根据中兵红箭2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收61.16亿元，同比小幅下降8.90%。扣非净利润7.71亿元，同比基本持平。

公司主要从事特种装备制造业、非金属矿物制品业、汽车制造业，主要产品包括特种装备和超硬材料及其制品两项，其中特种装备占比55.38%，超硬材料及其制品占比37.61%。

2023年公司营收61.16亿元，与去年同期的67.14亿元相比，小幅下降了8.9%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）超硬材料及其制品本期营收23.00亿元，去年同期为26.83亿元，同比小幅下降了14.28%。

（2）特种装备本期营收33.87亿元，去年同期为35.50亿元，同比小幅下降了4.58%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.88%，同比小幅增长到了今年的32.25%，主要是因为特种装备本期毛利率33.53%，去年同期为16.13%，同比大幅增长107.87%。

产品毛利率方面，2020-2023年特种装备毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的9.88%，大幅增长到2023年的33.53%，2023年超硬材料及其制品毛利率为35.65%，同比大幅下降30.03%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的58.41%，相较于2022年的46.28%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.02%，第二大客户占比19.95%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的50.99%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达38.38%。第二大供应商占比4.42%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的37.48%上升至2023年的50.99%。

2023年，企业应收账款合计15.22亿元，占总资产的9.75%，相较于去年同期的8.96亿元大幅增长了69.86%。

本期，企业应收账款周转率为5.21。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从25天增加到了69天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为70.75%，26.20%和3.06%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从53.72%大幅上涨到70.75%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为2.42，在2021年到2023年中兵红箭存货周转率从4.44大幅下降到了2.42，存货周转天数从81天增加到了148天。2023年中兵红箭存货余额合计18.01亿元，占总资产的12.27%，同比去年的15.74亿元小幅增长了14.42%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到40.53%，余额同比增长25.25%；其次，原材料占比36.19%。

2023年中兵红箭固定资产合计33.49亿元，占总资产的21.44%，同比去年的29.97亿元增长了11.77%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增7.91亿元，主要为在建工程转入的6.82亿元，占比86.19%。

中兵红箭属于军工装备行业，核心业务涵盖弹药装备及超硬材料研发制造。 军工装备行业近三年受国防预算稳定增长及装备现代化需求驱动，2025年国防预算增幅7.2%，行业规模持续扩容。超硬材料领域受益于半导体、新能源产业升级，2024年全球工业金刚石市场规模超200亿元，年复合增长率约12%。未来军民融合深化、高端材料国产替代及智能化装备需求将推动行业向高附加值领域延伸。

中兵红箭为弹药装备及工业金刚石领域头部企业，2024年军用弹药细分市场占有率超20%，工业金刚石产能居全球前三，占国内市场份额约18%。其产品覆盖陆军主战装备及超硬材料全产业链，但盈利能力和成长性指标低于行业均值。

公司从1993年上市以来，累计分红仅3.47亿元，但从市场上融资94.00亿元。

近5年公司净利润持续增长，2023年净利润8.28亿元。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润9.70亿元，归因于毛利率的小幅增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中兵红箭近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中兵红箭的PE-TTM是25.67，而地面兵装行业的PE-TTM是27.50，中兵红箭低于地面兵装行业的PE-TTM。