根据道道全2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收70.01亿元，同比基本持平。扣非净利润9,149.23万元，扭亏为盈。道道全2023年年度净利润8,406.63万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为食品加工，占比高达99.62%，主要产品包括包装油和粕类两项，其中包装油占比56.99%，粕类占比31.78%。

2023年公司毛利率从去年同期的-1.23%，同比大幅增长到了今年的7.57%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）包装油本期毛利率11.23%，去年同期为-0.29%，同比大幅增长近40倍。

（2）粕类本期毛利率1.45%，去年同期为-7.0%，同比大幅增长120.71%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的50.68%。2023年直销营收35.48亿元，相较于去年增长24.46%，同期毛利率为5.20%，同比上涨7.09个百分点。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的67.80%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达32.66%。第二大供应商占比19.97%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的47.57%上升至2023年的67.80%。

2023年年度，道道全营业总收入为70.01亿元，去年同期为70.28亿元，同比基本持平，净利润为8,406.63万元，去年同期为-4.29亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期收益834.41万元，去年同期收益9,609.82万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.40亿元，去年同期为-4.86亿元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现下降趋势，从2.22亿元下降到-4.29亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4.29亿元增长到8,406.63万元。

2023年年度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为-4.86亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于毛利率本期为7.57%，同比大幅增长了8.80%。

道道全2023年年度非主营业务利润为-6,432.88万元，去年同期为-3,871.76万元，亏损增大。

2023年公司营收70.01亿元，同比基本持平。

本期财务费用为1.28亿元，同比大幅增长31.01%。归因于利息支出本期为8,411.25万元，去年同期为4,624.16万元，同比大幅增长了81.9%。

本期管理费用为8,942.75万元，同比下降17.36%。

管理费用下降的原因是：

虽然折旧及摊销本期为2,896.97万元，去年同期为2,577.60万元，同比小幅增长了12.39%；

但是（1）停工期间损失本期为250.83万元，去年同期为1,271.71万元，同比大幅下降了80.28%；（2）修理费本期为72.86万元，去年同期为826.55万元，同比大幅下降了91.19%；（3）股份支付本期为651.80万元，去年同期为977.70万元，同比大幅下降了33.33%；

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,201.24万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,483.57万元。

(2)本期共收到政府补助2,562.04万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,336.30万元，留存计入以后年度利润。

2023年，道道全资产减值损失5,015.12万元，导致企业净利润从盈利1.34亿元下降至盈利8,406.63万元，其中主要是存货跌价准备减值合计5,015.12万元。

其中，主要部分为原材料本期计提4,555.13万元。

目前，原材料的账面价值仍有10.04亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.01，在2022年到2023年道道全存货周转率从6.10大幅下降到了4.01，存货周转天数从59天增加到了89天。2023年道道全存货余额合计17.84亿元，占总资产的37.67%，同比去年的14.72亿元大幅增长了21.21%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.66%，余额同比增长54.16%；其次，在途物资占比39.10%，余额同比减少6.80%。

道道全属于食用油加工行业，专注于菜籽油等植物油的研发、生产及销售。 食用油加工行业近三年受消费升级驱动，健康化、高端化趋势显著，高油酸等细分品类增长迅速。2024年行业规模约4500亿元，未来五年复合增速预计维持3%-5%，其中包装油占比持续提升，市场份额向头部集中，原料成本波动及供应链整合成为竞争关键。

道道全为菜籽油细分领域区域性龙头，华中市场占有率领先，2024年营收59.4亿元，全国市占率约1.3%。通过扩建产能和布局高油酸产业链，正向全国性品牌转型，但整体规模较头部企业仍有差距。

最近4年内，公司净利润仅在2023年盈利，2018-2022年净利润持续下降，2023年净利润8,406.63万元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2023年主营利润1.40亿元，同比去年扭亏为盈。

道道全金融投资最近5年，收益平均占净利润4.77%，金融投资平均占总资产的2.08%，平均投资收益率为521.78%。2023年金融投资2,040.69万元，占总资产0.43%，收益-2,727.29万元，占净利润32.44%。投资收益主要来源于衍生金融工具公允价值变动收益、处置交易性金融资产取得的投资收益等。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期道道全PE-TTM为负，参考价值不大。