根据长白山2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.20亿元，同比大幅增长2.19倍。扣非净利润1.38亿元，扭亏为盈。长白山2023年年度净利润1.38亿元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为旅游客运，占比高达67.75%。

2023年公司营收6.20亿元，与去年同期的1.95亿元相比，大幅增长了近2倍。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）旅游客运本期营收4.20亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长了近2倍。

（2）酒店本期营收1.38亿元，去年同期为5,308.26万元，同比大幅增长了160.86%。

2023年公司毛利率从去年同期的-9.78%，同比大幅增长到了今年的42.98%，主要是因为旅游客运本期毛利率48.72%，去年同期为-6.21%，同比大幅增长近9倍。

产品毛利率方面，2020-2023年酒店毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-39.94%，大幅增长到2023年的32.08%，2023年旅游客运毛利率为48.72%，同比大幅增加884.54%。

2023年年度，长白山营业总收入为6.20亿元，去年同期为1.95亿元，同比大幅增长2.19倍，净利润为1.38亿元，去年同期为-5,738.56万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1.80亿元，去年同期为-7,639.52万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势，从-5,578.54万元下降到-5,738.56万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-5,738.56万元增长到1.38亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.80亿元，去年同期为-7,639.52万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为6.20亿元，同比大幅增长2.19倍；（2）毛利率本期为42.98%，同比大幅增长了52.76%。

本期销售费用为2,078.96万元，同比大幅增长175.81%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）网络售票手续费本期为650.68万元，去年同期为179.51万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）其他本期为253.52万元，去年同期为67.30万元，同比大幅增长了近3倍。

（3）职工薪酬本期为475.62万元，去年同期为299.81万元，同比大幅增长了58.64%。

（4）渠道营销服务费本期为231.57万元，去年同期为73.47万元，同比大幅增长了近2倍。

（5）印刷制作费本期为173.55万元，去年同期为30.51万元，同比大幅增长了近5倍。

本期管理费用为5,662.01万元，同比大幅增长36.04%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,345.13万元，去年同期为2,483.35万元，同比大幅增长了34.7%。

（2）日常修理及维护费本期为503.96万元，去年同期为221.01万元，同比大幅增长了128.02%。

（3）洲际酒店管理费本期为336.28万元，去年同期为77.13万元，同比大幅增长了近3倍。

2023年年度，长白山净现金流为1.44亿元，去年同期为-5,020.82万元，由负转正。

2023年，企业应收账款合计4,703.20万元，占总资产的3.82%，相较于去年同期的5,484.66万元小幅减少了14.25%。

本期，企业应收账款周转率为12.18。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从155天减少到了29天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有52.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从10.28%大幅上涨到52.44%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从48.06%大幅下降到10.20%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2023年，长白山在建工程余额合计5,674.44万元。

该项目项目预算为4.11亿元，本期投入24.08万元，项目工程进度为13.64%。

长白山属于旅游业中的冰雪经济与景区综合运营行业。 近三年，冰雪旅游行业受政策支持和消费升级推动快速扩张，2024年冰雪经济市场规模突破6000亿元，复合增长率超15%。未来，冬奥效应持续释放、文旅融合深化及数字化体验升级将驱动行业增长，预计2025年冰雪旅游市场规模达8000亿元，长线游、高端定制产品占比提升，东北、华北核心景区资源稀缺性进一步凸显。

长白山作为东北冰雪旅游龙头，2024年主景区接待游客量突破150万人次，区域市场份额超60%，冰雪项目营收占比达48%。其温泉酒店和定制旅游产品在高端市场占有率约35%，但全国景区综合排名位列第八，与头部企业存在品牌辐射差距。

最近4年内，公司净利润仅在2023年盈利，2023年净利润1.38亿元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近4年仅在2023年盈利，2019-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅增长，2023年主营利润1.80亿元，同比去年扭亏为盈。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长白山近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，长白山的PE-TTM是51.05，而自然景区行业的PE-TTM是29.47，长白山的PE-TTM相比自然景区行业的PE-TTM较高。