苏豪弘业(600128)2023年年报解读：化工品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
苏豪弘业股份有限公司于1997年上市。公司主营贸易、文化和投资，出口贸易主营服装、玩具、渔具等大类产品，进口贸易主营医疗器械、化工等产品，内贸业务主营煤炭、液氨、尿素、化工品等。报告期内，公司进一步加快转型升级力度，转型子公司利润贡献逐步提升。
根据苏豪弘业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收67.20亿元，同比小幅增长9.01%。扣非净利润957.98万元，同比下降18.14%。苏豪弘业2023年年度净利润6,422.85万元，业绩同比大幅增长61.82%。
化工品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的核心业务有两块，一块是国内销售，一块是进出口销售，主要产品包括化工品、其他、煤炭、医疗器械四项，化工品占比31.94%，其他占比19.08%，煤炭占比16.59%，医疗器械占比9.64%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 国内销售 | 39.00亿元 | 58.04% | 1.81% |
| 进出口销售 | 25.51亿元 | 37.96% | 7.72% |
| 工程承包 | 2.14亿元 | 3.18% | 20.54% |
| 其他 | 5,510.97万元 | 0.82% | 81.62% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 化工品 | 21.46亿元 | 31.94% | 2.77% |
| 其他 | 12.82亿元 | 19.08% | 11.97% |
| 煤炭 | 11.15亿元 | 16.59% | 0.86% |
| 医疗器械 | 6.48亿元 | 9.64% | 1.54% |
| 玩具(含宠物用品) | 6.06亿元 | 9.02% | 11.86% |
| 其他业务 | 9.22亿元 | 13.73% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 50.43亿元 | 75.04% | 4.01% |
| 境外 | 16.77亿元 | 24.96% | 9.20% |
2、化工品收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收67.20亿元，与去年同期的61.64亿元相比，小幅增长了9.01%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）化工品本期营收21.46亿元，去年同期为15.37亿元，同比大幅增长了39.62%。
（2）化工品本期营收21.46亿元，去年同期为15.37亿元，同比大幅增长了39.62%。
（3）黄金批发本期营收2.31亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长了123.64%。
（4）黄金批发本期营收2.31亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长了123.64%。
（5）煤炭本期营收11.15亿元，去年同期为9.96亿元，同比小幅增长了11.97%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 化工品 | 21.46亿元 | 15.37亿元 | 39.62% |
| 化工品 | 21.46亿元 | 15.37亿元 | 39.62% |
| 煤炭 | 11.15亿元 | 9.96亿元 | 11.97% |
| 煤炭 | 11.15亿元 | 9.96亿元 | 11.97% |
| 医疗器械 | 6.48亿元 | 8.13亿元 | -20.32% |
| 医疗器械 | 6.48亿元 | 8.13亿元 | -20.32% |
| 玩具(含宠物用品) | 6.06亿元 | 7.25亿元 | -16.42% |
| 玩具(含宠物用品) | 6.06亿元 | 7.25亿元 | -16.42% |
| 手套 | 2.94亿元 | 2.38亿元 | 23.37% |
| 手套 | 2.94亿元 | 2.38亿元 | 23.37% |
| 黄金批发 | 2.31亿元 | 1.03亿元 | 123.64% |
| 黄金批发 | 2.31亿元 | 1.03亿元 | 123.64% |
| 工程业务 | 2.14亿元 | 2.57亿元 | -16.9% |
| 工程业务 | 2.14亿元 | 2.57亿元 | -16.9% |
| 蔺草制品 | 9,598.10万元 | 8,877.76万元 | 8.11% |
| 蔺草制品 | 9,598.10万元 | 8,877.76万元 | 8.11% |
| 其他 | 5,510.97万元 | 6.96亿元 | -92.08% |
| 鞋帽 | 5,275.87万元 | 5,695.21万元 | -7.36% |
| 鞋帽 | 5,275.87万元 | 5,695.21万元 | -7.36% |
| 灯具类 | 3,441.86万元 | 7,956.49万元 | -56.74% |
| 灯具类 | 3,441.86万元 | 7,956.49万元 | -56.74% |
| 服装 | - | 4.79亿元 | -100.0% |
| 渔具 | - | 9,418.93万元 | -100.0% |
| 其他业务 | -42.11亿元 | -48.96亿元 | - |
| 合计 | 67.20亿元 | 61.64亿元 | 9.01% |
3、化工品毛利率小幅下降
2023年公司毛利率为5.3%，同比去年的5.21%基本持平。产品毛利率方面，2023年化工品毛利率为2.77%，同比小幅下降11.78%，同期化工品毛利率为2.77%，同比小幅下降11.78%。
4、国内销售增长率大幅高于海外
