根据三力士2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.30亿元，同比小幅增长4.61%。扣非净利润4,234.62万元，同比大幅下降41.26%。三力士2023年年度净利润6,867.77万元，业绩同比小幅增长5.20%。

公司的主营业务为工业，主要产品包括橡胶V带和其他两项，其中橡胶V带占比76.64%，其他占比23.36%。

2023年公司营收9.30亿元，与去年同期的8.89亿元相比，小幅增长了4.61%，主要是因为其他本期营收2.17亿元，去年同期为1.58亿元，同比增长了25.03%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售1.18亿元，2023年增长54.85%，同期2020年国内销售7.82亿元，2023年下降4.5%。2020-2023年，国内营收占比从86.85%下降到80.29%，海外营收占比从13.15%增长到19.71%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从41.66%大幅下降到19.59%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.00%，相较于2022年的30.25%，已经小幅下降。

本期净利润为6,867.77万元，去年同期6,528.20万元，同比小幅增长5.20%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失2,873.53万元，去年同期损失878.87万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为8,551.05万元，去年同期为1.04亿元，同比下降。

但是（1）公允价值变动收益本期为-44.13万元，去年同期为-2,353.12万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为1,835.67万元，去年同期为-229.51万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.68亿元下降到6,528.20万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从6,528.20万元增长到6,867.77万元。

2023年年度主营业务利润为8,551.05万元，去年同期为1.04亿元，同比下降17.66%。

虽然营业总收入本期为9.30亿元，同比小幅增长4.61%，不过（1）财务费用本期为-4,527.62万元，同比增长27.66%；（2）毛利率本期为21.10%，同比小幅下降了1.21%，导致主营业务利润同比下降。

2023年公司营收9.30亿元，同比小幅增长4.61%，虽然营收在增长，但是财务费用、销售费用却在下降。

本期财务费用为-4,527.62万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了27.66%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达65.93%。整体来看：虽然利息收入本期为4,168.76万元，去年同期为3,062.62万元，同比大幅增长了36.12%，但是汇兑收益本期为1,782.84万元，去年同期为4,929.40万元，同比大幅下降了63.83%。

本期销售费用为1,354.45万元，同比下降16.37%。销售费用下降的原因是：

（1）广告宣传费本期为280.04万元，去年同期为381.54万元，同比下降了26.6%。

（2）包装费本期为499.10万元，去年同期为565.55万元，同比小幅下降了11.75%。

（3）职工薪酬本期为256.60万元，去年同期为322.25万元，同比下降了20.37%。

（4）其他本期为286.62万元，去年同期为332.98万元，同比小幅下降了13.92%。

三力士2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,674.35万元,占归母净利润的38.71%。

本期归母净利润小幅增长了6.62%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以3,957.62万元出售浙江三达工业用布有限公司100.00%，获得收益2,250.89万元，此时已完全出售该子公司股权。

(1)本期计入利润的政府补助金额670.92万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助757.83万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下8,020.48万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，三力士用于对外股权投资的资产为6,477.85万元，对外股权投资所产生的收益为1,720.45万元，占净利润6,867.77万元的25.05%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-537.02万元和处置外股权投资的收益2,257.47万元。

处置对外股权投资产生的收益为2,257.47万元，主要是浙江三达工业用布有限公司2,250.89万元和杭州集远医疗科技有限公司6.58万元。

2023年企业存货周转率为2.91，在2022年到2023年三力士存货周转率从2.28提升到了2.91，存货周转天数从157天减少到了123天。2023年三力士存货余额合计1.94亿元，占总资产的6.56%，同比去年的3.02亿元大幅下降了35.86%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到57.19%，余额同比减少45.28%；其次，原材料占比29.49%。

2023年，三力士在建工程余额合计6.61亿元，较去年的1.60亿元大幅增长。主要在建的重要工程是年产5亿A米橡胶传动带智能化产业园项目。

在建工程本期新增投入金额为4,970.53万元，其中追加投入年产5亿A米橡胶传动带智能化产业园项目4.97亿元。

2023年三力士固定资产合计5.89亿元，占总资产的18.35%，同比去年的5.19亿元增长了13.50%。

其中，固定资产的增加主要是因为投资性房地产转入所导致的，本期企业固定资产新增1.56亿元，主要为投资性房地产转入的1.24亿元，占比79.54%。

三力士属于橡胶和塑料制品行业，专注于传动带、橡胶制品的研发与生产。 橡胶和塑料制品行业近三年受汽车、机械制造及新能源领域需求推动，年均复合增长率约5.3%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高性能材料替代、绿色工艺升级及智能制造渗透，高端传动带、密封件等细分领域增长潜力显著，2025年高端产品市场空间或达800亿元。

三力士在国内橡胶传动带领域位列前三，主导产品三角带市占率约18%，2024年橡胶制品业务营收占比超75%，供应链覆盖国内80%以上机械制造头部企业。

实控人吴琼瑛持有公司股份的13.31%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的69.79%。

近4年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润较上期大幅下降，主要是由于减值损失的大幅增长，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近4年持续下降，2023年主营利润8,551.05万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是财务费用在增长。

2023年扣非净利润4,193.42万元，由于非经常性损益贡献了2,674.35万元，净利润盈利6,867.77万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产5亿A米橡胶传动带智能化产业园项目、，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，三力士近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，三力士的PE-TTM是142.86，而其他橡胶制品行业的PE-TTM是34.37，三力士的PE-TTM远高于其他橡胶制品行业的PE-TTM。