根据开立医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.20亿元，同比增长20.29%。扣非净利润4.42亿元，同比增长29.52%。开立医疗2023年年度净利润4.54亿元，业绩同比增长22.89%。

公司的主营业务为医疗器械行业，主要产品包括彩超和内窥镜及镜下治疗器具两项，其中彩超占比57.68%，内窥镜及镜下治疗器具占比40.10%。

2023年公司营收21.20亿元，与去年同期的17.63亿元相比，增长了20.29%。

营收增长的主要原因是：

（1）内窥镜及镜下治疗器具本期营收8.50亿元，去年同期为6.12亿元，同比大幅增长了39.02%。

（2）彩超本期营收12.23亿元，去年同期为10.80亿元，同比小幅增长了13.28%。

2023年公司毛利率从去年同期的66.87%，同比小幅增长到了今年的69.41%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）内窥镜及镜下治疗器具本期毛利率74.42%，去年同期为69.57%，同比小幅增长6.97%。

（2）彩超本期毛利率65.88%，去年同期为65.67%，同比增长0.32%。

产品毛利率方面，2019-2023年内窥镜及镜下治疗器具毛利率呈增长趋势，从2019年的63.12%，增长到2023年的74.42%，2023年彩超毛利率为65.88%，同比增加0.32%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的20.12%上升至2023年的23.81%，小幅增加18.33%。

本期净利润为4.54亿元，去年同期3.70亿元，同比增长22.89%。

净利润同比增长的原因是：

虽然投资收益本期为-1,266.74万元，去年同期为925.44万元，由盈转亏；

但是主营业务利润本期为4.55亿元，去年同期为3.43亿元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从2.53亿元下降到-4,626.31万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-4,626.31万元增长到4.54亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为4.55亿元，去年同期为3.43亿元，同比大幅增长32.59%。

虽然销售费用本期为5.24亿元，同比增长23.92%，不过（1）营业总收入本期为21.20亿元，同比增长20.29%；（2）毛利率本期为69.41%，同比小幅增长了2.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。

本期财务费用为-4,467.51万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了49.46%。整体来看：虽然汇兑收益本期为683.50万元，去年同期为1,796.85万元，同比大幅下降了61.96%，但是利息收入本期为4,666.52万元，去年同期为1,783.56万元，同比大幅增长了161.64%。

2023年年度，开立医疗净现金流为4.00亿元，去年同期为4,297.86万元，同比大幅增长8.31倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然（1）取得借款收到的现金本期为7,362.83万元，同比大幅下降66.86%；（2）偿还债务支付的现金本期为2.32亿元，同比大幅增长98.95%；（3）经营性应付项目的增加本期为-1,026.11万元，去年同期为7,442.23万元，由正转负。

但是支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.29亿元，同比大幅下降81.55%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为9,738.30万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,711.15万元。

(2)本期共收到政府补助1.02亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,283.11万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.74亿元，占总资产的4.62%，相较于去年同期的1.99亿元小幅减少了12.31%。

本期，企业应收账款周转率为12.52。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从89天减少到了28天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为63.15%，4.90%和31.95%。

从账龄趋势情况来看，公司三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从6.76%持续上涨到31.95%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2023年企业存货周转率为1.21，在2022年到2023年开立医疗存货周转率从1.13小幅提升到了1.21，存货周转天数从318天减少到了297天。2023年开立医疗存货余额合计5.31亿元，占总资产的16.95%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到48.08%，余额同比增长11.22%；其次，原材料占比28.00%，余额同比增长12.30%。

2023年，开立医疗在建工程余额合计2.54亿元，较去年的1.81亿元大幅增长了40.21%。主要在建的重要工程是开立医疗高端医疗器械研发生产基地项目、松山湖开立医疗器械产研项目等。

在建工程本期新增投入金额为6,283.73万元，其中追加投入开立医疗高端医疗器械研发生产基地项目和松山湖开立医疗器械产研项目5,357.25万元。

该项目于2020年10月27日发布建设公告。

本次募集资金投资项目围绕公司主营业务展开，经过严格科学的论证，项目符合国家相关的产业政策以及公司整体战略的发展方向，具有良好的前景和经济效益，项目完成后，能够进一步提升公司的盈利水平。本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司将加快推进募集资金投资项目，争取募集资金投资项目早日实施并实现预期收益，以更好地回报广大股东。

2017年5月，科技部办公厅印发了《“十三五”医疗器械科技创新专项规划》，提出要加速医疗器械产业整体向创新驱动发展的转型，完善医疗器械研发创新链条；突破一批前沿、共性关键技术和核心部件，开发一批进口依赖度高、临床需求迫切的高端、主流医疗器械和适宜基层的智能化、移动化、网络化产品，推出一批基于国产创新医疗器械产品的应用解决方案；培育若干年产值超百亿元的领军企业和一批具备较强创新活力的创新型企业，大幅提高产业竞争力，扩大国产创新医疗器械产品的市场占有率，引领医学模式变革，推进我国医疗器械产业的跨越发展。同时提出，主流高端产品全面实现国产化，自主原创产品取得重要突破，引领筛查预警、早期诊断、微/无创治疗、个体化诊疗、人工智能诊断、术中精准成像、智慧医疗、中医治未病等新型医疗产品与健康服务技术发展。

该项目于2020年4月22日发布建设公告。

三、募投项目建设期延期的具体情况、原因及影响

医疗器械产业基地建设项目拟在深圳市光明新区高新科技园区建设医疗器械产业基地，项目建设内容主要包括医疗器械产业基地工程建设和产品生产线建设，项目完成后将有利于公司扩充产能，形成稳定的自有生产场所，降低租赁依赖，更好地满足公司研发成果的产业化。截至目前，该项目的募集资金已全部投可使用状态日期为2019年12月31日，项目在前期虽经过充分的可行性论证，但实际执行过程中受到周边环境、施工单位及新冠肺炎疫情等多方面因素影响，预计项目建设时间超出原计划，目前医疗器械产业基地建设项目的主体工程已完成施工，后续还需进行部分幕墙安装、竣工验收、装修及展厅、实验室、车间等的布置工作，预计工期较长，公司预计医疗器械产业基地建设项目达到预定可使用状态时间为2021年6月30日。

在2023年年报告期末，开立医疗形成的商誉为1.66亿元，占净资产的5.27%，商誉计提减值为1,543.51万元，占净利润4.54亿元的3.4%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为Sonowise，Inc.和上海威尔逊光电仪器有限公司及上海和一医疗仪器有限公司。

开立医疗属于医疗器械行业中的医学影像与内窥镜设备细分领域。 医学影像与内窥镜设备行业近三年受政策支持及技术升级驱动，市场规模持续扩容。2023年全球医学影像设备市场规模超500亿美元，中国占比约25%。高端超声及软镜设备国产化率不足30%，进口替代空间显著。未来三年，AI影像诊断、分子影像技术及微创诊疗需求将推动行业复合增速超12%，预计2025年国内市场规模突破800亿元。

开立医疗是国内超声与软镜双赛道头部企业，2023年超声设备市占率约8%（国产厂商第二），软镜设备市占率超15%（国产第一）。其高端彩超HD-550系列在三级医院渗透率同比提升5个百分点，4K荧光内镜系统在2024年Q1实现三甲医院装机量同比增长37%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的2127人上升至2023年的2697人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为2697人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的32.18%、31.81%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从30.89万元下降到了26.73万元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润4.54亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润4.55亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，开立医疗近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，开立医疗的PE-TTM是39.22，而医疗设备行业的PE-TTM是30.43，开立医疗高于医疗设备行业的PE-TTM。