根据科德数控2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.52亿元，同比大幅增长43.37%。扣非净利润7,698.96万元，同比大幅增长102.19%。科德数控2023年年度净利润1.02亿元，业绩同比大幅增长68.87%。

公司的主营业务为通用设备制造业，其中高端数控机床为第一大收入来源，占比94.21%。

2023年公司营收4.52亿元，与去年同期的3.15亿元相比，大幅增长了43.37%，主要是因为高端数控机床本期营收4.26亿元，去年同期为2.76亿元，同比大幅增长了54.55%。

2023年公司毛利率从去年同期的42.4%，同比小幅增长到了今年的46.03%，主要是因为高端数控机床本期毛利率46.3%，去年同期为42.95%，同比小幅增长7.8%，归因于其他成本在小幅下降。公司对此的解释是：客户承担运费的合同增加。

产品毛利率方面，2021-2023年关键功能部件毛利率呈增长趋势，从2021年的41.63%，增长到2023年的48.77%，2023年高端数控机床毛利率为46.30%，同比小幅增加7.8%。

国内地区方面，东北区域的销售额同比大幅增长近5倍，比重从上期的8.97%大幅增长到了本期的39.93%。同期华东区域的销售额同比大幅下降46.14%，比重从上期的32.18%大幅下降到了本期的12.09%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的70.15%。2023年经销营收3.17亿元，相较于去年增长157.55%，同期毛利率为45.76%，同比增加3.74个百分点。

本期净利润为1.02亿元，去年同期6,023.32万元，同比大幅增长68.87%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.07亿元，去年同期为6,115.78万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为1,121.10万元，去年同期为152.36万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.07亿元，去年同期为6,115.78万元，同比大幅增长74.62%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.52亿元，同比大幅增长43.37%；（2）毛利率本期为46.03%，同比小幅增长了3.63%。

本期销售费用为4,826.91万元，同比大幅增长62.96%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）包装费本期为506.80万元，去年同期为96.71万元，同比大幅增长了近4倍。

（2）服务费本期为528.87万元，去年同期为193.96万元，同比大幅增长了172.67%。

（3）展览费本期为356.12万元，去年同期为94.77万元，同比大幅增长了近3倍。

（4）差旅费本期为610.55万元，去年同期为374.00万元，同比大幅增长了63.25%。

（5）工资及福利费本期为1,504.97万元，去年同期为1,286.63万元，同比增长了16.97%。

科德数控2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,499.58万元,占归母净利润的24.51%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为92.38万元。

(2)本期共收到政府补助1,141.07万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,694.69万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，科德数控用于金融投资的资产为0元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,090.83万元。

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续大幅下滑，由2021年的6,014.84万元大幅下滑至2023年的金融投资资产的全部处置，而企业的金融投资收益持续大幅上升，由2019年的0元大幅上升至2023年的1,090.83万元。

2023年，企业应收账款合计1.42亿元，占总资产的9.46%，相较于去年同期的1.26亿元小幅增长了12.33%。

本期，企业应收账款周转率为3.37。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.88增长到了3.37，平均回款时间从125天减少到了106天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为62.42%，31.09%和6.50%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从76.45%下降到62.42%。

2023年企业存货周转率为0.56，在2022年到2023年科德数控存货周转率从0.52小幅提升到了0.56，存货周转天数从692天减少到了642天。2023年科德数控存货余额合计4.71亿元，占总资产的31.78%，同比去年的3.94亿元大幅增长了19.67%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到49.98%，余额同比增长60.72%；其次，原材料占比21.57%，余额同比增长6.30%。

2023年，科德数控的无形资产合计1.61亿元，占总资产的10.72%，相较于年初的8,275.51万元大幅增长94.21%。

其中，无形资产的增加主要是因为内部研发新增所导致的，企业无形资产新增9,279.50万元，主要为内部研发新增的7,765.42万元。在内部研发新增中，主要是非专利技术，合计7,396.16万元。

2023年科德数控固定资产合计2.00亿元，占总资产的13.33%，同比去年的1.49亿元大幅增长了34.31%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增7,201.18万元，主要为购置新增的6,208.73万元，占比86.22%。

科德数控属于数控机床行业。 中国数控机床行业近三年持续增长，2023年市场规模突破2500亿元，年复合增长率约8%。政策推动高端装备国产化，五轴联动、复合加工等高端技术需求提升，进口替代加速。未来三年行业预计保持6%-10%增速，2025年市场规模有望达3000亿元，航空航天、新能源汽车等领域成为主要增长极，智能化、精密化趋势显著。

科德数控定位高端五轴联动数控机床领域，技术自主化率超85%，在国产五轴机床市场占有率约20%，位列第一梯队。其产品在航空航天领域渗透率领先，2024年高端机型占营收比重提升至65%，但整体行业市占率仍低于创世纪、海天精工等综合龙头。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的638人上升至2023年的785人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员125人，生产人员305人，技术人员225人。

2023年净利润1.02亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润1.07亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，科德数控近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，科德数控的PE-TTM是68.51，而机床工具行业的PE-TTM是40.62，科德数控的PE-TTM相比机床工具行业的PE-TTM较高。