根据汇鸿集团2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收480.05亿元，同比基本持平。扣非净利润-2.04亿元，较去年同期亏损有所减小。汇鸿集团2023年年度净利润-358.44万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主营业务为供应链运营业务，主要产品包括大宗业务、绿色循环、其他三项，大宗业务占比41.37%，绿色循环占比26.58%，其他占比14.33%。

2023年公司毛利率从去年同期的3.73%，同比小幅增长到了今年的4.02%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）纺织服装本期毛利率8.29%，去年同期为7.41%，同比小幅增长11.88%。

（2）大宗业务本期毛利率1.83%，去年同期为1.71%，同比小幅增长7.02%。

值得一提的是，绿色循环在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年绿色循环毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的2.73%，小幅下降到2023年的2.38%，2023年大宗业务毛利率为1.83%，同比小幅增加7.02%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售237.38万元，2023年增长1553139.08%，同期2020年海外销售141.20万元，2023年增长788403.52%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。

2023年年度，汇鸿集团营业总收入为480.05亿元，去年同期为477.59亿元，同比基本持平，净利润为-358.44万元，去年同期为-8.36亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为1.09亿元，去年同期为3.17亿元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失3,718.24万元，去年同期损失7.69亿元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失387.37万元，去年同期损失2.61亿元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为4,967.18万元，去年同期为-1.08亿元，扭亏为盈。

虽然销售费用本期为6.81亿元，同比增长18.25%，不过（1）营业总收入本期为480.05亿元，同比有所增长0.51%；（2）营业税金及附加本期为1.01亿元，同比大幅下降44.29%；（3）毛利率本期为4.02%，同比小幅增长了0.29%，推动主营业务利润扭亏为盈。

汇鸿集团2023年年度非主营业务利润为1.18亿元，去年同期为-5.01亿元，扭亏为盈。

本期销售费用为6.81亿元，同比增长18.25%。

销售费用增长的原因是：

虽然其他本期为7,871.66万元，去年同期为1.02亿元，同比下降了23.19%；

但是（1）职工薪酬本期为3.51亿元，去年同期为2.71亿元，同比增长了29.39%；（2）销售服务、保险等业务费本期为1.96亿元，去年同期为1.48亿元，同比大幅增长了32.4%。

2023年年度，汇鸿集团净现金流为-7.77亿元，去年同期为3.49亿元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4,142.19万元，其中非经常性损益的政府补助金额为2,483.91万元。

(2)本期共收到政府补助4,121.04万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下348.79万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，汇鸿集团用于金融投资的资产为42.89亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.34亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期下滑了2.29亿元，变化率为-62.96%。

在2023年报告期末，汇鸿集团用于对外股权投资的资产为17.07亿元，对外股权投资所产生的收益为-4,057万元，占净利润-358.44万元的1131.84%。

东江环保股份有限公司业务性质为从事废物管理和环境服务的高科技环保企业。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续下滑，由2020年的2.53亿元下滑至2023年的-4,057万元，增长率为-116.04%。

2023年，企业应收账款合计26.49亿元，占总资产的11.28%，相较于去年同期的28.19亿元小幅减少了6.01%。

2023年，企业信用减值损失3,718.24万元，导致企业净利润从盈利3,359.80万元下降至亏损358.44万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,239.65万元。

企业应收账款坏账损失中主要是账龄组合，合计2,649.50万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备2,649.50万元。

其中，按单项计提主要是企业对SIMPLYCLOTHINGCOMPANYLIMITED，其他零星客商等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了1,147.56万元和1,124.32万元。

本期主要为3至4年新增坏账准备1,056.97万元。

本期，企业应收账款周转率为17.56。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从30天减少到了20天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.28%，6.09%和22.63%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从77.48%小幅下降到71.28%。

2023年企业存货周转率为9.71，在2021年到2023年汇鸿集团存货周转率从14.35大幅下降到了9.71，存货周转天数从25天增加到了37天。2023年汇鸿集团存货余额合计47.36亿元，占总资产的21.64%，同比去年的43.22亿元小幅增长了9.57%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到46.94%，余额同比增长13.55%；其次，开发成本占比36.21%。

汇鸿集团属于商贸流通行业，主营供应链运营、环保产业及投资与金融业务。 商贸流通行业近三年受全球供应链波动及国内消费升级影响，市场规模稳步扩张，2024年行业规模预计突破50万亿元。未来趋势聚焦数字化供应链整合、绿色低碳转型及跨境电商增量市场，预计2025年行业增速保持在6%-8%，其中跨境供应链服务、环保再生资源等细分领域增长潜力显著。

汇鸿集团为江苏省属大型外贸企业，供应链运营业务在长三角区域具备较强影响力，但整体市占率不足1%，细分领域如纺织服装出口规模位列全国前十，2024年环保业务营收占比提升至18%，尚未进入行业前三。

从2019年至今，公司员工人数有3年下滑，从2019年的4107人下降至2023年的3430人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为3430人，其中销售人员整体占比较高，占员工总数的32.59%。

公司上市20年来虽然坚持分红19年，但累计分红金额仅15.32亿元，而累计募资金额却有81.60亿元。

2020-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要是由于减值损失的大幅下降，净利润多年依赖于投资收益。

公司主营利润近5年仅在2023年盈利，主营利润近3年持续增长，2023年主营利润4,967.18万元，同比去年扭亏为盈，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是营业税金及附加在大幅下降。

汇鸿集团金融投资最近5年，收益平均占净利润683.12%，金融投资平均占总资产的18.31%，平均投资收益率为8.9%。金融投资收益连续5年下降。投资收益主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。2023年金融投资42.89亿元，占总资产18.27%，收益1.34亿元，占净利润3749.94%。

汇鸿集团对外股权投资最近5年，收益平均占净利润256.55%，对外股权投资平均占总资产的6.71%，平均投资收益率为7.46%。2020年-2022年的对外股权投资收益逐步下降，且2023年投资收益-4,057万元，同比上期投资收益大幅加剧了下降的幅度，是净利润的11.32倍。投资收益主要来源于东江环保股份有限公司和上海赛领汇鸿股权投资基金合伙企业(有限合伙)。2023年对外股权投资16.87亿元，占总资产7.18%。

2023年扣非净利润亏损1.21亿元，由于非经常性损益贡献了1.17亿元，净利润减亏至-358.44万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期汇鸿集团PE-TTM为负，参考价值不大。