根据港通医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.42亿元，同比小幅增长9.62%。扣非净利润6,062.72万元，同比小幅下降13.93%。港通医疗2023年年度净利润8,309.72万元，业绩同比小幅增长12.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.14亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括医用气体装备及系统和医用洁净装备及系统两项，其中医用气体装备及系统占比49.24%，医用洁净装备及系统占比44.34%。

2023年公司营收8.42亿元，与去年同期的7.69亿元相比，小幅增长了9.62%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）医用气体装备及系统本期营收4.15亿元，去年同期为3.36亿元，同比增长了23.36%。

（2）医用洁净装备及系统本期营收3.74亿元，去年同期为3.42亿元，同比小幅增长了9.37%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.58%，其中第一大客户(德州市医疗发展有限公司)占比11.58%，第二大客户(广州富力国际医院有限公司)占比10.40%。

本期净利润为8,309.72万元，去年同期7,392.78万元，同比小幅增长12.40%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为1.04亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅下降；（2）信用减值损失本期损失3,624.61万元，去年同期损失2,978.69万元，同比下降。

但是（1）资产处置收益本期为1,782.25万元，去年同期为-2.49万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,170.72万元，去年同期为415.78万元，同比大幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2,387.20万元增长到8,309.72万元。

2023年年度主营业务利润为1.04亿元，去年同期为1.12亿元，同比小幅下降7.55%。

虽然营业总收入本期为8.42亿元，同比小幅增长9.62%，不过毛利率本期为27.26%，同比小幅下降了1.98%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年年度，港通医疗净利润为8,309.72万元，去年同期为7,392.78万元，同比小幅增长12.40%。净现金流为5.21亿元，去年同期为3,500.14万元，同比大幅增长13.88倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然存货的减少本期为-8,406.66万元，去年同期为2,949.76万元，由正转负；

但是吸收投资所收到的现金本期为7.15亿元，同比增长7.15亿元。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为8,309.72万元，而经营现金流净额为-1.14亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1,559.86万元，与经营无关的费用与亏损为-2.29亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

港通医疗2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,247.00万元,占归母净利润的27.04%。

本期归母净利润小幅增长了12.4%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为1,784.84万元，非流动资产处置损益的具体构成是主要是不动产处置收益。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,165.21万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,165.21万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,194.59万元，留存计入以后年度利润。

2023年企业存货周转率为2.41，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从202天减少到了149天，企业存货周转能力提升，2023年港通医疗存货余额合计2.96亿元，占总资产的14.97%，同比去年的2.12亿元大幅增长了39.61%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到83.46%，余额同比增长41.67%。

港通医疗属于医疗器械行业，专注于医疗气体装备及生命支持系统领域。 医疗器械行业近三年受政策支持及医疗新基建驱动，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破1.2万亿元。未来行业将向智能化、国产替代方向集中，医疗设备数字化升级与县域医疗扩容将释放千亿级增量空间。

港通医疗为国内医疗气体系统细分领域头部企业，2025年在该细分市场占有率约12%-15%，核心产品在三级医院覆盖率达30%，位居行业前三。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润8,309.72万元，较上期有所增长。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.04亿元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，港通医疗近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，港通医疗的PE-TTM是32.38，而医疗设备行业的PE-TTM是30.43，港通医疗高于医疗设备行业的PE-TTM。