59%，相较于2022年的74.56%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达29.30%，第二大客户占比28.10%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的39.40%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.06%。第二大供应商占比13.06%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的17.61%上升至2023年的39.40%。

2023年年度，卓锦股份营业总收入为3.47亿元，去年同期为2.46亿元，同比大幅增长41.09%，净利润为-1.21亿元，去年同期为-9,387.35万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为-6,725.24万元，去年同期为-8,296.05万元，亏损有所减小；

但是信用减值损失本期损失5,236.28万元，去年同期损失844.68万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2019年年度呈现上升趋势，从362.54万元增长到5,607.31万元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,607.31万元下降到-1.21亿元。

2023年年度主营业务利润为-6,725.24万元，去年同期为-8,296.05万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.47亿元，同比大幅增长41.09%；（2）毛利率本期为10.83%，同比大幅增长了5.23%。

卓锦股份2023年年度非主营业务利润为-6,232.66万元，去年同期为-1,306.17万元，亏损增大。

2023年公司营收3.47亿元，同比大幅增长41.09%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期财务费用为827.53万元，同比大幅增长90.91%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为938.29万元，去年同期为686.74万元，同比大幅增长了36.63%。

（2）利息收入本期为148.73万元，去年同期为268.51万元，同比大幅下降了44.61%。

本期销售费用为1,408.95万元，同比下降16.73%。

销售费用下降的原因是：

虽然人工费用本期为664.75万元，去年同期为585.18万元，同比小幅增长了13.6%；

但是（1）维保费本期为82.40万元，去年同期为226.67万元，同比大幅下降了63.65%；（2）业务招待费本期为472.84万元，去年同期为575.02万元，同比下降了17.77%；（3）其他本期为32.15万元，去年同期为102.05万元，同比大幅下降了68.5%；

2023年，企业应收账款合计1.58亿元，占总资产的22.38%，相较于去年同期的2.71亿元大幅减少了41.59%。

2023年，企业信用减值损失5,236.28万元，导致企业净利润从亏损6,852.35万元下降至亏损1.21亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,236.28万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提坏账准备[注]，合计2,728.60万元，占52.12%。在单项计提坏账准备[注]中，主要为新计提的坏账准备2,728.60万元。

本期主要为5年以上新增坏账准备3,698.80万元。

本期，企业应收账款周转率为1.62。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.75大幅增长到了1.62，平均回款时间从480天减少到了222天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有5.73%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从51.09%持续下降到5.73%。三年以上应收账款占比，在2021年至2023年从14.43%持续上涨到33.25%。一年以内的应收账款占比有明显下降，三年以上占比有明显升高。

2023年，卓锦股份的合同资产合计3.43亿元，占总资产的48.59%，相较于年初的1.82亿元大幅增长88.04%。

主要原因是已完工未结算资产增加1.57亿元。

卓锦股份属于环境治理行业，专注于污染防控与生态修复技术应用。 环境治理行业近三年受政策驱动加速整合，2024年市场规模超1.2万亿元，复合增长率约8%。未来聚焦碳中和目标，固废资源化、土壤修复及水环境综合治理需求持续释放，预计2027年市场空间突破1.8万亿元，智能化监测与治理技术将成为竞争核心。

卓锦股份在土壤修复细分领域具有技术优势，2024年相关业务营收占比约18%，但整体行业排名未进入前五，市场份额低于3%，区域性项目承接能力较强但全国性布局仍待强化。

近5年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损1.21亿元，亏损较上期增大，主要是由于应收账款减值损失-5,236.28万元。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润亏损6,725.24万元，较去年同期的亏损有所好转。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期卓锦股份PE-TTM为负，参考价值不大。