根据中华企业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收131.87亿元，同比大幅增长4.15倍。扣非净利润2.27亿元，扭亏为盈。中华企业2023年年度净利润4.55亿元，业绩同比大幅增长7.45倍。本期经营活动产生的现金流净额为-1.06亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为房地产业，占比高达93.35%，其中开发产品为第一大收入来源，占比88.14%。

2023年公司营收131.87亿元，与去年同期的25.59亿元相比，大幅增长了近4倍，主要是因为开发产品本期营收116.23亿元，去年同期为12.02亿元，同比大幅增长了近9倍。

产品毛利率方面，2021-2023年开发产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的52.39%，大幅下降到2023年的31.51%，2023年租赁毛利率为43.76%，同比大幅增加138.21%。

国内地区方面，上海地区的销售额同比大幅增长近6倍，比重从上期的75.19%增长到了本期的97.44%。同期江苏地区的销售额同比大幅下降58.61%，比重从上期的22.59%大幅下降到了本期的1.81%。

2023年年度，中华企业营业总收入为131.87亿元，去年同期为25.59亿元，同比大幅增长4.15倍，净利润为4.55亿元，去年同期为5,383.74万元，同比大幅增长7.45倍。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）资产减值损失本期损失6.71亿元，去年同期损失856.65万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为2.70亿元，去年同期为7.78亿元，同比大幅下降。

但是主营业务利润本期为13.81亿元，去年同期为-8.06亿元，扭亏为盈。

净利润从2018年年度到2022年年度呈现下降趋势，从32.52亿元下降到5,383.74万元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,383.74万元增长到4.55亿元。

2023年年度主营业务利润为13.81亿元，去年同期为-8.06亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为131.87亿元，同比大幅增长4.15倍；（2）毛利率本期为30.23%，同比小幅增长了3.02%。

中华企业2023年年度非主营业务利润为-3.41亿元，去年同期为9.46亿元，由盈转亏。

本期财务费用为7.84亿元，同比大幅增长32.1%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息费用本期为10.24亿元，去年同期为9.24亿元，同比小幅增长了10.74%。

（2）利息收入本期为2.44亿元，去年同期为3.36亿元，同比下降了27.46%。

本期销售费用为1.50亿元，同比增长19.1%。

销售费用增长的原因是：

虽然劳务费本期为2,933.72万元，去年同期为3,594.27万元，同比下降了18.38%；

但是（1）维修费本期为3,621.38万元，去年同期为642.59万元，同比大幅增长了近5倍；（2）销售代理服务费本期为2,922.39万元，去年同期为2,219.96万元，同比大幅增长了31.64%。

中华企业2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益3.28亿元,占归母净利润的59.14%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为3.01亿元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期以4.13亿元出售上海申阳滨江投资开发有限公司75.00%，获得收益3.01亿元，此时已完全出售该子公司股权。

在2023年报告期末，中华企业用于对外股权投资的资产为10.01亿元，对外股权投资所产生的收益为2.69亿元，占净利润4.55亿元的59.23%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-3,473.4万元和处置外股权投资的收益3.01亿元。

处置对外股权投资产生的收益为3.01亿元，主要是上海申阳滨江投资开发有限公司3.01亿元。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为2.69亿元，相比去年同期下滑了4.93亿元，变化率为-64.67%。

2023年企业存货周转率为0.30，在2022年到2023年中华企业存货周转率从0.07大幅提升到了0.30，存货周转天数从5142天减少到了1200天。2023年中华企业存货余额合计269.76亿元，占总资产的45.90%，同比去年的348.80亿元大幅下降了22.66%。

从存货分类来看：开发成本占的比例最大，达到88.40%，余额同比减少22.45%。

中华企业属于房地产开发与经营行业。 近三年房地产行业经历深度调整，政策调控趋稳后市场逐步修复，2024年政策端持续优化，推动保障性住房和城市更新成为新增长点，行业集中度加速提升。预计未来行业将向精细化运营和多元化服务转型，头部企业依托资源整合能力占据更大市场份额，2025年市场规模有望突破18万亿元。

中华企业作为上海国资背景的区域性房企，聚焦长三角区域开发，2024年以住宅和商业地产为核心，销售规模位列全国房企第28位，长三角区域市占率约1.2%，国资资源协同优势显著但全国化布局较缓。

2023年公司员工人数为1427人，同比2022年1272人，增加155人，人数增12%。

本期企业员工构成情况如下：销售人员84人，生产人员652人，技术人员327人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从50.65万元下降到了45.15万元。

2018-2022年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

2019-2022年公司主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润13.81亿元，同比去年扭亏为盈。

中华企业对外股权投资最近5年，收益平均占净利润295.79%，对外股权投资平均占总资产的2.13%，平均投资收益率为20.79%。2023年对外股权投资10.01亿元，占总资产1.66%，收益2.69亿元，占净利润59.23%。投资收益主要来源于处置长期股权投资产生的投资收益。

2023年扣非净利润1.27亿元，由于非经常性损益贡献了3.28亿元，净利润盈利4.55亿元。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中华企业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，中华企业的PE-TTM是55.68，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，中华企业的PE-TTM远高于住宅开发行业的PE-TTM。