华辰装备(300809)2023年年报解读：全自动数控轧辊磨床收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目阶段性投产1.36亿元，固定资产大幅增长
华辰精密装备(昆山)股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“曹宇中”。公司的主营业务是全自动高精度数控轧辊磨床研发生产；公司的主要产品是全自动数控轧辊磨床；公司是国内轧辊磨床行业的领军企业，在部分应用领域内，公司的设备品质已达到国际领先水平。
根据华辰装备2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.79亿元，同比大幅增长42.48%。扣非净利润9,616.50万元，同比大幅增长3.51倍。华辰装备2023年年度净利润1.23亿元，业绩同比大幅增长124.15%。本期经营活动产生的现金流净额为2,410.60万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
全自动数控轧辊磨床收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为通用设备制造业，其中全自动数控轧辊磨床为第一大收入来源，占比84.33%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 通用设备制造业 | 4.78亿元 | 99.8% | 34.19% |
| 其他业务 | 94.10万元 | 0.2% | 91.27% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 全自动数控轧辊磨床 | 4.04亿元 | 84.33% | 34.12% |
| 备件产品 | 3,877.99万元 | 8.09% | 35.49% |
| 维修改造业务 | 3,534.23万元 | 7.38% | 33.51% |
| 其他业务 | 94.10万元 | 0.2% | 91.27% |
2、全自动数控轧辊磨床收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收4.79亿元，与去年同期的3.36亿元相比，大幅增长了42.48%，主要是因为全自动数控轧辊磨床本期营收4.04亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅增长了46.31%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 全自动数控轧辊磨床 | 4.04亿元 | 2.76亿元 | 46.31% |
| 其他业务 | 7,506.33万元 | 6,012.74万元 | - |
| 合计 | 4.79亿元 | 3.36亿元 | 42.48% |
3、全自动数控轧辊磨床毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2023年公司毛利率从去年同期的33.29%，同比小幅增长到了今年的34.3%，主要是因为全自动数控轧辊磨床本期毛利率34.12%，去年同期为32.52%，同比小幅增长4.92%。
4、前五大客户集中度得到改善
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.12%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为55.07%、33.12%，总体呈大幅下降趋势。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 4,247.79万元 | 8.87% |
| 第二名 | 3,414.49万元 | 7.13% |
| 第三名 | 2,930.00万元 | 6.11% |
| 第四名 | 2,809.46万元 | 5.86% |
| 第五名 | 2,468.63万元 | 5.15% |
| 合计 | 1.59亿元 | 33.12% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的41.80%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达17.42%。第二大供应商占比7.56%。
前五大供应商情况
| 供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
|---|---|---|
| 第一名 | 7,017.12万元 | 17.42% |
| 第二名 | 3,043.71万元 | 7.56% |
| 第三名 | 2,993.28万元 | 7.43% |
| 第四名 | 2,319.50万元 | 5.76% |
| 第五名 | 1,460.82万元 | 3.63% |
| 合计 | 1.68亿元 | 41.80% |
从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2019年的29.56%上升至2023年的41.80%。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加42.48%，净利润同比增加124.15%
2023年年度，华辰装备营业总收入为4.79亿元，去年同期为3.36亿元，同比大幅增长42.48%，净利润为1.23亿元，去年同期为5,476.20万元，同比大幅增长124.15%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-913.77万元，去年同期为1,011.99万元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出1,542.37万元，去年同期支出111.42万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期收益2,133.23万元，去年同期损失3,500.32万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,236.02万元，去年同期为6,125.41万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长50.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.79亿元 | 3.36亿元 | 42.48% |
| 营业成本 | 3.15亿元 | 2.24亿元 | 40.31% |
| 销售费用 | 1,961.66万元 | 1,707.35万元 | 14.90% |
| 管理费用 | 2,683.27万元 | 2,293.86万元 | 16.98% |
| 财务费用 | -1,045.94万元 | -2,439.45万元 | 57.12% |
| 研发费用 | 3,361.52万元 | 3,284.23万元 | 2.35% |
| 所得税费用 | 1,542.37万元 | 111.42万元 | 1284.32% |
2023年年度主营业务利润为9,236.02万元，去年同期为6,125.41万元，同比大幅增长50.78%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.79亿元，同比大幅增长42.48%；（2）毛利率本期为34.30%，同比小幅增长了1.01%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
