根据金运激光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.75亿元，同比小幅增长4.53%。扣非净利润-2,942.58万元，较去年同期亏损有所减小。金运激光2023年年度净利润-2,734.70万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为激光设备制造，占比高达74.48%，主要产品包括固体激光产品系列-光纤、振镜系列、3D及其他三项，固体激光产品系列-光纤占比44.46%，振镜系列占比20.51%，3D及其他占比14.79%。

2023年公司营收2.75亿元，与去年同期的2.63亿元相比，小幅增长了4.53%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）振镜系列本期营收5,639.31万元，去年同期为3,018.56万元，同比大幅增长了86.82%。

（2）固体激光产品系列-光纤本期营收1.22亿元，去年同期为1.05亿元，同比增长了16.18%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.82%，同比小幅下降到了今年的31.78%，主要是因为IP衍生品运营本期毛利率41.13%，去年同期为48.79%，同比下降15.7%。

产品毛利率方面，2021-2023年固体激光产品系列-光纤毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的17.59%，大幅增长到2023年的24.38%，2023年振镜系列毛利率为35.75%，同比增加18.93%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售7,704.66万元，2023年增长138.87%，同期2020年国内销售9,180.52万元，2023年下降59.34%。2020-2023年，国内营收占比从46.64%大幅下降到13.57%，海外营收占比从53.36%大幅增长到86.43%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从37.73%下降到23.64%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的60.3%。2023年直销营收1.66亿元，相较于去年下降0.94%，同期毛利率为35.06%，同比下降1.98个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.33%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为9.61%、10.41%、20.00%，总体呈增长趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.63%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从21.49%上升至30.63%，锐增42%。

2023年年度，金运激光营业总收入为2.75亿元，去年同期为2.63亿元，同比小幅增长4.53%，净利润为-2,734.70万元，去年同期为-5,414.11万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然投资收益本期为152.12万元，去年同期为4,467.54万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-1,399.60万元，去年同期为-4,306.29万元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1,267.76万元，去年同期损失3,990.77万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从784.69万元下降到-6,433.46万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-6,433.46万元增长到-2,734.70万元。

2023年年度主营业务利润为-1,399.60万元，去年同期为-4,306.29万元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为31.78%，同比小幅下降了2.04%，不过（1）销售费用本期为5,581.84万元，同比大幅下降36.50%；（2）营业总收入本期为2.75亿元，同比小幅增长4.53%，推动主营业务利润亏损有所减小。

金运激光2023年年度非主营业务利润为-1,256.18万元，去年同期为524.25万元，由盈转亏。

2023年公司营收2.75亿元，同比小幅增长4.53%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为5,581.84万元，同比大幅下降36.5%。

销售费用大幅下降的原因是：

虽然展会费本期为509.81万元，去年同期为223.37万元，同比大幅增长了128.24%；

但是（1）租赁费本期为1,190.22万元，去年同期为3,426.46万元，同比大幅下降了65.26%；（2）人工薪酬本期为1,835.52万元，去年同期为2,371.93万元，同比下降了22.62%；（3）服务费本期为137.60万元，去年同期为477.85万元，同比大幅下降了71.2%；

2023年，ST金运资产减值损失1,267.76万元，导致企业净利润从亏损1,466.94万元下降至亏损2,734.70万元，其中主要是存货跌价准备减值合计775.89万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提431.97万元，300.07万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为2,118.16万元，1,065.08万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.49，在2020年到2023年ST金运存货周转率从1.24大幅提升到了2.49，存货周转天数从290天减少到了144天。2023年ST金运存货余额合计6,452.46万元，占总资产的44.49%，同比去年的6,936.46万元小幅下降了6.98%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到33.60%，余额同比增长5.10%；其次，库存商品占比28.89%，余额同比减少19.21%。

2023年，ST金运的其他非流动资产合计3,740.76万元，占总资产的12.48%，相较于年初的9,646.28万元大幅减少61.22%。

主要原因是合作建房支出减少0.83万元。

金运激光属于激光设备制造业，专注于高端数字激光装备制造及IP衍生品运营。 激光设备制造业近三年受益于智能制造升级及工业自动化需求，年均复合增长率保持8%-10%，市场空间突破千亿规模。行业技术迭代加速，向高精度、智能化、柔性化方向发展，应用场景拓展至新能源汽车、消费电子、纺织服装等领域。未来三年，新兴领域渗透率提升及国产替代深化将进一步驱动行业扩容，预计2025年市场规模超1500亿元。

金运激光在中小功率激光设备细分领域具备技术优势，尤其在纺织服装激光加工解决方案市场占据领先地位，市占率约10%-12%。其3D打印云工厂模式及IP衍生品业务形成差异化竞争力，但整体行业排名处于中游。

从2020年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2020年的519人下降至2023年的301人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员69人，生产人员87人，技术人员61人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从12.82万元大幅上涨到了16.82万元。

最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，近3年净利润亏损持续收窄，2023年净利润亏损2,734.70万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，主营利润近3年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损1,399.60万元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司销售费用在大幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期ST金运PE-TTM为负，参考价值不大。