从地区营收情况上来看，2019-2023年公司国内销售大幅增长，2019年国内销售21.58亿元，2023年增长367.32%，同期2019年海外销售21.06亿元，2023年增长59.26%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2023年，国内营收占比从50.61%大幅增长到75.04%，海外营收占比从49.39%大幅下降到24.96%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从4.59%增长到9.20%。
5、主要发展线下销售模式
在销售模式上，企业主要渠道为线下销售，占主营业务收入的48.03%。2023年线下销售营收64.55亿元，相较于去年增长9.12%，同期毛利率为4.88%，同比减少0.07个百分点。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加9.01%，净利润同比大幅增加61.82%
2023年年度，苏豪弘业营业总收入为67.20亿元，去年同期为61.64亿元，同比小幅增长9.01%，净利润为6,422.85万元，去年同期为3,969.11万元，同比大幅增长61.82%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失3,811.32万元，去年同期损失1,958.06万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-612.49万元，去年同期为497.90万元，由盈转亏。
但是（1）资产减值损失本期损失334.95万元，去年同期损失3,485.48万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为4,025.84万元，去年同期为1,696.18万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长137.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 67.20亿元 | 61.64亿元 | 9.01% |
| 营业成本 | 63.63亿元 | 58.43亿元 | 8.91% |
| 销售费用 | 1.92亿元 | 1.95亿元 | -1.28% |
| 管理费用 | 1.11亿元 | 1.22亿元 | -8.90% |
| 财务费用 | -53.11万元 | -1,646.07万元 | 96.77% |
| 研发费用 | 441.31万元 | 117.57万元 | 275.37% |
| 所得税费用 | -301.17万元 | -52.59万元 | -472.71% |
2023年年度主营业务利润为4,025.84万元，去年同期为1,696.18万元，同比大幅增长137.35%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为67.20亿元，同比小幅增长9.01%；（2）毛利率本期为5.30%，同比有所增长了0.09%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
苏豪弘业2023年年度非主营业务利润为2,095.84万元，去年同期为2,220.34万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,025.84万元 | 62.68% | 1,696.18万元 | 137.35% |
| 投资收益 | 5,461.08万元 | 85.03% | 6,519.66万元 | -16.24% |
| 其他收益 | 1,341.77万元 | 20.89% | 568.80万元 | 135.90% |
| 信用减值损失 | -3,811.32万元 | -59.34% | -1,958.06万元 | -94.65% |
| 其他 | -702.25万元 | -10.93% | -2,788.47万元 | 74.82% |
| 净利润 | 6,422.85万元 | 100.00% | 3,969.11万元 | 61.82% |
4、净现金流由负转正
2023年年度，苏豪弘业净现金流为3.82亿元，去年同期为-995.02万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应收项目的减少 | -1,095.22万元 | 96.58% | 偿还债务支付的现金 | 12.02亿元 | 69.32% |
| 经营性应付项目的增加 | 3.02亿元 | 153.43% | |||
| 取得借款收到的现金 | 11.82亿元 | 18.15% | |||
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 6.68亿元 | -17.84% |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,341.77万元。
(2)本期共收到政府补助1,341.77万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 1,330.04万元 |
| 小计 | 1,330.04万元 |
较重投资比率下的低回报率
金融投资占总资产33.96%，收益占净利润45.95%，投资主体为风险投资
在2023年报告期末，苏豪弘业用于投资的资产为20.12亿元，占总资产的33.96%。投资所产生的收益对净利润的贡献为2,951.4万元，占净利润6,422.85万元的45.95%。
2023年度投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 灵谷化工集团有限公司 | 12.54亿元 |
| 房屋及建筑物 | 4.72亿元 |
| 其他 | 2.87亿元 |
| 合计 | 20.12亿元 |
从投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 757.1万元 |
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 3,421.92万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | -615.14万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -567.71万元 |
