根据福元医药2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收33.40亿元，同比小幅增长3.07%。扣非净利润4.77亿元，同比增长15.23%。福元医药2023年年度净利润4.92亿元，业绩同比小幅增长11.99%。本期经营活动产生的现金流净额为5.56亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司主要从事药品制剂、医疗器械、其他，主要产品包括心血管类、消化系统类、糖尿病类、慢性肾病类四项，心血管类占比28.17%，消化系统类占比13.13%，糖尿病类占比12.53%，慢性肾病类占比11.63%。

2023年公司营收33.40亿元，与去年同期的32.40亿元相比，小幅增长了3.07%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）其他治疗领域本期营收2.99亿元，去年同期为2.13亿元，同比大幅增长了40.73%。

（2）皮肤病类本期营收3.83亿元，去年同期为3.07亿元，同比增长了24.55%。

（3）消化系统类本期营收4.38亿元，去年同期为3.77亿元，同比增长了16.24%。

2023年公司毛利率为66.63%，同比去年的68.23%基本持平。产品毛利率方面，2023年心血管类毛利率为83.54%，同比下降1.12%，同期消化系统类毛利率为50.33%，同比增加18.34%。

本期净利润为4.92亿元，去年同期4.40亿元，同比小幅增长11.99%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然营业外利润本期为-285.89万元，去年同期为933.82万元，由盈转亏；

但是（1）主营业务利润本期为5.34亿元，去年同期为4.72亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为2,687.54万元，去年同期为1,494.72万元，同比大幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势，从2.07亿元增长到4.92亿元。

2023年年度主营业务利润为5.34亿元，去年同期为4.72亿元，同比小幅增长13.15%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

本期财务费用为-5,070.86万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了78.38%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到10.3%。归因于利息收入本期为5,619.87万元，去年同期为3,304.82万元，同比大幅增长了70.05%。

本期研发费用为3.53亿元，同比大幅增长47.38%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委外费用本期为1.45亿元，去年同期为7,639.45万元，同比大幅增长了90.35%。

（2）研发材料本期为6,493.32万元，去年同期为4,031.75万元，同比大幅增长了61.05%。

2023年企业存货周转率为3.45，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从133天减少到了104天，企业存货周转能力提升，2023年福元医药存货余额合计3.07亿元，占总资产的6.90%，同比去年的3.39亿元小幅下降了9.34%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到41.36%，余额同比减少14.84%；其次，库存商品占比21.44%。

2023年，福元医药在建工程余额合计2.56亿元，较去年的4,672.38万元大幅增长。主要在建的重要工程是高精尖药品产业化建设项目。

在建工程本期新增投入金额为2.17亿元，其中追加投入高精尖药品产业化建设项目2.16亿元。

该项目于2022年10月28日发布建设公告。

（四）质量标准：符合国家现行的施工质量验收规范和质量评定标准与行业施工技术规程和地方施工技术措施指导性文件。

福元医药属于化学制药行业，专注于药品制剂及医疗器械的研发、生产与销售。 化学制药行业近三年受集采政策驱动，市场集中度提升，仿制药价格承压倒逼企业向创新药及高端制剂转型。2025年行业规模预计突破1.5万亿元，慢病用药、首仿药及生物类似药成为增长主力，创新研发投入占比提升至12%-15%，国际化布局加速。

福元医药在国内仿制药领域处于中游梯队，心血管和慢病药物细分市场占有率约2%-3%，拥有13个首仿品种，其中黄体酮软胶囊为国内独家过评产品，2024年集采中标品种贡献营收超35%。

2023年公司员工人数为3436人，同比2022年3256人，增加180人，人数增5%。

其中，公司的技术人员人数上升了120.49%，从2022年的361人增加到2023年的796人。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润4.92亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润5.34亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司销售费用在小幅下降，另一方面则是营收在小幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入高精尖药品产业化建设项目、药品生产智慧支持中心项目，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，福元医药近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，福元医药的PE-TTM是14.42，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，福元医药的PE-TTM远低于化学制剂行业的PE-TTM。