根据华辰装备2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.79亿元，同比大幅增长42.48%。扣非净利润9,616.50万元，同比大幅增长3.51倍。华辰装备2023年年度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长124.15%。本期经营活动产生的现金流净额为2,410.60万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为通用设备制造业，其中全自动数控轧辊磨床为第一大收入来源，占比84.33%。

2023年公司营收4.79亿元，与去年同期的3.36亿元相比，大幅增长了42.48%，主要是因为全自动数控轧辊磨床本期营收4.04亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅增长了46.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的33.29%，同比小幅增长到了今年的34.3%，主要是因为全自动数控轧辊磨床本期毛利率34.12%，去年同期为32.52%，同比小幅增长4.92%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.12%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为55.07%、33.12%，总体呈大幅下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.80%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.42%。第二大供应商占比7.56%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的29.56%上升至2023年的41.80%。

2023年年度，华辰装备营业总收入为4.79亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅增长42.48%，净利润为1.23亿元，去年同期为5,476.20万元，同比大幅增长124.15%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）公允价值变动收益本期为-913.77万元，去年同期为1,011.99万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,542.37万元，去年同期支出111.42万元，同比大幅下降。

但是（1）信用减值损失本期收益2,133.23万元，去年同期损失3,500.32万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,236.02万元，去年同期为6,125.41万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为9,236.02万元，去年同期为6,125.41万元，同比大幅增长50.78%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.79亿元，同比大幅增长42.48%；（2）毛利率本期为34.30%，同比小幅增长了1.01%。

华辰装备2023年年度非主营业务利润为4,581.30万元，去年同期为-537.80万元，扭亏为盈。

2023年华辰装备固定资产合计3.52亿元，占总资产的16.92%，较去年的1.69亿元大幅增长了108.99%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.13亿元，主要为在建工程转入的1.40亿元，占比65.67%。

在此之中：全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目转入1.36亿元。

该项目项目预算为2.60亿元，本期投入5,503.50万元，项目本期转入固定资产1.36亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：建设中，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

华辰装备2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,158.40万元,占归母净利润的18.33%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，华辰装备用于金融投资的资产为3.32亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,330.55万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了3.58亿元，变化率为-51.86%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了1,433.3万元，变化率为-51.86%。

(1)本期计入利润的政府补助金额为869.64万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助1,911.67万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,853.03万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的6.14%，相较于去年同期的1.27亿元基本不变。

2023年，企业信用减值冲回利润2,133.23万元，导致企业净利润从盈利1.01亿元上升至盈利1.23亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,127.91万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-2,127.91万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-2,127.91万元。

本期，企业应收账款周转率为3.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.74大幅增长到了3.76，平均回款时间从131天减少到了95天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.02%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的37.89%上涨到2023年的48.02%，三年以上应收账款占比从33.66%下降到23.90%。

2023年企业存货周转率为0.80，在2022年到2023年华辰装备存货周转率从0.66提升到了0.80，存货周转天数从545天减少到了450天。2023年华辰装备存货余额合计3.81亿元，占总资产的18.30%，同比去年的4.06亿元小幅下降了6.26%。

从存货分类来看，发出商品占存货的比例最大，达到53.00%，余额同比减少10.82%；其次，在产品占比22.13%，余额同比减少5.83%。

2023年，华辰装备在建工程余额合计2,778.92万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.40亿元。在此之中，全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目，本期转入固定资产1.36亿元。

该项目项目预算为2.60亿元，本期投入5,503.50万元，项目本期转入固定资产1.36亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：建设中，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

华辰装备属于数控机床行业。 中国数控机床行业近三年呈现本土企业市场份额提升、国产替代加速的趋势，但整体市场集中度仍较低，头部企业市场份额不足1%。随着高端制造需求增长及政策扶持，行业正向高精度、智能化方向升级，预计未来三年复合增速超8%，2025年市场规模有望突破3000亿元。

华辰装备在国内数控机床行业处于中等规模梯队，2023年市场份额约为0.3%，核心产品全自动高精度轧辊磨床细分领域市占率领先，但整体行业排名未进入前十。

2023年净利润1.23亿元，较上期大幅增长，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润9,236.02万元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目、智能化磨削设备生产项目投产，有机会带动后期利润的持续增长。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华辰装备近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，华辰装备的PE-TTM是48.83，而机床工具行业的PE-TTM是40.62，华辰装备高于机床工具行业的PE-TTM。