根据城发环境2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收65.22亿元，同比基本持平。扣非净利润10.47亿元，同比小幅增长3.65%。

公司主要从事环保行业、高速公路行业、其他行业，主要产品包括固体废弃物处理及环卫业务、环保方案集成服务业务、高速公路业务三项，固体废弃物处理及环卫业务占比40.87%，环保方案集成服务业务占比26.97%，高速公路业务占比22.06%。

2023年公司毛利率为40.2%，同比去年的39.48%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年环保方案集成服务业务毛利率呈增长趋势，从2021年的18.62%，增长到2023年的22.65%，2023年固体废弃物处理及环卫业务毛利率为41.49%，同比小幅下降3.24%。

2023年年度主营业务利润为15.10亿元，去年同期为14.25亿元，同比小幅增长5.92%。

虽然管理费用本期为4.29亿元，同比小幅增长12.72%，不过（1）营业总收入本期为65.22亿元，同比有所增长2.61%；（2）毛利率本期为40.20%，同比有所增长了0.72%，推动主营业务利润同比小幅增长。

本期研发费用为4,930.05万元，同比大幅下降36.25%。

研发费用大幅下降的原因是：

虽然研发人员薪酬本期为3,246.46万元，去年同期为2,823.41万元，同比小幅增长了14.98%；

但是（1）研发材料本期为1,057.71万元，去年同期为3,409.65万元，同比大幅下降了68.98%；（2）折旧及摊销本期为422.53万元，去年同期为935.43万元，同比大幅下降了54.83%；

2023年，企业应收账款合计26.15亿元，占总资产的8.98%，相较于去年同期的16.54亿元大幅增长了58.11%。

本期，企业应收账款周转率为3.11。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从19天增加到了115天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为69.82%，29.39%和0.79%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从80.07%小幅下降到69.82%。

2023年，城发环境的无形资产合计164.28亿元，占总资产的56.40%，相较于年初的141.53亿元增长16.08%。

其中，无形资产的增加主要是因为建设期支出新增所导致的，企业无形资产新增28.17亿元，主要为建设期支出新增的23.17亿元。在建设期支出新增中，主要是特许经营权，合计23.17亿元。

城发环境属于环境治理行业，聚焦固废处理、垃圾焚烧发电及污水治理领域。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦绿色低碳转型，固废资源化利用率要求2025年达60%，垃圾焚烧发电装机容量预计2025年超1500万千瓦，碳交易市场扩容将重构行业盈利模式。

城发环境在中西部区域市场占据主导地位，2024年垃圾焚烧日处理能力达3900吨，占河南省市场份额超35%，全国同类企业排名前十，环保业务营收占比超75%。

2023年公司员工人数为4032人，同比2022年3754人，增加2464人，人数增7%。

其中，公司的技术人员人数上升了33.71%，从2022年的863人增加到2023年的1154人。但是，公司的销售人员人数下降了49.13%，从2022年的116人减少至2023年的59人，当前人数占员工总数的1.46%。

公司从1998年上市以来，累计分红仅4.83亿元，但从市场上融资27.95亿元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润11.80亿元。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润15.10亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，城发环境近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，城发环境的PE-TTM是8.01，而固废治理行业的PE-TTM是17.05，城发环境的PE-TTM远低于固废治理行业的PE-TTM。