根据天赐材料2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收154.05亿元，同比大幅下降30.97%。扣非净利润18.24亿元，同比大幅下降67.08%。天赐材料2023年年度净利润18.42亿元，业绩同比大幅下降68.48%。

公司的主营业务为精细化工行业，其中锂离子电池材料为第一大收入来源，占比91.56%。

2023年公司营收154.05亿元，与去年同期的223.17亿元相比，大幅下降了30.97%，主要是因为锂离子电池材料本期营收141.04亿元，去年同期为208.22亿元，同比大幅下降了32.26%。

2023年公司毛利率从去年同期的37.97%，同比大幅下降到了今年的25.92%，主要是因为锂离子电池材料本期毛利率25.26%，去年同期为38.55%，同比大幅下降34.47%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的71.23%，此前2019-2022年，前五大客户集中度分别为41.99%、43.47%、66.89%、70.82%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达52.70%。

2023年年度，天赐材料营业总收入为154.05亿元，去年同期为223.17亿元，同比大幅下降30.97%，净利润为18.42亿元，去年同期为58.44亿元，同比大幅下降68.48%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为23.56亿元，去年同期为67.44亿元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2022年年度呈现上升趋势，从6,393.60万元增长到58.44亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从58.44亿元下降到18.42亿元。

2023年年度主营业务利润为23.56亿元，去年同期为67.44亿元，同比大幅下降65.07%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为154.05亿元，同比大幅下降30.97%；（2）毛利率本期为25.92%，同比大幅下降了12.05%。

2023年公司营收154.05亿元，同比大幅下降30.97%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为6.40亿元，同比增长16.92%。管理费用增长的原因如下表所示：

2023年天赐材料固定资产合计73.95亿元，占总资产的30.84%，同比去年的43.81亿元大幅增长了68.77%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增37.24亿元，主要为在建工程转入的37.09亿元，占比99.59%。

在此之中：池州天赐年产15.2万吨锂电新材料项目转入6.82亿元，四川天赐年产30万吨电解液项目转入4.29亿元。

该项目项目预算为10.17亿元，本期投入5.11亿元，项目本期转入固定资产6.82亿元，期末账面余额5,208.06万元，当前项目完成情况为：在建。

该项目于2021年10月27日发布建设公告。

项目报批报建（立项、环评、安评、消防、验收等）、试生产申请、竣工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，该项目存在因项目审批未达预期导致项目建设期延长的风险。

6、项目建设内容：

2023年，企业应收账款合计42.95亿元，占总资产的17.91%，相较于去年同期的46.34亿元小幅减少了7.32%。

本期，企业应收账款周转率为3.47。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.57大幅下降到了3.47，平均回款时间从64天增加到了103天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.13%，0.52%和0.35%。

2023年企业存货周转率为6.14，在2022年到2023年天赐材料存货周转率从7.94下降到了6.14，存货周转天数从45天增加到了58天。2023年天赐材料存货余额合计11.72亿元，占总资产的5.60%，同比去年的23.74亿元大幅下降了50.63%。

从存货分类来看，自制半成品占存货的比例最大，达到30.49%，余额同比减少49.97%；其次，原材料占比27.36%，余额同比减少64.56%。

2023年，天赐材料在建工程余额合计17.87亿元。主要在建的重要工程是宜昌天赐年产30万吨磷酸铁项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为11.58亿元，主要是池州天赐年产15.2万吨锂电新材料项目和四川天赐年产30万吨电解液项目。

在建工程本期新增投入金额为12.58亿元，其中追加投入池州天赐年产15.2万吨锂电新材料项目、四川天赐年产30万吨电解液项目等12.58亿元。

该项目于2022年4月15日发布建设公告。

化工项目报批报建（立项、环评、安评、消防、验收等）、试生产申请、竣工验收等环节涉及的部门和审批程序较多，该项目存在因项目审批未达预期导致项目建设期延长的风险。

6、项目建设内容：

8、项目财务效益预测：二期项目达产后，预计可实现年均营业收入224，789.60万元，年均净利润22,681.73万元。

2023年，天赐材料的无形资产合计12.15亿元，占总资产的5.07%，相较于年初的8.24亿元大幅增长47.47%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增4.29亿元，主要为购置新增的3.16亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计3.05亿元。

2023年，天赐材料的其他非流动资产合计21.79亿元，占总资产的9.09%，相较于年初的17.03亿元增长27.93%。

主要原因是一年以上大额存单及利息增加5.31亿元。

天赐材料属于精细化工行业中的锂离子电池材料及日化材料领域。 锂电材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动持续高速增长，2024年全球动力电池出货量突破1.2TWh，年复合增长率超35%。未来趋势聚焦固态电池、高镍/高电压电解液等技术创新，预计2026年全球电解液市场规模将达500亿元，年增速保持在20%-25%，行业集中度进一步提升。

天赐材料为全球电解液行业龙头，2024年电解液全球市占率超35%，六氟磷酸锂自供率达95%，核心客户涵盖宁德时代、特斯拉等头部企业，在动力电池及储能领域保持技术领先和规模优势。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的2602人上升至2023年的6857人。

其中，公司的技术人员人数上升了1204.27%，从2022年的117人增加到2023年的1526人。但是，公司的销售人员人数下降了90.94%，从2022年的1391人减少至2023年的126人，当前人数占员工总数的1.83%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从14.37万元下降到了12.58万元。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润18.42亿元，较上期大幅下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润23.56亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示池州天赐年产15.2万吨锂电新材料项目、四川天赐年产30万吨电解液项目等阶段性投产37.09亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，天赐材料近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，天赐材料的PE-TTM是37.65，而电池化学品行业的PE-TTM是25.67，天赐材料高于电池化学品行业的PE-TTM。