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分析报告

浙江震元(000705)2023年年报解读:信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

浙江震元股份有限公司于1997年上市,实际控制人为“绍兴市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是一家从事药品生产、销售的医药公司,主要生产经营中成药、中药材、中药饮片、化学药制剂、化学原料药、生化药品、麻醉药品、精神药品、医疗器械、化学试剂等。

根据浙江震元2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收41.06亿元,同比基本持平。扣非净利润7,821.25万元,同比小幅增长14.40%。浙江震元2023年年度净利润8,497.64万元,业绩同比小幅增长3.71%。

PART 1
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主营业务构成

公司的主要业务为医药商业,占比高达82.38%,主要产品包括商业-批发、商业-零售、工业-制剂三项,商业-批发占比50.54%,商业-零售占比28.94%,工业-制剂占比10.72%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药商业 33.83亿元 82.38% 12.58%
医药工业 7.23亿元 17.62% 47.22%
分产品 营业收入 占比 毛利率
商业-批发 20.75亿元 50.54% 8.27%
商业-零售 11.88亿元 28.94% 20.47%
工业-制剂 4.40亿元 10.72% 65.14%
工业-原料药 2.77亿元 6.74% 19.14%
健康服务 1.12亿元 2.72% 0.42%
其他业务 1,396.90万元 0.34% -

公司年度向前五大供应商采购的金额占比增加

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从22.10上升至24.74,增加11%。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长

1、净利润同比小幅增长3.71%

本期净利润为8,497.64万元,去年同期8,193.39万元,同比小幅增长3.71%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为9,947.42万元,去年同期为1.07亿元,同比小幅下降;(2)所得税费用本期支出2,523.65万元,去年同期支出2,055.54万元,同比下降。

但是(1)信用减值损失本期收益396.09万元,去年同期损失1,081.46万元,同比大幅增长;(2)资产减值损失本期损失179.90万元,去年同期损失621.30万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比小幅下降7.32%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 41.06亿元 41.46亿元 -0.94%
营业成本 33.39亿元 33.91亿元 -1.53%
销售费用 4.65亿元 4.41亿元 5.34%
管理费用 1.47亿元 1.47亿元 -0.49%
财务费用 -1,116.56万元 -552.78万元 -101.99%
研发费用 4,615.73万元 4,344.25万元 6.25%
所得税费用 2,523.65万元 2,055.54万元 22.77%

2023年年度主营业务利润为9,947.42万元,去年同期为1.07亿元,同比小幅下降7.32%。

虽然毛利率本期为18.68%,同比有所增长了0.48%,不过(1)营业总收入本期为41.06亿元,同比有所下降0.94%;(2)销售费用本期为4.65亿元,同比小幅增长5.34%,导致主营业务利润同比小幅下降。

新立项项目

原料药集聚提升

该项目为2023年新立项项目,于2021年9月1日发布建设公告。

项目建设规模和内容:项目新征用地面积239.8亩,新建生物合成厂房及其配套设施、研发大楼等建筑,购置模拟移动床、连续离交设备、发酵中控系统等设备。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
4.81亿元 2,070.55万元

上虞产业化基地

该项目为2023年新立项项目,于2021年9月1日发布建设公告。

项目建设规模和内容:项目新征用地面积239.8亩,新建生物合成厂房及其配套设施、研发大楼等建筑,购置模拟移动床、连续离交设备、发酵中控系统等设备。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
5.87亿元 1.02亿元

新增较大投入项目

小计

该项目项目预算为10.68亿元,本期投入1.23亿元。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
10.68亿元 1.23亿元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

浙江震元属于医药流通行业,主要从事药品及医疗器械的批发、零售及供应链服务。 医药流通行业近三年受“两票制”“带量采购”等政策推动,行业集中度持续提升,2024年市场规模预计超2.3万亿元,未来将加速向数字化、智能化转型,第三方物流和院外市场成为新增长点,行业集中度进一步向头部企业倾斜。

2、市场地位及占有率

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