根据北方长龙2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.35亿元，同比大幅下降46.09%。扣非净利润-711.08万元，由盈转亏。北方长龙2023年年度净利润1,154.07万元，业绩同比大幅下降85.61%。

公司的主营业务为其他制造业，其中军车人机环系统内饰为第一大收入来源，占比91.12%。

2023年公司营收1.35亿元，与去年同期的2.50亿元相比，大幅下降了46.09%，主要是因为军车人机环系统内饰本期营收1.23亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅下降了44.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的98.64%，公司对第一大客户(中国兵器工业集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(中国兵器工业集团有限公司)占总营收的比例高达83.10%，第二大客户占比11.89%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.98%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.62%。第二大供应商占比9.03%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从40.29%上升至44.98%，增加11%。

2023年年度，北方长龙营业总收入为1.35亿元，去年同期为2.50亿元，同比大幅下降46.09%，净利润为1,154.07万元，去年同期为8,019.59万元，同比大幅下降85.61%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益137.49万元，去年同期支出1,070.83万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1,223.90万元，去年同期为9,620.87万元，同比大幅下降。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,494.99万元增长到1.09亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.09亿元下降到1,154.07万元。

2023年年度主营业务利润为1,223.90万元，去年同期为9,620.87万元，同比大幅下降87.28%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.35亿元，同比大幅下降46.09%；（2）毛利率本期为48.74%，同比小幅下降了8.33%。

北方长龙2023年年度非主营业务利润为-207.32万元，去年同期为-530.45万元，亏损有所减小。

2023年公司营收1.35亿元，同比大幅下降46.09%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为2,629.53万元，同比大幅增长51.74%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增咨询服务费402.21万元。

（2）职工薪酬本期为1,237.94万元，去年同期为1,056.68万元，同比增长了17.15%。

（3）折旧及摊销本期为254.05万元，去年同期为77.91万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）本期新增审计费104.72万元。

2023年年度，北方长龙净现金流为3.05亿元，去年同期为4,965.46万元，同比大幅增长5.14倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为27.52亿元，同比大幅增长8.13倍；

但是（1）收回投资收到的现金本期为25.87亿元，同比大幅增长7.58倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为8.00亿元，同比增长8.00亿元。

2023年北方长龙固定资产合计9,093.15万元，占总资产的6.88%，较去年的1,060.34万元增长了7.58倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增8,804.54万元，主要为在建工程转入的8,079.08万元，占比91.76%。

在此之中：西安一期厂房转入7,458.61万元。

该项目项目预算为3.22亿元，本期投入7,941.45万元，项目本期转入固定资产7,458.61万元，期末账面余额2.40亿元，项目工程进度为97.50%。

北方长龙2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,154.07万元，非经常性损益为1,865.15万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,268.61万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,268.61万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下220.00万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，北方长龙用于金融投资的资产为1.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为855.7万元，占净利润1,154.07万元的74.15%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了1.65亿元，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了741.05万元，变化率为646.35%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计3.09亿元，占总资产的23.40%，相较于去年同期的2.36亿元大幅增长了30.93%。

2023年，企业信用减值损失1,551.10万元，导致企业净利润从盈利2,705.17万元下降至盈利1,154.07万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,641.97万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,641.97万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,641.97万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.27大幅下降到了0.49，平均回款时间从283天增加到了734天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.17%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的73.48%下降到2023年的43.17%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年，北方长龙在建工程余额合计2.42亿元。主要在建的重要工程是西安一期厂房。

在建工程本期转入固定资产的金额为7,458.61万元，主要是西安一期厂房。

在建工程本期新增投入金额为7,941.45万元，其中追加投入西安一期厂房7,941.45万元。

2023年，北方长龙本期在建工程的利息资本化金额达571.10万元，同期净利润为1,154.07万元，如计入利息费用，公司净利润则受到不小的影响。

北方长龙属于国防军工行业中的军用装备复合材料细分领域。 军用复合材料行业近三年受国防现代化及装备轻量化需求驱动，市场规模年均增速超15%，2025年预计突破500亿元。未来趋势聚焦高性能材料自主化、军民融合深化，碳纤维及树脂基复材在装甲车辆、航空航天领域渗透率持续提升，智能化制造技术进一步拓展行业应用边界。

北方长龙在国内军用车辆非金属复合材料配套装备领域处于第二梯队，市场占有率约5%-7%，核心产品人机环系统内饰在陆军车型覆盖率超30%，2024年斩获1.1亿元军品订单，但在卫星通信复合材料部件等新兴领域仍处技术验证阶段。

2023年公司员工人数为282人，同比2022年249人，增加33人，人数增13%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员3人，生产人员177人，技术人员45人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.75万元下降到了14.79万元。

2023年扣非净利润亏损711.08万元，是6年来的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1,223.90万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示西安一期厂房阶段性投产7,458.61万元，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期北方长龙PE-TTM为负，参考价值不大。