根据九号公司2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收102.22亿元，同比基本持平。扣非净利润4.13亿元，同比小幅增长8.54%。九号公司2023年年度净利润5.96亿元，业绩同比大幅增长32.68%。

公司的主要业务为智能短交通，占比高达97.20%，主要产品包括电动两轮车、电动平衡车和电动滑板车、配件及其他产品三项，电动两轮车占比41.40%，电动平衡车和电动滑板车占比34.12%，配件及其他产品占比15.18%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.97%，同比小幅增长到了今年的26.9%，主要是因为电动平衡车和电动滑板车本期毛利率29.45%，去年同期为29.44%，同比增长0.03%。

产品毛利率方面，2021-2023年电动平衡车和电动滑板车毛利率呈增长趋势，从2021年的25.09%，增长到2023年的29.45%，2023年电动两轮车毛利率为19.27%，同比增加23.84%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2023年国内销售54.13亿元，同比大幅增长23.44%，同期海外销售48.09亿元，同比大幅下降16.21%。

2023年年度，九号公司营业总收入为102.22亿元，去年同期为101.24亿元，同比基本持平，净利润为5.96亿元，去年同期为4.49亿元，同比大幅增长32.68%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.14亿元，去年同期为6.50亿元，同比下降；

但是（1）营业外利润本期为7,703.78万元，去年同期为-250.76万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出4,470.76万元，去年同期支出1.14亿元，同比大幅增长；（3）公允价值变动收益本期为1.48亿元，去年同期为7,891.39万元，同比大幅增长；（4）资产减值损失本期损失1.04亿元，去年同期损失1.52亿元，同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2018年年度呈现下降趋势，从-1.58亿元下降到-18.04亿元，而2018年年度到2023年年度呈现上升状态，从-18.04亿元增长到5.96亿元。

2023年年度主营业务利润为5.14亿元，去年同期为6.50亿元，同比下降20.97%。

虽然营业总收入本期为102.22亿元，同比有所增长0.97%，不过（1）销售费用本期为10.23亿元，同比小幅增长10.56%；（2）管理费用本期为6.76亿元，同比小幅增长12.57%，导致主营业务利润同比下降。

九号公司2023年年度非主营业务利润为1.27亿元，去年同期为-8,713.32万元，扭亏为盈。

本期财务费用为-1.36亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期下降了20.45%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.84%。整体来看：虽然存款的利息收入本期为6,969.39万元，去年同期为1,472.68万元，同比大幅增长了近4倍，但是汇兑收益本期为8,446.60万元，去年同期为1.67亿元，同比大幅下降了49.29%。

九号公司2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.85亿元,占归母净利润的30.95%。

受益于非经常性损益，本期归母净利润同比大幅增长了32.5%，而扣非归母净利润小幅增长了8.54%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，九号公司用于金融投资的资产为9.38亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为9,353.75万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动性金融资产和衍生金融工具取得的投资收益(注)。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,132.53万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,657.26万元。

(2)本期共收到政府补助6,789.55万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,684.76万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计9.83亿元，占总资产的9.06%，相较于去年同期的11.62亿元减少了15.42%。

本期，企业应收账款周转率为9.53。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从11.97下降到了9.53，平均回款时间从30天增加到了37天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为91.47%，1.63%和1.79%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从97.32%小幅下降到91.47%。

2023年，九号公司资产减值损失1.04亿元，导致企业净利润从盈利7.00亿元下降至盈利5.96亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7,882.71万元。

其中，产成品，原材料本期分别计提4,948.72万元，2,145.88万元。

目前，产成品，原材料的账面价值仍分别为7.50亿元，2.78亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.92，在2022年到2023年九号公司存货周转率从3.43大幅提升到了4.92，存货周转天数从104天减少到了73天。2023年九号公司存货余额合计11.08亿元，占总资产的12.06%，同比去年的18.17亿元大幅下降了39.00%。

从存货分类来看，产成品占存货的比例最大，达到69.88%，余额同比减少38.18%；其次，原材料占比23.07%，余额同比减少26.82%。

九号公司-WD属于智能短途出行设备行业。 近三年，智能短途出行设备行业加速整合，监管趋严推动锂电化、智能化升级，中小厂商逐步出清，头部企业市场份额提升。2024年行业规模超千亿元，未来三年复合增长率预计达12%，高端化、个性化及海外市场拓展将成为主要增长引擎。

九号公司聚焦中高端市场，以智能化技术构建差异化优势，2024年智能电动两轮车市占率约5%，位列行业第五；在电动滑板车细分领域全球市占率超20%，稳居前三。

近4年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期有所增长，主要依赖于减值。

2020-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润5.14亿元，较去年同期有所下降，主要是因为销售费用、管理费用的增长。

2023年扣非净利润4.11亿元，由于非经常性损益贡献了1.85亿元，净利润盈利5.96亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，九号公司近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，九号公司的PE-TTM是36.89，而其他运输设备行业的PE-TTM是24.49，九号公司的PE-TTM相比其他运输设备行业的PE-TTM较高。