根据博汇股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.78亿元，同比小幅下降6.32%。扣非净利润-1.99亿元，由盈转亏。博汇股份2023年年度净利润-2.03亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为4.29亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为精炼石油产品-自产，主要产品包括白油和重芳烃及重芳烃衍生品两项，其中白油占比33.93%，重芳烃及重芳烃衍生品占比22.34%。

2023年公司营收27.78亿元，与去年同期的29.65亿元相比，小幅下降了6.32%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）白油本期营收9.43亿元，去年同期为13.92亿元，同比大幅下降了32.29%。

（2）重芳烃及重芳烃衍生品本期营收6.21亿元，去年同期为9.17亿元，同比大幅下降了32.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.54%，同比下降到了今年的8.8%，主要是因为重芳烃及重芳烃衍生品本期毛利率9.64%，去年同期为10.35%，同比小幅下降6.86%。

产品毛利率方面，2021-2023年白油毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-1.00%，大幅增长到2023年的14.97%，2020-2023年重芳烃及重芳烃衍生品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的24.43%，大幅下降到2023年的9.64%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的25.59%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为39.55%、29.09%、25.59%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的55.59%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达30.71%。第二大供应商占比13.57%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从49.90%上升至55.59%，增加11%。

2023年年度，博汇股份营业总收入为27.78亿元，去年同期为29.65亿元，同比小幅下降6.32%，净利润为-2.03亿元，去年同期为1.52亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-5,703.51万元，去年同期为1.43亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失9,822.69万元，去年同期损失0.00元，。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-5,703.51万元，去年同期为1.43亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为27.78亿元，同比小幅下降6.32%；（2）营业税金及附加本期为1.40亿元，同比大幅增长3.71倍；（3）毛利率本期为8.80%，同比下降了2.74%。

博汇股份2023年年度非主营业务利润为-1.33亿元，去年同期为1,890.84万元，由盈转亏。

2023年公司营收27.78亿元，同比小幅下降6.32%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为5,578.82万元，同比增长28.04%。

管理费用增长的原因是：

虽然业务招待费本期为601.64万元，去年同期为705.05万元，同比小幅下降了14.67%；

但是（1）职工薪酬本期为3,081.83万元，去年同期为2,472.82万元，同比增长了24.63%；（2）中介服务费本期为758.97万元，去年同期为434.05万元，同比大幅增长了74.86%；（3）税金本期为131.83万元，去年同期为8.30万元，同比大幅增长了近15倍。

2023年，博汇股份资产减值损失9,822.69万元，导致企业净利润从亏损1.05亿元下降至亏损2.03亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,534.16万元。

其中，原材料，库存商品本期分别计提2,114.25万元，1,419.92万元。

目前，原材料，库存商品的账面价值仍分别为2.19亿元，9,193.29万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为6.58，在2022年到2023年博汇股份存货周转率从8.66下降到了6.58，存货周转天数从41天增加到了54天。2023年博汇股份存货余额合计3.45亿元，占总资产的18.00%，同比去年的3.93亿元小幅下降了12.18%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到63.08%，余额同比减少17.88%；其次，库存商品占比27.92%，余额同比增长25.97%。

2023年，博汇股份在建工程余额合计32.21万元。

该项目项目预算为8,146.58万元，本期投入4.44亿元，项目本期转入固定资产4.47亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：已完工。

博汇股份属于石油化工行业，专注于环保型芳烃油及橡胶助剂的生产与研发。 石油化工行业近三年受环保政策驱动加速整合，绿色低碳转型成为主基调。环保型芳烃油及橡胶助剂需求随新能源汽车、高端制造业增长显著，2025年全球市场空间预计突破500亿美元。未来行业将持续向高附加值、低污染方向升级，国内政策支持与技术创新推动产能结构优化。

博汇股份在环保型芳烃油细分领域处于国内领先地位，其特种油品在橡胶加工领域市占率约12%-15%，2024年产能规模位居行业前三，技术研发能力支撑差异化竞争优势。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的311人上升至2023年的408人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员18人，生产人员212人，技术人员61人。

2023年净利润亏损2.03亿元，是10年来的首次亏损。

2023年主营利润亏损5,703.51万元，且是近5年内首次亏损，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是营业税金及附加在大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额大幅减少，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期博汇股份PE-TTM为负，参考价值不大。