根据联得装备2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.07亿元，同比增长23.82%。扣非净利润1.63亿元，同比大幅增长173.48%。联得装备2023年年度净利润1.76亿元，业绩同比大幅增长134.61%。本期经营活动产生的现金流净额为1.23亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为智能显示，占比高达92.59%，其中设备类为第一大收入来源，占比97.12%。

2023年公司营收12.07亿元，与去年同期的9.75亿元相比，增长了23.82%，主要是因为设备类本期营收11.72亿元，去年同期为9.45亿元，同比增长了24.09%。

2023年公司毛利率从去年同期的31.3%，同比小幅增长到了今年的35.11%，主要是因为设备类本期毛利率34.03%，去年同期为30.45%，同比小幅增长11.76%。

值得一提的是，设备类在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年设备类毛利率呈增长趋势，从2021年的26.88%，增长到2023年的34.03%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的52.01%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为75.30%、52.01%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达22.70%，第二大客户占比12.45%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的20.25%上升至2023年的26.06%。

2023年年度，联得装备营业总收入为12.07亿元，去年同期为9.75亿元，同比增长23.82%，净利润为1.76亿元，去年同期为7,498.54万元，同比大幅增长134.61%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,628.81万元，去年同期支出503.27万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为1.77亿元，去年同期为6,923.91万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为4,903.04万元，去年同期为2,614.81万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从8,527.04万元下降到1,922.17万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从1,922.17万元增长到1.76亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.77亿元，去年同期为6,923.91万元，同比大幅增长155.81%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为12.07亿元，同比增长23.82%；（2）毛利率本期为35.11%，同比小幅增长了3.81%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,886.36万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,663.56万元。

(2)本期共收到政府补助4,916.36万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,113.71万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，联得装备在建工程余额合计3.57亿元，较去年的2.35亿元大幅增长了51.92%。

其中，本期重要在建工程新增投入1.22亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，联得大厦本期新增投入1.22亿元。

该项目项目预算为4.32亿元，本期投入1.22亿元，项目工程进度为82.82%。

2023年年度，联得装备净利润为1.76亿元，去年同期为7,498.54万元，同比大幅增长134.61%。净现金流为-397.21万元，去年同期为2,182.99万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为1.76亿元，而经营现金流净额为1.23亿元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1.38亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-397.21万元，净现金流为负。而去年同期为2,182.99万元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

联得装备属于专用设备制造业，聚焦于智能显示及半导体领域的高端自动化装备研发制造。 过去三年，专用设备制造业受消费电子、新能源汽车及半导体产业驱动，年均复合增长率约15%。2024年市场规模突破4000亿元，柔性显示、车载智能座舱设备及半导体封测设备成为增长核心。未来五年，行业将向智能化集成与精密制造升级，预计市场空间超5000亿元，技术迭代加速推动国产替代率提升至60%以上。

联得装备是国内液晶模组及OLED设备领域头部企业，车载显示设备市占率约12%-15%，绑定与贴合设备技术领先，客户覆盖比亚迪、华为等头部厂商，2024年半导体封测设备营收占比提升至18%，细分领域排名前三。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的1232人上升至2023年的1730人。

其中，公司的生产人员人数上升了66.83%，从2022年的585人增加到2023年的976人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的56.41%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从17.40万元下降到了14.87万元。

公司上市8年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅9,570.92万元，而累计募资金额却有5.89亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润1.76亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.77亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入联得大厦、，有可能为后期带来利润上的飞跃。

总体来说，公司不仅盈利能力良好，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，联得装备近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，联得装备的PE-TTM是22.98，而面板行业的PE-TTM是29.90，联得装备低于面板行业的PE-TTM。