东方嘉盛(002889)2023年年报解读:服务模式毛利率持续下降,净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
深圳市东方嘉盛供应链股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“孙卫平”。公司的主营业务是供应链服务和销售商品。
根据东方嘉盛2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收27.00亿元,同比小幅下降4.61%。扣非净利润1.58亿元,同比基本持平。东方嘉盛2023年年度净利润1.76亿元,业绩同比小幅增长4.82%。
公司的主营业务为一体化供应链管理,主要产品包括交易模式和服务模式两项,其中交易模式占比66.69%,服务模式占比32.99%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
一体化供应链管理 |
26.92亿元 |
99.69% |
12.73% |
其他业务 |
841.94万元 |
0.31% |
- |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
交易模式 |
18.01亿元 |
66.69% |
7.72% |
服务模式 |
8.91亿元 |
32.99% |
22.86% |
其他业务 |
841.94万元 |
0.32% |
- |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
境外区域 |
16.60亿元 |
61.48% |
6.45% |
境内区域 |
10.32亿元 |
38.21% |
22.83% |
其他业务 |
841.94万元 |
0.31% |
- |
2023年公司营收27.00亿元,与去年同期的28.30亿元相比,小幅下降了4.61%,主要是因为交易模式本期营收18.01亿元,去年同期为19.20亿元,同比小幅下降了6.2%。
近两年产品营收变化
名称 |
2023年报营收 |
2022年报营收 |
同比增减 |
交易模式 |
18.01亿元 |
19.20亿元 |
-6.2% |
服务模式 |
8.91亿元 |
9.07亿元 |
-1.82% |
其他业务 |
841.94万元 |
323.30万元 |
- |
合计 |
27.00亿元 |
28.30亿元 |
-4.61% |
2023年公司毛利率为13.0%,同比去年的12.83%基本持平。产品毛利率方面,2021-2023年交易模式毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的6.74%,小幅增长到2023年的7.72%,2021-2023年服务模式毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的45.81%,大幅下降到2023年的22.86%。
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售10.32亿元,同比大幅下降16.12%,同期海外销售16.60亿元。2022-2023年,国内营收占比从43.46%下降到38.21%,海外营收占比从56.54%增长到61.79%,国内虽然市场销售额在大幅下降,但是毛利率却从18.80%增长到22.83%。
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的37.99%,相较于2022年的37.16%,基本保持平稳,其中第一大客户占比15.49%。
前五大客户销售情况
客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
客户1 |
4.17亿元 |
15.49% |
客户2 |
1.93亿元 |
7.19% |
客户3 |
1.92亿元 |
7.12% |
客户4 |
1.11亿元 |
4.12% |
客户5 |
1.09亿元 |
4.07% |
合计 |
10.22亿元 |
37.99% |
从2019年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑,从2019年的87.57%下降至2023年的18.95%,锐减78%。
本期净利润为1.76亿元,去年同期1.68亿元,同比小幅增长4.82%。
虽然投资收益本期为864.54万元,去年同期为3,101.41万元,同比大幅下降;
但是(1)公允价值变动收益本期为-2,016.76万元,去年同期为-3,355.74万元,亏损有所减小;(2)主营业务利润本期为2.19亿元,去年同期为2.11亿元,同比小幅增长;(3)信用减值损失本期损失1,309.05万元,去年同期损失2,045.48万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
27.00亿元 |
28.30亿元 |
-4.61% |
营业成本 |
23.49亿元 |
24.67亿元 |
-4.80% |
销售费用 |
2,943.69万元 |
3,604.04万元 |
-18.32% |
管理费用 |
1.05亿元 |
1.18亿元 |
-11.24% |
财务费用 |
-1,682.17万元 |
-2,803.34万元 |
39.99% |
研发费用 |
836.07万元 |
1,117.48万元 |
-25.18% |
所得税费用 |
3,683.98万元 |
3,249.76万元 |
13.36% |
2023年年度主营业务利润为2.19亿元,去年同期为2.11亿元,同比小幅增长3.92%。
虽然营业总收入本期为27.00亿元,同比小幅下降4.61%,不过毛利率本期为13.00%,同比有所增长了0.17%,推动主营业务利润同比小幅增长。
金融投资占总资产10.05%,投资主体的重心由风险投资转变为理财投资
在2023年报告期末,东方嘉盛用于金融投资的资产为4.74亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,423.08万元。
2023年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
股权投资 |
2.19亿元 |
理财产品 |
1.63亿元 |
其他 |
9,187.93万元 |
合计 |
4.74亿元 |
2022年度金融投资资产表
项目 |
投资金额 |
股票和股权投资 |
2.18亿元 |
无 |
1.05亿元 |
其他 |
756.49万元 |
合计 |
3.3亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产公允价值变动收益。
2023年度金融投资收益来源方式
项目 |
类别 |
收益金额 |
投资收益 |
交易性金融资产在持有期间的投资收益 |
114.23万元 |
投资收益 |
其他非流动金融资产在持有期间取得的投资收益 |
197.49万元 |
投资收益 |
理财产品收益 |
314.37万元 |
投资收益 |
处置衍生金融资产取得的投资收益 |
-32.4万元 |
公允价值变动收益 |
交易性金融资产公允价值变动收益 |
-886.03万元 |
公允价值变动收益 |
其他非流动金融资产公允价值变动收益 |
-1,130.73万元 |
合计 |
|
-1,423.08万元 |
2023年,企业应收账款合计4.24亿元,占总资产的8.99%,相较于去年同期的3.26亿元大幅增长了29.84%。
本期,企业应收账款周转率为7.19。同比去年无明显变化,企业增长的经营状况稳定。
(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)
从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为99.16%,0.66%和0.18%。