根据天佑德酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.10亿元，同比增长23.50%。扣非净利润8,493.79万元，同比大幅增长33.50%。天佑德酒2023年年度净利润9,284.79万元，业绩同比增长26.23%。

公司主要从事酒制造、电子商务平台业务、其他批发零售，其中青稞白酒为第一大收入来源，占比88.20%。

2023年公司营收12.10亿元，与去年同期的9.80亿元相比，增长了23.5%，主要是因为青稞白酒本期营收10.67亿元，去年同期为8.24亿元，同比增长了29.51%。

2023年公司毛利率为63.01%，同比去年的62.02%基本持平。值得一提的是，青稞白酒在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023年青稞白酒毛利率为69.38%，同比增加1.46%。

在销售模式上，企业主要渠道为渠道经销，占主营业务收入的86.12%。2023年渠道经销营收9.48亿元，相较于去年增长24.19%，同期毛利率为66.74%，同比上涨0.66个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.20%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为37.04%、34.97%，总体呈下降趋势，其中第一大客户占比11.65%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的33.91%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比有3年增加，从2019年的30.43%上升至2023年的33.91%。

本期净利润为9,284.79万元，去年同期7,355.52万元，同比增长26.23%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出5,224.03万元，去年同期支出3,225.19万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.35亿元，去年同期为8,395.94万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从1.02亿元下降到-1.25亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.25亿元增长到9,284.79万元。

2023年年度主营业务利润为1.35亿元，去年同期为8,395.94万元，同比大幅增长60.56%。

虽然销售费用本期为2.88亿元，同比增长18.31%，不过（1）营业总收入本期为12.10亿元，同比增长23.50%；（2）毛利率本期为63.01%，同比有所增长了0.99%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收12.10亿元，同比增长23.5%，虽然营收在增长，但是财务收益在下降。

本期财务费用为-1,003.69万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了51.43%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.81%。重要原因在于：

2023年年度，公司的其他收益为1,841.02万元，占净利润比重为19.83%，较去年同期减少31.00%。

天佑德酒属于白酒行业，核心业务为青稞酒的研发、生产及销售。 白酒行业近三年呈现“马太效应”，头部企业市场份额持续扩大，行业集中度显著提升。2023年数据显示，前六大企业占据行业营收超80%，区域品牌面临挤压。未来行业将向高端化、品质化、文化属性方向升级，特色品类如青稞酒、老酒等细分市场存在结构性增长机会，预计2025年市场规模将突破8000亿元。

天佑德酒作为青稞酒品类龙头企业，2024年以西北市场为核心，全国市占率不足1%，在白酒行业整体排名第20位左右，区域品牌中位列前五，青稞酒细分领域市占率超60%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的2395人下降至2023年的1836人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员531人，生产人员910人，技术人员119人。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润9,284.79万元，较上期有所增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.35亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天佑德酒近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，天佑德酒的PE-TTM是65.68，而白酒行业的PE-TTM是21.13，天佑德酒的PE-TTM远高于白酒行业的PE-TTM。