根据中船应急2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.03亿元，同比大幅下降63.63%。扣非净利润-3.35亿元，由盈转亏。中船应急2023年年度净利润-2.10亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

2023年年度，中船应急营业总收入为6.03亿元，去年同期为16.58亿元，同比大幅下降63.63%，净利润为-2.10亿元，去年同期为548.59万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然营业外利润本期为2,862.54万元，去年同期为-9,217.87万元，扭亏为盈；

但是主营业务利润本期为-3.38亿元，去年同期为9,863.47万元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2018年年度呈现上升趋势，从1.05亿元增长到2.40亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.40亿元下降到-2.10亿元。

2023年年度主营业务利润为-3.38亿元，去年同期为9,863.47万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.03亿元，同比大幅下降63.63%；（2）毛利率本期为-3.91%，同比大幅下降了25.52%。

中船应急2023年年度非主营业务利润为1.26亿元，去年同期为-8,628.59万元，扭亏为盈。

2023年公司营收6.03亿元，同比大幅下降63.63%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用、研发费用却在增长。

本期销售费用为3,090.57万元，同比大幅增长84.81%。销售费用大幅增长的原因是：虽然职工薪酬本期为624.27万元，去年同期为948.33万元，同比大幅下降了34.17%，但是售后服务费本期为1,996.60万元，去年同期为280.30万元，同比大幅增长了近6倍。

本期财务费用为-311.04万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了82.15%。整体来看：虽然利息收入本期为2,323.56万元，去年同期为1,417.96万元，同比大幅增长了63.87%，但是汇兑收益本期为103.25万元，去年同期为2,565.91万元，同比大幅下降了95.98%。

本期研发费用为1.46亿元，同比增长20.5%。

研发费用增长的原因是：

虽然测试试验费本期为424.46万元，去年同期为1,176.29万元，同比大幅下降了63.92%；

但是（1）外协费本期为1,925.42万元，去年同期为-；（2）其他本期为1,098.52万元，去年同期为415.96万元，同比大幅增长了164.09%。

中船应急2023年的非经常性损益为1.17亿元，归母净利润亏损了2.17亿元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期其他符合非经常性损益定义的损益项目主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以1,316.70万元出售西安陕柴重工核应急装备有限公司51.00%，获得收益8,797.19万元，剩余股权为48.00%。

中船应急于2018年以9,377.34万元的价格买入西安陕柴重工核应急装备有限公司51.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。2018年的净利润为3,294.84万元，2019年的净利润为3,314.21万元，2020年的净利润为3,785.16万元，2021年的净利润为232.12万元，2022年的净利润为2,208.34万元。从买入时间点到卖出时间点的历年净利润为1.28亿元。该子公司近三年经营情况优异。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

中船应急2023年初用于对外股权投资的资产为3,061.92万元，2023年末为2.11亿元，对外股权投资所产生的收益为-259.86万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是西安陕柴重工核应急装备有限公司增加2.11亿元。

处置对外股权投资产生的收益为-259.86万元，主要是西安陕柴重工核应急装备有限公司8,797.19万元。

西安陕柴重工核应急装备有限公司业务性质为生产销售。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计1.17亿元，占总资产的3.00%，相较于去年同期的4.52亿元大幅减少了74.03%。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.46大幅下降到了2.17，平均回款时间从80天增加到了165天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有38.85%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从62.94%下降到38.85%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从15.91%大幅上涨到40.76%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。

2023年企业存货周转率为2.01，在2021年到2023年中船应急存货周转率从4.20大幅下降到了2.01，存货周转天数从85天增加到了179天。2023年中船应急存货余额合计2.45亿元，占总资产的6.31%，同比去年的3.78亿元大幅下降了35.16%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到35.86%，余额同比减少41.97%；其次，原材料占比33.87%，余额同比增长80.09%。

2023年，中船应急在建工程余额合计2.90亿元，较去年的1.71亿元大幅增长了69.34%。主要在建的重要工程是武汉厂区设计能力建设项目（阳光创谷项目）。

在建工程本期新增投入金额为1.41亿元，其中追加投入武汉厂区设计能力建设项目（阳光创谷项目）和全域机动保障装备能力建设项目1.41亿元。

该项目于2019年4月25日发布建设公告。

本项目建设期为3年。

1、项目建设内容

根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为21.99%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为4.95年，项目经济效益前景较好。

中船应急属于国防军工领域的地面兵装行业。 地面兵装行业近三年受国防现代化及应急体系建设的政策驱动，市场规模稳步增长，年均复合增速超15%。未来三年，智能化装备升级、军民融合深化及海外安防需求释放将推动行业扩容，预计2025年市场规模突破3000亿元，深海救援、特种车辆等高附加值领域成为核心增长点。

中船应急是国内地面兵装领域龙头企业，深海救援装备市占率超70%，主导国家战略级应急工程装备研发，在特种船舶及应急模块化装备市场占据绝对技术壁垒。

5年内公司重要高管共计有11人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了3次，2019年余皓合计、2020年余皓、2023年唐勇分别离职。财务总监方面，2019年陈世龙(财务负责人)离职。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近10年内的首次亏损。

2023年主营利润亏损3.38亿元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

2023年扣非净利润亏损3.27亿元，由于非经常性损益贡献了1.17亿元，净利润减亏至-2.09亿元。风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入武汉厂区设计能力建设项目（阳光创谷项目）、全域机动保障装备能力建设项目，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期中船应急PE-TTM为负，参考价值不大。