根据三特索道2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.19亿元，同比大幅增长180.67%。扣非净利润1.36亿元，扭亏为盈。三特索道2023年年度净利润1.41亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主营业务为旅游，其中索道营运为第一大收入来源，占比77.20%。

2023年公司营收7.19亿元，与去年同期的2.56亿元相比，大幅增长了180.67%，主要是因为索道营运本期营收5.55亿元，去年同期为1.67亿元，同比大幅增长了近2倍。

2023年公司毛利率从去年同期的29.13%，同比大幅增长到了今年的62.56%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）索道营运本期毛利率71.35%，去年同期为56.51%，同比增长26.26%。

（2）景区门票本期毛利率36.47%，去年同期为-29.39%，同比大幅增长近2倍，主要是由于折旧成本有所下降。

2023年年度，三特索道营业总收入为7.19亿元，去年同期为2.56亿元，同比大幅增长180.67%，净利润为1.41亿元，去年同期为-8,414.94万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出6,770.62万元，去年同期支出1,751.84万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.67亿元，去年同期为-9,362.83万元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从1.42亿元下降到-1.80亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.80亿元增长到1.41亿元。

2023年年度主营业务利润为2.67亿元，去年同期为-9,362.83万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为7.19亿元，同比大幅增长180.67%；（2）毛利率本期为62.56%，同比大幅增长了33.43%。

三特索道2023年年度非主营业务利润为-5,875.82万元，去年同期为2,699.72万元，由盈转亏。

2023年公司营收7.19亿元，同比大幅增长180.67%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,266.61万元，同比大幅下降46.25%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息收入本期为251.84万元，去年同期为1,001.87万元，同比大幅下降了74.86%，但是利息支出本期为1,646.37万元，去年同期为3,333.01万元，同比大幅下降了50.6%。

在2023年报告期末，三特索道用于对外股权投资的资产为1.14亿元，对外股权投资所产生的收益为-520.91万元。

武汉市汉金堂投资有限公司业务性质为综合。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2019年的2.54亿元小幅下滑至2023年的1.14亿元，增长率为-55.08%。

在2023年年报告期末，三特索道形成的商誉为1亿元，占净资产的7.7%，商誉计提减值为1,659.17万元，占净利润1.41亿元的11.8%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响净利润。其中，商誉的主要构成为8．武汉龙巢东湖海洋公园有限公司和6．杭州千岛湖索道有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-98.99%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为-11.41%，预测数据是否太过乐观？？

8．武汉龙巢东湖海洋公园有限公司的历史业绩数据如下表所示：

6．杭州千岛湖索道有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，三特索道的无形资产合计1.20亿元，占总资产的7.04%，相较于年初的1.01亿元增长18.83%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增2,891.38万元，主要为购置新增的2,891.38万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2,739.62万元。

2023年三特索道固定资产合计9.08亿元，占总资产的53.49%，相比期初的9.70亿元小幅下降了6.41%。

其中，固定资产减少主要是因为转入在建工程减少所导致的，本期企业减少固定资产5,425.73万元，主要为转入在建工程减少的3,512.60万元，占比64.74%。

三特索道属于旅游综合服务行业，主营业务包括景区客运索道运营、旅游目的地开发及主题特色营地业务。 旅游综合服务行业近三年受疫情影响后呈现快速复苏态势，2023年国内旅游人次同比恢复至疫情前约80%，人均消费增长显著。未来行业将加速向智慧化、体验化转型，文旅融合项目及短途休闲度假需求驱动市场空间扩容，预计2025年市场规模有望突破6万亿元，复合增长率超10%。

三特索道作为区域旅游交通服务龙头，聚焦高山索道垂直领域，目前运营20余条索道项目，其中华山索道等核心项目年客流量超300万人次。在A股索道细分领域市占率约15%-18%，位列前三，但整体旅游服务行业市占率不足2%，区域性特征显著。

目前有2位股东均处于质押高位。第一大股东当代城建发股权质押3,994.00万股，股份近乎百分百质押，高达99.98%。此外，第四大股东当代科技当代科技股权质押552.00万股，质押股份占比很高，高达80.95%。共累计质押4,546.00万股，占总股本比例的25.64%。

公司从2007年上市以来，累计分红仅2,680.00万元，但从市场上融资7.53亿元，且在2014年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率较高，有11人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

第四大股东当代科技当代科技所持有公司股份冻结681.87万股，占其持股数量的100.0%。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.41亿元，同比去年扭亏为盈。

由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润2.67亿元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，三特索道近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，三特索道的PE-TTM是16.50，而自然景区行业的PE-TTM是29.47，三特索道的PE-TTM相比自然景区行业的PE-TTM较低。