根据维信诺2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收59.26亿元，同比下降20.74%。扣非净利润-38.02亿元，较去年同期亏损增大。维信诺2023年年度净利润-45.39亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为OLED显示，占比高达90.20%，其中OLED产品为第一大收入来源，占比86.61%。

2023年公司营收59.26亿元，与去年同期的74.77亿元相比，下降了20.74%，主要是因为OLED产品本期营收51.32亿元，去年同期为67.93亿元，同比下降了24.45%。

2023年公司毛利率从去年同期的-4.72%，同比大幅下降到了今年的-35.29%，主要是因为OLED产品本期毛利率-44.61%，去年同期为-11.41%，同比大幅下降近3倍。

产品毛利率方面，2021-2023年OLED产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的-2.93%，大幅下降到2023年的-44.61%，2023年其他产品或服务毛利率为25.00%，同比大幅下降59.47%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅下降，2020年海外销售17.03亿元，2023年下降67.0%，同期2020年国内销售17.31亿元，2023年增长209.82%。2020-2023年，国内营收占比从50.41%大幅增长到90.51%，海外营收占比从49.59%大幅下降到9.49%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从-12.17%大幅下降到-29.45%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.41%，相较于2022年的65.58%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达36.65%，第二大客户占比12.15%。

2023年年度，维信诺营业总收入为59.26亿元，去年同期为74.77亿元，同比下降20.74%，净利润为-45.39亿元，去年同期为-25.99亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-46.96亿元，去年同期为-28.91亿元，亏损增大。

净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势，从-6.42亿元增长到2.55亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.55亿元下降到-45.39亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-46.96亿元，去年同期为-28.91亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于营业总收入本期为59.26亿元，同比下降20.74%。

2023年公司营收59.26亿元，同比下降20.74%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为7,474.14万元，同比增长21.76%。销售费用增长的原因是：

（1）业务招待费本期为1,298.91万元，去年同期为645.55万元，同比大幅增长了101.21%。

（2）人工费用本期为3,833.87万元，去年同期为3,303.40万元，同比增长了16.06%。

（3）差旅费本期为771.64万元，去年同期为329.24万元，同比大幅增长了134.37%。

在2023年报告期末，维信诺用于对外股权投资的资产为36.13亿元，对外股权投资所产生的收益为450.41万元。

合肥维信诺科技有限公司业务性质为电子产品生产经营。

同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

广州国显科技有限公司业务性质为显示屏、显示屏材料制造等。

该公司近几年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的15.4亿元增长至2023年的36.13亿元，增长率为134.66%。

2023年，企业应收账款合计22.68亿元，占总资产的5.80%，相较于去年同期的14.85亿元大幅增长了52.73%。

本期，企业应收账款周转率为3.17。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从7.74大幅下降到了3.17，平均回款时间从46天增加到了113天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为98.90%和1.10%。

2023年年度，企业资产负债率为72.33%，去年同期为62.05%，同比增长了10.28%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从49.43%增长至72.33%。

资产负债率同比增长主要是总负债本期为282.76亿元，同比小幅增长13.72%

维信诺负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了17.87亿元，去年同期流出15.26亿元，同比下降。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为14.62亿元，投资支付的现金本期为3.46亿元。

有息负债从2016年年度到2023年年度近8年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

流动比率为0.51，去年同期为0.58，同比小幅下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.49，去年同期为0.53，同比小幅下降，速动比率降低到了一个较低的水平。

而且经营活动现金流净额/短期债务为0.17，去年同期为0.25，经营活动现金流净额/短期债务在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

维信诺属于OLED显示面板制造行业，专注于柔性AMOLED屏幕的研发与生产。 OLED行业近三年持续扩张，智能手机渗透率从2023年51%提升至2024年55%，预计2028年达60%。中尺寸产品加速替代LCD，苹果推动平板/笔记本OLED渗透，移动PC需求未来8年复合增长率37%。2024年全球OLED智能手机出货量6.61亿部，2028年增至7.5亿部，市场空间超千亿美元。

维信诺为国内柔性AMOLED面板第二梯队厂商，2024年全球智能手机面板市占率约5%，核心客户包括华为折叠屏系列，技术储备覆盖卷轴屏等创新形态，8.6代线投产后产能将跻身全球前列。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6598人下降至2023年的4852人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员78人，生产人员2556人，技术人员1636人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从18.41万元上涨到了21.80万元。

公司从2010年上市以来，累计分红仅5,323.84万元，但从市场上融资149.15亿元，且在2015年以后再也不分红。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，近4年净利润持续下降，2023年净利润亏损45.39亿元，亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续增加，由于营收的下降，2023年主营利润亏损46.96亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期维信诺PE-TTM为负，参考价值不大。