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分析报告

伊力特(600197)2023年年报解读:高档收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,新增投入草湖酒文化产业园项目、热力厂2#锅炉大修项目

新疆伊力特实业股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“新疆可克达拉市国有资本投资运营有限责任公司”。公司的主营业务为白酒的生产、研发和销售。公司的主要产品为高档酒系列、中档酒系列、低档酒系列。

根据伊力特2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收22.31亿元,同比大幅增长37.47%。扣非净利润3.33亿元,同比大幅增长125.49%。伊力特2023年年度净利润3.46亿元,业绩同比大幅增长103.91%。

PART 1
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高档收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为酒类,主要产品包括高档和中档两项,其中高档占比65.71%,中档占比24.68%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
酒类 21.86亿元 97.96% 50.52%
其他业务 4,552.28万元 2.04% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
高档 14.66亿元 65.71% 59.85%
中档 5.51亿元 24.68% 40.65%
低档 1.69亿元 7.57% 1.69%
其他业务 4,552.28万元 2.04% -

2、高档收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2023年公司营收22.31亿元,与去年同期的16.23亿元相比,大幅增长了37.46%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)高档本期营收14.66亿元,去年同期为10.00亿元,同比大幅增长了46.65%。

(2)低档本期营收1.69亿元,去年同期为8,964.58万元,同比大幅增长了88.42%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
高档 14.66亿元 10.00亿元 46.65%
中档 5.51亿元 5.05亿元 9.14%
低档 1.69亿元 8,964.58万元 88.42%
其他业务 4,552.28万元 2,918.10万元 -
合计 22.31亿元 16.23亿元 37.46%

3、高档毛利率小幅提升

2023年公司毛利率为48.23%,同比去年的48.05%基本持平。产品毛利率方面,2021-2023年中档毛利率呈小幅下降趋势,从2021年的42.30%,小幅下降到2023年的40.65%,2023年高档毛利率为59.85%,同比小幅增加4.93%。

4、主要发展批发代理模式

在销售模式上,企业主要渠道为批发代理,占主营业务收入的82.04%。2023年批发代理营收17.93亿元,相较于去年增长32.84%,同期毛利率为50.62%,同比增加0.68个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加37.47%,净利润同比增加103.91%

2023年年度,伊力特营业总收入为22.31亿元,去年同期为16.23亿元,同比大幅增长37.47%,净利润为3.46亿元,去年同期为1.70亿元,同比大幅增长103.91%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出1.12亿元,去年同期支出7,117.30万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4.46亿元,去年同期为2.23亿元,同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势,从4.58亿元下降到1.70亿元,而2022年年度到2023年年度呈现上升状态,从1.70亿元增长到3.46亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长100.09%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 22.31亿元 16.23亿元 37.47%
营业成本 11.55亿元 8.43亿元 36.99%
销售费用 2.10亿元 1.97亿元 6.35%
管理费用 7,936.05万元 7,432.02万元 6.78%
财务费用 368.66万元 -96.06万元 483.80%
研发费用 1,898.80万元 1,586.18万元 19.71%
所得税费用 1.12亿元 7,117.30万元 57.54%

2023年年度主营业务利润为4.46亿元,去年同期为2.23亿元,同比大幅增长100.09%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为22.31亿元,同比大幅增长37.47%;(2)毛利率本期为48.23%,同比有所增长了0.18%。

PART 3
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3亿元的对外股权投资

在2023年报告期末,伊力特用于对外股权投资的资产为2.83亿元,对外股权投资所产生的收益为47.4万元。

对外股权投资构成表


项目 2023年末资产 2023年末收益
可克达拉市恒信物流集团有限公司 1.73亿元 -49.65万元
煤化工公司 8,242.57万元 0元
其他 2,720.39万元 97.05万元
合计 2.83亿元 47.4万元

1、可克达拉市恒信物流集团有限公司

可克达拉市恒信物流集团有限公司业务性质为道路运输业。

同比上期看起来,投资亏损有所缓解。

历年投资数据


可克达拉市恒信物流集团有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2023年 43.69 0元 -49.65万元 1.73亿元
2022年 43.69 0元 -126.61万元 1.74亿元
2021年 43.69 0元 -49.93万元 1.75亿元
2020年 43.69 0元 308.51万元 1.81亿元
2019年 43.69 0元 286.53万元 1.78亿元
2018年 - 1.75亿元 67.41万元 1.75亿元

2、煤化工公司

煤化工公司业务性质为向煤化工项目的投资。

历年投资数据


煤化工公司 持有股权(%)直接 持有股权(%)间接 期末余额
2023年 41.20 - 8,242.57万元
2022年 41.20 - 8,242.57万元
2021年 41.20 - 8,242.57万元
2020年 41.20 - 8,242.57万元
2019年 41.20 - 8,242.57万元
2018年 - - 8,242.57万元
2017年 41.20 0.00 8,242.57万元
2016年 41.20 - 8,242.57万元

从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续下滑,由2019年的2.85亿元下滑至2023年的2.83亿元,增长率为-0.69%。

长期趋势表格


年份 对外股权投资
2019年 2.85亿元
2020年 2.88亿元
2021年 2.84亿元
2022年 2.83亿元
2023年 2.83亿元

PART 4
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存货周转率提升

2023年企业存货周转率为0.65,在2022年到2023年伊力特存货周转率从0.56提升到了0.65,存货周转天数从642天减少到了553天。2023年伊力特存货余额合计18.93亿元,占总资产的38.62%,同比去年的16.61亿元小幅增长了14.02%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,半成品占存货的比例最大,达到81.35%,余额同比增长32.17%;其次,其中:半成品酒占比77.14%,余额同比增长31.45%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
半成品 15.50亿元 805.77万元 15.42亿元
其中:半成品酒 14.70亿元 14.70亿元

PART 5
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热力厂2#锅炉大修项目

2023年,伊力特在建工程余额合计1.76亿元,较去年的5,791.15万元大幅增长。

在建工程概况


项目名称 期末余额
草湖酒文化产业园项目 1.49亿元
其他 2,685.98万元
合计 1.76亿元

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