根据金龙机电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收26.67亿元，同比大幅下降30.87%。扣非净利润-3.63亿元，由盈转亏。金龙机电2023年年度净利润-3.63亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2020年、2021年、2023年。

公司主要从事电子雾化器及相关配件、结构件、电子元器件。

2023年公司营收26.67亿元，与去年同期的38.58亿元相比，大幅下降了30.87%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）电子雾化器及相关配件本期营收12.93亿元，去年同期为20.58亿元，同比大幅下降了37.18%。

（2）结构件本期营收8.72亿元，去年同期为11.44亿元，同比下降了23.76%。

2023年公司毛利率从去年同期的10.08%，同比小幅下降到了今年的8.78%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）电子雾化器及相关配件本期毛利率5.96%，去年同期为7.16%，同比下降16.76%。

（2）结构件本期毛利率14.32%，去年同期为16.79%，同比小幅下降14.71%。

产品毛利率方面，2020-2023年结构件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的23.38%，大幅下降到2023年的14.32%，2023年电子雾化器及相关配件毛利率为5.96%，同比下降16.76%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2023年公司海外销售呈增长趋势，2020年海外销售11.32亿元，2023年增长7.91%，同期2020年国内销售5.85亿元，2023年增长132.12%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2022-2023年，国内营收占比从68.18%大幅下降到50.89%，海外营收占比从31.82%大幅增长到49.11%，海外虽然市场销售额在增长，但是毛利率却从14.01%下降到8.75%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的67.67%，相较于2022年的71.43%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达42.32%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从25.00%下降至15.85%，锐减36%。

2023年年度，金龙机电营业总收入为26.67亿元，去年同期为38.58亿元，同比大幅下降30.87%，净利润为-3.63亿元，去年同期为5,205.97万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失2.32亿元，去年同期损失3,712.02万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.52亿元，去年同期为2,499.96万元，由盈转亏。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-2.51亿元增长到5,205.97万元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从5,205.97万元下降到-3.63亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为2,499.96万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为26.67亿元，同比大幅下降30.87%；（2）毛利率本期为8.78%，同比小幅下降了1.30%。

金龙机电2023年年度非主营业务利润为-2.43亿元，去年同期为3,021.42万元，由盈转亏。

2023年公司营收26.67亿元，同比大幅下降30.87%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为4,184.52万元，同比增长24.56%。销售费用增长的原因是：

（1）报关检测及出口业务代理费本期为1,656.75万元，去年同期为1,075.76万元，同比大幅增长了54.01%。

（2）广告宣传费本期为239.14万元，去年同期为14.66万元，同比大幅增长了近15倍。

（3）材料耗用本期为144.44万元，去年同期为29.78万元，同比大幅增长了近4倍。

2023年，企业应收账款合计3.48亿元，占总资产的16.82%，相较于去年同期的8.30亿元大幅减少了58.05%。

本期，企业应收账款周转率为4.53。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.70下降到了4.53，平均回款时间从63天增加到了79天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为89.07%，1.22%和9.71%。

2023年，金龙机电资产减值损失2.32亿元，导致企业净利润从亏损1.32亿元下降至亏损3.63亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.28亿元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提5,774.87万元，4,705.40万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为6,188.80万元，4,487.28万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为5.53，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从4天增加到了65天，企业存货周转能力下降，2023年金龙机电存货余额合计2.01亿元，占总资产的16.36%，同比去年的5.70亿元大幅下降了64.63%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到36.42%，余额同比减少48.77%；其次，原材料占比28.26%，余额同比减少53.37%。

2023年，金龙机电的无形资产合计1.23亿元，占总资产的5.93%，相较于年初的5,266.56万元大幅增长133.05%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增7,946.65万元，主要为购置新增的7,848.60万元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计7,848.60万元。

2023年金龙机电固定资产合计5.02亿元，占总资产的24.26%，同比去年的5.84亿元下降了14.02%。

其中，固定资产减少主要是因为本期计提减值所导致的，本期企业减少固定资产8,132.12万元。

金龙机电属于微特电机及消费电子精密结构件行业。 微特电机行业近三年受益于智能终端、可穿戴设备及新能源汽车需求增长，市场规模年均增速超15%。未来随着AIoT、AR/VR设备普及及汽车电子渗透率提升，行业将向高精度、微型化、集成化发展，预计2025年全球市场规模突破500亿美元，中国占据超40%份额。

金龙机电是国内微特电机领域头部企业，全球市场份额约3%-5%，在智能手机线性马达领域位居国产前三，硅胶结构件技术全球领先，客户涵盖华为、小米等头部厂商。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的7445人下降至2023年的4199人。

其中，2023年公司的生产人员人数下降了34.56%，从2022年的5068人减少至2023年的3316人，当前人数占员工总数的78.97%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从13.34万元大幅上涨到了19.11万元。

公司从2009年上市以来，累计分红仅3.11亿元，但从市场上融资33.84亿元，且在2017年以后再也不分红。

第六大股东金美欧所持有公司股份冻结2,400.00万股，占其持股数量的99.97%。

最近4年内，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2022年净利润持续增长，2023年净利润亏损3.63亿元，同比去年由盈转亏，主要是由于计提减值损失2.32亿元，其中包括存货减值、固定资产减值等。

公司主营利润近5年长期处于亏损状态，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润亏损1.52亿元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期金龙机电PE-TTM为负，参考价值不大。