根据渤海化学2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收32.25亿元，同比大幅下降46.67%。扣非净利润-5.49亿元，较去年同期亏损增大。渤海化学2023年年度净利润-5.21亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主要业务为化工，占比高达97.15%，主要产品包括丙烯及副产品和化工贸易两项，其中丙烯及副产品占比60.39%，化工贸易占比35.92%。

2023年公司营收32.25亿元，与去年同期的60.48亿元相比，大幅下降了46.67%，主要是因为丙烯及副产品本期营收19.48亿元，去年同期为45.27亿元，同比大幅下降了56.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.15%，同比大幅下降到了今年的-10.35%，主要是因为丙烯及副产品本期毛利率-19.03%，去年同期为3.23%，同比大幅下降近7倍。

产品毛利率方面，2020-2023年丙烯及副产品毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的20.94%，大幅下降到2023年的-19.03%，2021-2023年化工贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.89%，大幅下降到2023年的0.33%。

国内地区方面，虽然华北地区的销售额同比下降17.13%，但是比重却从上期的42.0%大幅增长到了本期的65.26%。

2023年年度，渤海化学营业总收入为32.25亿元，去年同期为60.48亿元，同比大幅下降46.67%，净利润为-5.21亿元，去年同期为-3,823.78万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-6.56亿元，去年同期为-6,038.85万元，亏损增大。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-6,066.38万元增长到1.88亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.88亿元下降到-5.21亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6.56亿元，去年同期为-6,038.85万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为32.25亿元，同比大幅下降46.67%；（2）毛利率本期为-10.35%，同比大幅下降了16.50%。

本期财务费用为3,043.68万元，同比大幅下降61.69%。财务费用大幅下降的原因是：

（1）汇兑损失本期为886.95万元，去年同期为3,587.36万元，同比大幅下降了75.28%。

（2）利息费用本期为3,694.55万元，去年同期为4,921.69万元，同比下降了24.93%。

（3）手续费支出本期为257.76万元，去年同期为887.28万元，同比大幅下降了70.95%。

2023年企业存货周转率为6.10，在2022年到2023年渤海化学存货周转率从9.62大幅下降到了6.10，存货周转天数从37天增加到了59天。2023年渤海化学存货余额合计6.90亿元，占总资产的16.71%，同比去年的4.79亿元大幅增长了44.21%。

从存货分类来看：原材料占的比例最大，达到89.13%，余额同比增长29.94%。

2023年，渤海化学在建工程余额合计8,728.22万元。

该项目为2023年新立项项目，于2019年4月2日发布建设公告。

本项目建设期3年，生产期15年，生产期生产负荷第一年及以后各年均按100%。

注1：可比公司静态市盈率=交易对价÷评估基准日前一完整会计年度净利润；

天津渤海化学股份有限公司属于石油石化行业，核心业务聚焦炼化及贸易领域的丙烯生产与销售。 石油石化行业近三年受供需波动影响呈现先抑后扬趋势，2023年后伴随PDH（丙烷脱氢）产能加速释放，行业竞争加剧，但龙头企业通过技术升级和规模效应逐步提升盈利能力。未来，低碳化转型和氢能产业链延伸将成为主要方向，预计丙烯衍生物及氢能市场空间年均增长超8%。

渤海化学是京津冀地区核心丙烯供应商，区域市占率约15%，其PDH装置产能60万吨/年居国内前十。2024年三季报显示营收同比增长37.7%，但受原料价格波动影响净利润承压，行业排名中游。

公司从1993年上市以来，累计分红仅4,201.43万元，但从市场上融资30.56亿元，且在2001年以后再也不分红。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损5.21亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损6.56亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期渤海化学PE-TTM为负，参考价值不大。