| 公允价值变动收益 | 按公允价值计量的投资性房地产公允价值变动收益 | -44.77万元 |
| 合计 | 2,951.4万元 |
4亿元的对外股权投资，收益2,005万元，占净利润31.22%
在2023年报告期末，苏豪弘业用于对外股权投资的资产为4.22亿元，对外股权投资所产生的收益为2,005.15万元，占净利润6,422.85万元的31.22%。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益586.16万元和处置外股权投资的收益1,418.99万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2023年末资产 | 2023年末收益 |
|---|---|---|
| 江苏苏豪融资租赁有限公司 | 1.08亿元 | 585.48万元 |
| 江苏弘瑞科技创业投资有限公司 | 510.84万元 | -128.39万元 |
| 弘业期货股份有限公司 | 2.71亿元 | 114.35万元 |
| 其他 | 3,764.12万元 | 14.72万元 |
| 合计 | 4.22亿元 | 586.16万元 |
1、江苏苏豪融资租赁有限公司
江苏苏豪融资租赁有限公司业务性质为融资租赁。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 江苏苏豪融资租赁有限公司 | 持有股权（%）直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 23.33 | 0元 | 585.48万元 | 1.08亿元 |
| 2022年 | 23.33 | 0元 | 632.91万元 | 1.02亿元 |
| 2021年 | 35.00 | 0元 | 715.23万元 | 9,679.32万元 |
| 2020年 | 35.00 | 0元 | 501.12万元 | 8,964.09万元 |
| 2019年 | 35.00 | 0元 | 398.41万元 | 8,462.97万元 |
| 2018年 | 35.00 | 0元 | 230.99万元 | 7,904.16万元 |
| 2017年 | 35.00 | 0元 | 386.86万元 | 7,833.57万元 |
| 2016年 | 35.00 | 0元 | 313.89万元 | 7,446.71万元 |
| 2015年 | 35.00 | 3,500万元 | 131.52万元 | 7,132.82万元 |
| 2014年 | - | 3,500万元 | 1.3万元 | 3,501.3万元 |
2、弘业期货股份有限公司
弘业期货股份有限公司业务性质为期货。
同比上期看起来，投资收益有所减少。
历年投资数据
| 弘业期货股份有限公司 | 持有股权（%）直接 | 持有股权（%）间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023年 | 14.68 | - | -489.79万元 | 114.35万元 | 2.71亿元 |
| 2022年 | 14.68 | 0.36 | -858.1万元 | 247.29万元 | 2.75亿元 |
| 2021年 | 16.31 | 0.92 | 0元 | 1,377.29万元 | 2.88亿元 |
| 2020年 | 16.31 | 0.92 | 0元 | 1,141.15万元 | 2.82亿元 |
| 2019年 | 16.31 | 0.92 | 0元 | 254.85万元 | 2.74亿元 |
| 2018年 | 16.31 | 0.92 | 0元 | 1,492.36万元 | 2.82亿元 |
| 2017年 | 16.31 | 0.92 | 604.79万元 | 1,569.48万元 | 2.81亿元 |
| 2016年 | 16.31 | 0.43 | 550.28万元 | 1,157.89万元 | 2.69亿元 |
| 2015年 | 16.31 | - | 0元 | 1,345.74万元 | 2.57亿元 |
| 2014年 | 21.75 | - | 0元 | 949.39万元 | 2.5亿元 |
3、对外股权投资收益同比去年盈利缩小
从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为2,005.15万元，相比去年同期大幅下滑了2,552.31万元，变化率为-56.0%。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，应收账款周转率持续下降
2023年，企业应收账款合计9.38亿元，占总资产的15.83%，相较于去年同期的8.15亿元增长了15.05%。
1、坏账损失4,234.55万元，大幅拉低利润
2023年，企业信用减值损失3,811.32万元，导致企业净利润从盈利1.02亿元下降至盈利6,422.85万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,234.55万元。
净利润及信用减值损失表
| 项目 | 合计 |
|---|---|
| 净利润 | 6,422.85万元 |
| 信用减值损失（损失以“-”号填列） | -3,811.32万元 |
| 其中：应收账款坏账损失（损失以“-”号填列） | -4,234.55万元 |
企业应收账款坏账损失中主要是单项计提，合计3,999.68万元。在单项计提中，主要为新计提的坏账准备4,001.70万元。
坏账准备情况表
| 项目名称 | 计提 | 收回或者转回 | 其他变动 | 合计 |
|---|---|---|---|---|
| 单项计提 | 4,001.70万元 | 2.02万元 | 1,418.47万元 | 3,999.68万元 |
| 账龄组合计提 | 234.87万元 | - | -912.40万元 | 234.87万元 |
| 合计 | 4,236.57万元 | 2.02万元 | 506.07万元 | 4,234.55万元 |
2、应收账款周转率连续5年下降
请下载并登录APP，即可阅读全文
