根据信隆健康2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.64亿元，同比大幅下降47.18%。扣非净利润208.08万元，同比大幅下降98.74%。信隆健康2023年年度净利润1,683.32万元，业绩同比大幅下降91.89%。

公司的主要业务为自行车零配件，占比高达69.15%，主要产品包括自行车零配件产品和康复器材产品两项，其中自行车零配件产品占比69.15%，康复器材产品占比20.82%。

2023年公司营收9.64亿元，与去年同期的18.25亿元相比，大幅下降了47.18%，主要是因为自行车零配件产品本期营收6.67亿元，去年同期为14.97亿元，同比大幅下降了55.47%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.49%，同比下降到了今年的18.55%。

毛利率下降的原因是：

（1）自行车零配件产品本期毛利率15.64%，去年同期为23.25%，同比大幅下降32.73%。

（2）康复器材产品本期毛利率26.92%，去年同期为27.09%，同比下降0.63%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.15%，相较于2022年的28.61%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比16.54%。

2023年年度，信隆健康营业总收入为9.64亿元，去年同期为18.25亿元，同比大幅下降47.18%，净利润为1,683.32万元，去年同期为2.08亿元，同比大幅下降91.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益285.50万元，去年同期支出3,171.36万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-151.82万元，去年同期为2.26亿元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-778.19万元增长到3.02亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从3.02亿元下降到1,683.32万元。

2023年年度主营业务利润为-151.82万元，去年同期为2.26亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为9.64亿元，同比大幅下降47.18%；（2）毛利率本期为18.55%，同比下降了4.94%。

信隆健康2023年年度非主营业务利润为1,549.64万元，去年同期为1,273.63万元，同比增长。

本期管理费用为9,102.96万元，同比下降16.08%。管理费用下降的原因是：

（1）咨询服务费本期为68.34万元，去年同期为957.46万元，同比大幅下降了92.86%。

（2）职工薪酬本期为4,755.61万元，去年同期为5,548.64万元，同比小幅下降了14.29%。

（3）燃料物料费本期为490.96万元，去年同期为819.84万元，同比大幅下降了40.11%。

信隆健康2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,170.27万元，非经常性损益为1,962.18万元。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外收入：主要系报告期内收到的中洲拆迁临时安置费1469.29万元

2023年，企业应收账款合计2.18亿元，占总资产的12.86%，相较于去年同期的3.72亿元大幅减少了41.36%。

2023年，企业信用减值损失49.82万元，导致企业净利润从盈利1,733.13万元下降至盈利1,683.32万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计552.15万元。

企业应收账款坏账损失中主要是按组合计提坏账准备，合计-502.67万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-502.67万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他计提了462.04万元的减值准备。

本期，企业应收账款周转率为3.19。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.76大幅下降到了3.19，平均回款时间从75天增加到了112天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为87.19%，6.51%和6.30%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从94.21%小幅下降到87.19%。

2023年，信隆健康资产减值损失599.08万元，导致企业净利润从盈利2,282.40万元下降至盈利1,683.32万元，其中主要是存货跌价准备减值合计396.65万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提250.52万元，143.94万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为6,665.98万元，6,253.97万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为3.06，在2019年到2023年信隆健康存货周转率从6.29大幅下降到了3.06，存货周转天数从57天增加到了117天。2023年信隆健康存货余额合计2.04亿元，占总资产的12.82%，同比去年的3.03亿元大幅下降了32.66%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到34.30%，余额同比减少40.79%；其次，原材料占比30.94%，余额同比减少21.55%。

2023年，信隆健康的其他非流动资产合计8,675.63万元，占总资产的5.12%，相较于年初的2,919.99万元大幅增长197.11%。

主要原因是预付土地款增加6,844.53万元。

信隆健康属于康复医疗器材及运动健康设备制造行业。 康复医疗及运动健康设备行业近三年受老龄化加速、健康消费升级驱动，市场规模年均复合增长率超12%，2024年国内市场规模突破800亿元。未来五年，智能化康复器械、家用健康监测设备需求将持续增长，预计2028年市场规模达1500亿元，AI及物联网技术融合将成核心趋势。

信隆健康为国内运动康复器材细分领域头部企业，其自行车运动配件全球市占率约18%，康复辅具类产品国内市场占有率约7%，位列行业前三，2024年营收中康复医疗板块占比提升至34%。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的3795人下降至2023年的2422人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员127人，生产人员1610人，技术人员406人。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近5年内的首次亏损，近3年扣非净利润持续下降。

2023年主营利润亏损151.82万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润亏损278.87万元，由于非经常性损益贡献了1,962.18万元，净利润盈利1,683.32万元。

总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期信隆健康PE-TTM为负，参考价值不大。