根据中路股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.73亿元，同比小幅增长4.94%。扣非净利润1,911.52万元，同比大幅增长43.15%。中路股份2023年年度净利润1,980.50万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-146.20万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事销售商品、房屋租赁、其他，主要产品包括自行车和童车和电动自行车两项，其中自行车和童车占比73.26%，电动自行车占比20.52%。

2023年公司营收9.73亿元，与去年同期的9.27亿元相比，小幅增长了4.94%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）自行车和童车本期营收7.13亿元，去年同期为6.60亿元，同比小幅增长了7.97%。

（2）房屋租赁及仓储本期营收3,633.08万元，去年同期为1,505.65万元，同比大幅增长了141.3%。

2023年公司毛利率从去年同期的13.43%，同比增长到了今年的15.88%。

毛利率增长的原因是：

（1）房屋租赁及仓储本期毛利率64.9%，去年同期为18.02%，同比大幅增长近3倍，主要是由于折旧（摊销）成本在小幅下降。

（2）电动自行车本期毛利率15.14%，去年同期为8.34%，同比大幅增长81.53%。

（3）其他业务收入本期毛利率58.61%，去年同期为57.02%，同比增长2.79%。

产品毛利率方面，2021-2023年自行车和童车毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的11.72%，小幅增长到2023年的12.33%，2023年电动自行车毛利率为15.14%，同比大幅增加81.53%。

在销售模式上，企业主要渠道为在某一时点确认，占主营业务收入的95.64%。2023年在某一时点确认营收9.31亿元，相较于去年增长3.53%，同期毛利率为13.42%，同比上涨1.29个百分点。

2023年年度，中路股份营业总收入为9.73亿元，去年同期为9.28亿元，同比小幅增长4.94%，净利润为1,980.50万元，去年同期为-8,685.33万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然（1）投资收益本期为668.25万元，去年同期为4,419.53万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,005.96万元，去年同期收益2,258.97万元，同比大幅下降。

但是（1）公允价值变动收益本期为-27.06万元，去年同期为-1.14亿元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为1,539.45万元，去年同期为-4,486.59万元，扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从8,339.09万元下降到-8,685.33万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-8,685.33万元增长到1,980.50万元。

2023年年度主营业务利润为1,540.62万元，去年同期为301.11万元，同比大幅增长4.12倍。

虽然销售费用本期为5,088.00万元，同比大幅增长49.70%，不过（1）营业总收入本期为9.73亿元，同比小幅增长4.94%；（2）毛利率本期为15.88%，同比增长了2.45%，推动主营业务利润同比大幅增长。

中路股份2023年年度非主营业务利润为1,445.83万元，去年同期为-1.12亿元，扭亏为盈。

2023年公司营收9.73亿元，同比小幅增长4.94%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期销售费用为5,088.00万元，同比大幅增长49.7%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为685.18万元，去年同期为159.50万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）会议费本期为653.24万元，去年同期为140.78万元，同比大幅增长了近4倍。

（3）职工薪酬本期为2,056.35万元，去年同期为1,749.54万元，同比增长了17.54%。

（4）差旅费本期为236.59万元，去年同期为89.88万元，同比大幅增长了163.22%。

本期研发费用为1,753.46万元，同比大幅下降33.31%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为780.92万元，去年同期为1,442.62万元，同比大幅下降了45.87%。

（2）直接材料投入本期为27.88万元，去年同期为243.84万元，同比大幅下降了88.57%。

在2023年报告期末，中路股份用于金融投资的资产为2.58亿元，占总资产的29.14%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为742.81万元，占净利润1,980.5万元的37.51%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的4.36亿元下滑至2023年的2.58亿元，变化率为-40.81%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了7,715.69万元，变化率为110.65%。

在2023年报告期末，中路股份用于对外股权投资的资产为5,846.44万元，对外股权投资所产生的收益为-101.62万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-101.62万元和处置外股权投资的收益1元。

绩溪中能建中路高空风能发电有限公司业务性质为风力发电。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅下滑，由2021年的6,504.27万元小幅下滑至2023年的5,846.44万元，增长率为-10.11%。且企业的对外股权投资收益持续下滑，由2020年的9,093.83万元下滑至2023年的-101.62万元，增长率为-101.12%。

2023年，企业应收账款合计4,762.82万元，占总资产的5.38%，相较于去年同期的3,416.00万元大幅增长了39.43%。

本期，企业应收账款周转率为23.80。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从28.63下降到了23.80，平均回款时间从12天增加到了15天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，三年以上的应收账款占比分别为63.07%和32.48%。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的46.47%上涨到2023年的63.07%，三年以上应收账款占比从52.44%下降到32.48%。一年以内的应收账款占比有明显升高，三年以上占比明显下降。

2023年企业存货周转率为17.77，在2022年到2023年中路股份存货周转率从24.53下降到了17.77，存货周转天数从14天增加到了20天。2023年中路股份存货余额合计4,855.81万元，占总资产的7.47%，同比去年的3,949.42万元大幅增长了22.95%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到38.20%，余额同比增长15.22%；其次，发出商品占比31.88%，余额同比增长62.37%。

中路股份属于综合行业，主营业务涵盖自行车制造及股权投资。 自行车行业近三年受共享经济及电动化趋势推动，市场规模保持年均5%-8%增长，2025年预计突破500亿元。政策支持绿色出行加速存量替代，高端化、智能化产品占比提升，未来三年行业复合增速或达10%，共享单车及电踏车细分领域成为核心增长点。

中路股份旗下“永久”品牌为历史知名自行车品牌，但市场占有率低于头部企业，2024年传统自行车领域市占率约3.5%，电动自行车领域未进入前十，核心优势集中于中端产品线及区域性渠道覆盖。

2023年公司员工人数为716人，同比2022年620人，增加96人，人数增15%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员137人，生产人员264人，技术人员128人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从11.99万元下降到了10.38万元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润1,980.50万元，同比去年扭亏为盈，主要依赖于非经常性损益。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1,540.62万元，较去年同期大幅增长。

中路股份金融投资最近5年，收益平均占净利润81.19%，金融投资平均占总资产的38.73%，平均投资收益率为-0.17%。金融投资金额连续3年下降。2023年金融投资2.58亿元，占总资产29.14%，收益742.81万元，占净利润37.51%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产在持有期间的投资收益。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中路股份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中路股份的PE-TTM是245.48，而其他运输设备行业的PE-TTM是24.49，中路股份的PE-TTM远高于其他运输设备行业的PE-TTM。