根据宝泰隆2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.27亿元，同比基本持平。扣非净利润-15.39亿元，由盈转亏。宝泰隆2023年年度净利润-16.81亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到16.81亿元，而总盈利只有-6.24亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主要业务为煤焦行业，占比高达82.81%，主要产品包括焦炭和精煤两项，其中焦炭占比62.12%，精煤占比13.59%。

2023年公司毛利率从去年同期的14.8%，同比大幅下降到了今年的7.93%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）焦炭本期毛利率-11.35%，去年同期为1.4%，同比大幅下降近9倍，主要是由于人工成本从上期的6,738.27万元大幅增长到本期的2.09亿元。

（2）精制洗油及沥青调和组分本期毛利率80.77%，去年同期为82.32%，同比下降1.88%。

（3）针状焦系列本期毛利率19.31%，去年同期为67.2%，同比大幅下降71.26%。

产品毛利率方面，2021-2023年焦炭毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的12.40%，大幅下降到2023年的-11.35%，2023年精煤毛利率为48.09%，同比大幅下降31.22%。

2023年年度，宝泰隆营业总收入为37.27亿元，去年同期为37.73亿元，同比基本持平，净利润为-16.81亿元，去年同期为1.24亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然所得税费用本期收益5.12亿元，去年同期支出6,978.47万元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期损失20.36亿元，去年同期损失923.35万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2018年年度呈现上升趋势，从6,649.37万元增长到3.30亿元，而2018年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.30亿元下降到-16.81亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到16.81亿元，而总盈利只有-6.24亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为-1.10亿元，去年同期为2.17亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为37.27亿元，同比有所下降1.23%；（2）管理费用本期为2.31亿元，同比增长23.51%；（3）毛利率本期为7.93%，同比大幅下降了6.87%。

宝泰隆2023年年度非主营业务利润为-20.83亿元，去年同期为-2,299.34万元，亏损增大。

本期管理费用为2.31亿元，同比增长23.51%。管理费用增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为9,254.77万元，去年同期为7,272.83万元，同比增长了27.25%。

（2）其他本期为3,046.21万元，去年同期为1,853.77万元，同比大幅增长了64.33%。

（3）修理、材料费等本期为1,815.74万元，去年同期为1,150.57万元，同比大幅增长了57.81%。

2023年企业存货周转率为3.03，在2022年到2023年宝泰隆存货周转率从2.47提升到了3.03，存货周转天数从145天减少到了118天。2023年宝泰隆存货余额合计7.10亿元，占总资产的6.14%，同比去年的15.24亿元大幅下降了53.43%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到65.07%，余额同比减少56.13%；其次，库存商品占比29.81%，余额同比减少38.24%。

2023年，宝泰隆在建工程余额合计79.99亿元，较去年的69.78亿元小幅增长了14.63%。主要在建的重要工程是30万吨轻烃项目、40万吨／年羰基合成醋酸项目等。

在建工程本期新增投入金额为11.29亿元，其中追加投入宝泰隆一矿、宝泰隆二矿等9.26亿元。

2023年宝泰隆固定资产合计14.83亿元，占总资产的11.96%，同比去年的17.56亿元下降了15.52%。

其中，固定资产减少主要是因为本期计提减值所导致的，本期企业减少固定资产2.90亿元。

宝泰隆属于煤炭开采及煤化工行业，核心业务涵盖焦炭生产、煤焦油深加工及石墨烯新材料研发。 煤炭开采及煤化工行业近三年受能源结构调整与环保政策双重影响，传统焦炭产能持续优化，煤化工向精细化、低碳化转型。2024年行业市场规模约1.2万亿元，未来五年复合增长率预计为3%-5%，清洁煤技术及石墨烯应用将成为主要增长点，政策驱动下头部企业整合加速。

宝泰隆在焦炭及煤化工细分领域处于区域龙头地位，焦炭产能位列东北地区前三，石墨烯业务处于产业化初期，尚未形成规模化市占率，2024年焦化产品营收占比约65%，行业综合排名位于第二梯队。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的3515人下降至2023年的2362人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员22人，生产人员1842人，技术人员227人。

公司从2011年上市以来，累计分红仅3.31亿元，但从市场上融资36.92亿元。

2023年净利润亏损16.81亿元，是10年来的首次亏损，2020-2022年净利润持续增长，主要是由于计提减值损失20.91亿元，其中包括固定资产减值等。

2023年主营利润亏损1.10亿元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期宝泰隆PE-TTM为负，参考价值不大。