根据上海建工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3,046.28亿元，同比小幅增长6.50%。扣非净利润11.04亿元，同比增长26.18%。

公司的主要业务为建筑施工，占比高达86.98%，主要产品包括房屋建设和基建工程两项，其中房屋建设占比64.06%，基建工程占比10.04%。

2023年公司营收3,046.28亿元，与去年同期的2,860.37亿元相比，小幅增长了6.5%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）房屋建设本期营收1,951.58亿元，去年同期为1,824.77亿元，同比小幅增长了6.95%。

（2）建筑装饰本期营收121.65亿元，去年同期为97.53亿元，同比增长了24.73%。

（3）商品混凝土及混凝土构件本期营收153.51亿元，去年同期为130.08亿元，同比增长了18.01%。

2023年公司毛利率为8.87%，同比去年的9.04%基本持平。产品毛利率方面，2023年房屋建设毛利率为7.19%，同比增加0.7%，同期基建工程毛利率为7.78%，同比增加0.26%。

2023年年度主营业务利润为43.20亿元，去年同期为39.29亿元，同比小幅增长9.94%。

虽然毛利率本期为8.87%，同比有所下降了0.17%，不过营业总收入本期为3,046.28亿元，同比小幅增长6.50%，推动主营业务利润同比小幅增长。

上海建工2023年年度非主营业务利润为-13.66亿元，去年同期为-16.58亿元，亏损有所减小。

(1)本期政府补助对利润的贡献为13.22亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为6.89亿元。

(2)本期共收到政府补助14.44亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.15亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，企业应收账款合计639.62亿元，占总资产的16.74%，相较于去年同期的624.89亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失13.34亿元，导致企业净利润从盈利29.92亿元下降至盈利16.58亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计14.03亿元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计17.66亿元，占整个应收账款坏账准备的125.85%。

其中，按单项计提坏账准备本期计提11.40亿元，按组合计提坏账准备本期计提2.53亿元。

本期，企业应收账款周转率为4.82。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从62天增加到了74天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.47%，25.44%和11.09%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从70.61%小幅下降到63.47%。

2023年，上海建工资产减值损失5.54亿元，导致企业净利润从盈利22.12亿元下降至盈利16.58亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.87亿元。

其中，主要部分为开发产品本期计提2.87亿元。

目前，开发产品的账面价值仍有155.78亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.44，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从137天减少到了81天，企业存货周转能力提升，2023年上海建工存货余额合计602.97亿元，占总资产的16.14%，同比去年的648.49亿元小幅下降了7.02%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到63.60%，余额同比减少7.92%；其次，开发产品占比26.91%，余额同比减少9.01%。

上海建工属于房屋建筑业，涵盖建筑施工、城市建设投资及房产开发等核心业务。 近三年房屋建筑业受基建投资增速放缓和房地产调整影响，整体增速趋缓，但市场空间仍保持万亿级规模。未来行业将向绿色建筑、智能建造转型，数字化技术（如数字孪生）和城市更新需求推动结构性增长，预计新兴领域市场占比将显著提升。

上海建工在国内房屋建筑业位居第二梯队，2024年新签合同金额达3890.46亿元，区域布局聚焦长三角，在超高层建筑、市政工程领域具备技术优势，但全国市占率不足3%，主要竞争对手为头部央企。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润16.58亿元。

由于营收的小幅增长，2023年主营利润43.20亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，上海建工近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，上海建工的PE-TTM是12.39，而房屋建设行业的PE-TTM是5.26，上海建工的PE-TTM远高于房屋建设行业的PE-TTM。