根据雷科防务2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.70亿元，同比小幅下降6.90%。扣非净利润-5.99亿元，较去年同期亏损有所减小。雷科防务2023年年度净利润-4.49亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为6,479.62万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为计算机、通讯和其他电子设备制造业，主要产品包括雷达系统、智能控制、卫星应用三项，雷达系统占比31.89%，智能控制占比23.85%，卫星应用占比23.53%。

2023年公司营收13.18亿元，与去年同期的13.64亿元相比，小幅下降了3.39%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）雷达系统本期营收4.20亿元，去年同期为4.80亿元，同比小幅下降了12.41%。

（2）智能网联本期营收4,550.29万元，去年同期为1.00亿元，同比大幅下降了54.68%。

（3）卫星应用本期营收3.10亿元，去年同期为3.54亿元，同比小幅下降了12.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的28.92%，同比下降到了今年的24.22%。

毛利率下降的原因是：

（1）卫星应用本期毛利率11.6%，去年同期为28.1%，同比大幅下降58.72%。

（2）雷达系统本期毛利率21.18%，去年同期为29.5%，同比下降28.2%。

产品毛利率方面，2020-2023年雷达系统毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的45.77%，大幅下降到2023年的21.18%，2023年智能控制毛利率为38.92%，同比小幅增加5.22%。

从地区营收情况上来看，2019-2023年公司海外销售大幅下降，2019年海外销售9,172.67万元，2023年下降87.67%，同期2019年国内销售10.33亿元，2023年增长26.45%。2019-2023年，国内营收占比从91.84%增长到99.14%，海外营收占比从8.16%下降到0.86%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从4.07%大幅增长到47.24%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的34.43%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为20.86%、30.83%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比15.45%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的14.96%上升至2023年的20.03%。

2023年年度，雷科防务营业总收入为13.18亿元，去年同期为13.64亿元，同比小幅下降3.39%，净利润为-4.49亿元，去年同期为-9.41亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失4.07亿元，去年同期损失7.67亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1.09亿元，去年同期为-2,959.70万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.82亿元下降到-9.41亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-9.41亿元增长到-4.49亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.34亿元，去年同期为-1.59亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

雷科防务2023年年度非主营业务利润为-3.32亿元，去年同期为-8.02亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收13.18亿元，同比小幅下降3.39%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为5,658.42万元，同比增长28.79%。销售费用增长的原因是：

（1）售后服务费本期为671.80万元，去年同期为164.39万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）招待费本期为815.89万元，去年同期为557.99万元，同比大幅增长了46.22%。

（3）差旅费本期为389.79万元，去年同期为194.17万元，同比大幅增长了100.74%。

（4）职工薪酬本期为2,951.43万元，去年同期为2,815.36万元，同比小幅增长了4.83%。

本期财务费用为1,553.45万元，同比下降19.58%。

财务费用下降的原因是：

虽然其他本期为105.35万元，去年同期为28.61万元，同比大幅增长了近3倍；

但是（1）利息支出本期为1,854.81万元，去年同期为2,297.73万元，同比下降了19.28%；（2）利息收入本期为375.92万元，去年同期为294.65万元，同比增长了27.58%；

本期管理费用为1.81亿元，同比下降28.25%。管理费用下降的原因是：

（1）股权激励费用本期为-2,194.02万元，去年同期为2,828.63万元，同比大幅下降了177.56%。

（2）职工薪酬本期为8,684.58万元，去年同期为9,914.21万元，同比小幅下降了12.4%。

（3）使用权资产折旧本期为2,538.84万元，去年同期为3,612.90万元，同比下降了29.73%。

2023年雷科防务固定资产合计4.69亿元，占总资产的8.87%，同比去年的3.60亿元大幅增长了30.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.85亿元，主要为在建工程转入的1.61亿元，占比87.34%。

在此之中：毫米波雷达研发中心建设转入1.24亿元，自动化生产线建设转入3,680.18万元。

该项目项目预算为1.40亿元，本期投入1,352.58万元，项目本期转入固定资产1.24亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为3,871.00万元，本期投入567.71万元，项目本期转入固定资产3,680.18万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

雷科防务2023年的归母净利润亏损了4.43亿元，而非经常性损益盈利了1.56亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以6,300.00万元出售北京理工睿行电子科技有限公司21.00%，获得收益1.61亿元，剩余股权为39.00%。

(1)本期计入利润的政府补助金额为3,653.86万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助4,279.59万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下950.24万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，雷科防务用于金融投资的资产为4.14亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,649.77万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

在2023年年报告期末，雷科防务形成的商誉为6.45亿元，占净资产的16.72%，商誉计提减值为3.07亿元，占净利润-4.49亿元的68.43%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为西安恒达微波技术开发有限公司、尧云科技(西安)有限公司和成都爱科特科技发展有限公司。

企业2021-2023年期末的营业收入增长率为-10.43%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为6.72%，预测数据是否太过乐观？？

2020年，企业斥资6.25亿元的对价收购西安恒达微波技术开发有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅2.24亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达179.61%，形成的商誉高达4.01亿元，占当年净资产的9.87%。

西安恒达微波技术开发有限公司收购前业绩展示如下表所示：

西安恒达微波技术开发有限公司承诺在2019年至2021年实现业绩分别不低于4000万元、5200万元、6500万元，累计不低于1.57亿元。实际2019-2021年末产生的业绩为4,803.2万元、5,669.05万元、6,286.89万元，累计1.68亿元，踩线过关。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。