华辰装备2023年年度非主营业务利润为4,581.30万元，去年同期为-537.80万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9,236.02万元 | 75.24% | 6,125.41万元 | 50.78% |
| 投资收益 | 2,244.33万元 | 18.28% | 1,751.86万元 | 28.11% |
| 其他收益 | 1,591.08万元 | 12.96% | 528.17万元 | 201.25% |
| 信用减值损失 | 2,133.23万元 | 17.38% | -3,500.32万元 | 160.94% |
| 其他 | -1,084.26万元 | -8.83% | 791.22万元 | -237.04% |
| 净利润 | 1.23亿元 | 100.00% | 5,476.20万元 | 124.15% |
全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目阶段性投产1.36亿元，固定资产大幅增长
2023年华辰装备固定资产合计3.52亿元，占总资产的16.92%，较去年的1.69亿元大幅增长了108.99%。
本期在建工程转入1.40亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.13亿元，主要为在建工程转入的1.40亿元，占比65.67%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 2.13亿元 |
| 在建工程转入 | 1.40亿元 |
在此之中：全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目转入1.36亿元。
全自动数控轧辊磨床升级扩能建设项目
该项目项目预算为2.60亿元，本期投入5,503.50万元，项目本期转入固定资产1.36亿元，已全部转为固定资产，当前项目完成情况为：建设中，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2.60亿元 | 5,503.50万元 | 2.13亿元 | 1.36亿元 | 建设中 |
非经常性损益增加了归母净利润的收益
华辰装备2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,158.40万元,占归母净利润的18.33%。
本期非经常性损益项目概览表：
2023年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 金融投资收益 | 1,330.55万元 |
| 政府补助 | 869.64万元 |
| 其他 | -41.79万元 |
| 合计 | 2,158.40万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
在2023年报告期末，华辰装备用于金融投资的资产为3.32亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,330.55万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 2.23亿元 |
| 南京毅达贰号中小创业投资合伙企业(有限合伙) | 6,187.08万元 |
| 其他 | 4,695.86万元 |
| 合计 | 3.32亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 293.56万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 855.42万元 |
| 投资收益 | 银行理财产品投资收益 | 1,095.35万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -913.77万元 |
| 合计 | 1,330.55万元 |
金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期减少了3.58亿元，变化率为-51.86%，而企业的金融投资收益相比去年同期减少了1,433.3万元，变化率为-51.86%。
（二）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额为869.64万元，具体明细如表所示：
计入利润的政府补助明细
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 其他收益 | 926.17万元 |
(2)本期共收到政府补助1,911.67万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 984.10万元 |
| 本期政府补助计入当期利润 | 926.17万元 |
| 其他 | 1.40万元 |
| 小计 | 1,911.67万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下7,853.03万元，留存计入以后年度利润。
近2年应收账款周转率呈现大幅增长，坏账收回提高利润
2023年，企业应收账款合计1.28亿元，占总资产的6.14%，相较于去年同期的1.27亿元基本不变。
1、冲回利润2,127.91万元，收回坏账提高利润
2023年，企业信用减值冲回利润2,133.23万元，导致企业净利润从盈利1.01亿元上升至盈利1.23亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,127.91万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 1.23亿元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | 2,133.23万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | 2,127.91万元 |
企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-2,127.91万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-2,127.91万元。
2、应收账款周转率呈大幅增长趋势
本期，企业应收账款周转率为3.76。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.74大幅增长到了3.76，平均回款时间从131天减少到了95天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
3、短期回收款占比低，一年以内账龄占比小幅增长
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有48.02%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 9,577.31万元 | 48.02% |
| 一至三年 | 5,598.97万元 | 28.07% |
| 三年以上 | 4,767.18万元 | 23.90% |
从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的37.89%上涨到2023年的48.02%，三年以上应收账款占比从33.66%下降到23.90%。
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