根据容百科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收226.57亿元，同比下降24.78%。扣非净利润5.15亿元，同比大幅下降60.86%。容百科技2023年年度净利润6.28亿元，业绩同比大幅下降54.33%。本期经营活动产生的现金流净额为17.95亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为锂电行业，其中正极材料为第一大收入来源，占比92.54%。

2023年公司营收226.57亿元，与去年同期的301.23亿元相比，下降了24.78%，主要是因为正极材料本期营收209.67亿元，去年同期为272.47亿元，同比下降了23.05%。

2023年公司毛利率从去年同期的9.26%，同比小幅下降到了今年的8.58%，主要是因为正极材料本期毛利率7.6%，去年同期为8.64%，同比小幅下降12.04%。

产品毛利率方面，2021-2023年正极材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的15.51%，大幅下降到2023年的7.60%，2023年前驱体毛利率为0.31%，同比大幅增加110.54%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的85.91%，相较于2022年的83.38%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达62.61%，第二大客户占比16.17%。

本期净利润为6.28亿元，去年同期13.74亿元，同比大幅下降54.33%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为9.93亿元，去年同期为17.45亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失2.67亿元，去年同期损失5,839.13万元，同比大幅下降。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现上升趋势，从8,642.54万元增长到13.74亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从13.74亿元下降到6.28亿元。

2023年年度主营业务利润为9.93亿元，去年同期为17.45亿元，同比大幅下降43.09%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为226.57亿元，同比下降24.78%；（2）毛利率本期为8.58%，同比小幅下降了0.68%。

容百科技2023年年度非主营业务利润为-2.20亿元，去年同期为-1.62亿元，亏损增大。

2023年容百科技固定资产合计62.01亿元，占总资产的25.17%，同比去年的45.79亿元大幅增长了35.42%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增20.64亿元，主要为在建工程转入的20.14亿元，占比97.57%。

在此之中：贵州年产10万吨锂电池正极材料二期项目转入6.65亿元，仙桃正极基地1-1期项目转入4.38亿元，其他零星项目转入3.75亿元。

该项目项目预算为14.02亿元，本期投入1.41亿元，项目本期转入固定资产6.65亿元，期末账面余额2.72亿元，项目工程进度为95.00%。

该项目项目预算为18.69亿元，本期投入6.78亿元，项目本期转入固定资产4.38亿元，期末账面余额5.26亿元，项目工程进度为51.00%。

该项目本期投入3.51亿元，项目本期转入固定资产3.75亿元，期末账面余额1.38亿元。

2023年年度，公司的其他收益为1.52亿元，占净利润比重为24.18%，较去年同期增加76.54%。

2023年，企业应收账款合计37.41亿元，占总资产的15.18%，相较于去年同期的37.93亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为6.02。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从10.69大幅下降到了6.02，平均回款时间从33天增加到了59天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.80%，0.07%和0.13%。

2023年，容百科技资产减值损失2.67亿元，导致企业净利润从盈利8.94亿元下降至盈利6.28亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计2.53亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提1.66亿元，6,141.16万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为4.84亿元，3.66亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为8.40，在2022年到2023年容百科技存货周转率从10.98下降到了8.40，存货周转天数从32天增加到了42天。2023年容百科技存货余额合计15.33亿元，占总资产的6.64%，同比去年的32.97亿元大幅下降了53.51%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到32.40%，余额同比增长11.15%；其次，原材料占比24.27%，余额同比减少51.75%。

2023年，容百科技在建工程余额合计20.90亿元，较去年的26.11亿元上涨了19.97%。主要在建的重要工程是仙桃正极基地1-1期项目、韩国忠州1-2期年产1.5万吨锂电正极材料项目等。

在建工程本期转入固定资产的金额为20.14亿元，主要是贵州年产10万吨锂电池正极材料二期项目、仙桃正极基地1-1期项目等。

在建工程本期新增投入金额为15.48亿元，其中追加投入仙桃正极基地1-1期项目、其他零星项目等13.57亿元。

容百科技属于锂电池正极材料行业，专注于高镍三元前驱体及正极材料的研发与生产。 锂电池正极材料行业近三年受新能源汽车与储能需求驱动，市场规模年均增速超20%。高镍三元材料因能量密度优势成为主流技术路线，2025年全球市场空间预计突破2000亿元。固态电池技术发展将进一步推动超高镍材料需求，行业集中度持续提升，头部企业技术壁垒强化。

容百科技为国内高镍三元正极材料龙头企业，2024年国内市场占有率约32%，全球份额达18%，技术迭代速度领先同业，主导NCM811及以上超高镍产品标准制定。

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润6.28亿元，较上期大幅下降。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润9.93亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示贵州年产10万吨锂电池正极材料二期项目、仙桃正极基地1-1期项目等阶段性投产20.14亿元，有望能够优化并提升后续盈利状况。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，容百科技近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，容百科技的PE-TTM是60.66，而电池化学品行业的PE-TTM是25.67，容百科技的PE-TTM远高于电池化学品行业的PE-TTM。