艾力斯(688578)2023年年报解读：抗肿瘤类产品的销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，新增投入启东工厂A区制剂生产项目、启东工厂B区改造项目
上海艾力斯医药科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“杜锦豪”。公司是一家专注于肿瘤治疗领域的创新药企业，主要产品包括艾氟替尼(第三代EGFR-TKI)、阿利沙坦酯等。目前，已在非小细胞肺癌小分子靶向药领域构建了丰富的研发管线。
根据艾力斯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收20.18亿元，同比大幅增长155.14%。扣非净利润6.06亿元，同比大幅增长6.64倍。艾力斯2023年年度净利润6.44亿元，业绩同比大幅增长3.94倍。
抗肿瘤类产品的销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医药制造业，其中抗肿瘤类产品的销售为第一大收入来源，占比97.98%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医药制造业 | 20.18亿元 | 100.0% | 96.14% |
| 其他业务 | 6.39万元 | 0.0% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 抗肿瘤类产品的销售 | 19.78亿元 | 97.98% | 96.16% |
| 技术授权及服务收入 | 4,060.94万元 | 2.01% | 95.08% |
| 其他业务 | 6.39万元 | 0.0% | - |
2、抗肿瘤类产品的销售收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2023年公司营收20.18亿元，与去年同期的7.91亿元相比，大幅增长了155.14%，主要是因为抗肿瘤类产品的销售本期营收19.78亿元，去年同期为7.90亿元，同比大幅增长了150.22%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 抗肿瘤类产品的销售 | 19.78亿元 | 7.90亿元 | 150.22% |
| 技术授权及服务收入 | 4,060.94万元 | 62.07万元 | 6442.52% |
| 其他业务 | 6.39万元 | 5.83万元 | - |
| 合计 | 20.18亿元 | 7.91亿元 | 155.14% |
3、抗肿瘤类产品的销售毛利率持续下降
2023年公司毛利率为96.14%，同比去年的95.99%基本持平。产品毛利率方面，虽然抗肿瘤类产品的销售营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年抗肿瘤类产品的销售毛利率呈下降趋势，从2021年的97.72%，下降到2023年的96.16%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的77.98%，相较于2022年的78.94%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达37.83%，第二大客户占比14.83%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 7.64亿元 | 37.83% |
| 客户2 | 2.99亿元 | 14.83% |
| 客户3 | 2.57亿元 | 12.72% |
| 客户4 | 1.31亿元 | 6.51% |
| 客户5 | 1.23亿元 | 6.09% |
| 合计 | 15.74亿元 | 77.98% |
净利润近5年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加155.14%，净利润同比增加3.94倍
2023年年度，艾力斯营业总收入为20.18亿元，去年同期为7.91亿元，同比大幅增长155.14%，净利润为6.44亿元，去年同期为1.30亿元，同比大幅增长3.94倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为6.03亿元，去年同期为7,552.96万元，同比大幅增长。
净利润从2017年年度到2019年年度呈现下降趋势，从-3,893.38万元下降到-3.98亿元，而2019年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.98亿元增长到6.44亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长6.98倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.18亿元 | 7.91亿元 | 155.14% |
| 营业成本 | 7,787.34万元 | 3,171.94万元 | 145.51% |
| 销售费用 | 9.20亿元 | 4.32亿元 | 113.25% |
| 管理费用 | 1.32亿元 | 9,244.71万元 | 42.25% |
| 财务费用 | -5,442.52万元 | -3,721.05万元 | -46.26% |
| 研发费用 | 3.13亿元 | 1.92亿元 | 63.26% |
| 所得税费用 | 1,204.64万元 | -452.18万元 | 366.41% |
2023年年度主营业务利润为6.03亿元，去年同期为7,552.96万元，同比大幅增长6.98倍。
虽然销售费用本期为9.20亿元，同比大幅增长113.25%，不过营业总收入本期为20.18亿元，同比大幅增长155.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、费用情况
1）销售费用大幅增长
本期销售费用为9.21亿元，同比大幅增长113.25%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）医学信息推广及市场宣传费本期为5.52亿元，去年同期为2.01亿元，同比大幅增长了174.13%。
（2）职工薪酬费用本期为3.17亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅增长了73.77%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 医学信息推广及市场宣传费 | 5.52亿元 | 2.01亿元 |
| 职工薪酬费用 | 3.17亿元 | 1.82亿元 |
| 其他 | 5,154.62万元 | 4,790.76万元 |
| 合计 | 9.21亿元 | 4.32亿元 |
2）研发费用大幅增长
本期研发费用为3.13亿元，同比大幅增长63.26%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）临床试验服务费本期为8,199.82万元，去年同期为4,220.32万元，同比大幅增长了94.29%。
（2）临床前试验服务费本期为4,593.50万元，去年同期为1,337.79万元，同比大幅增长了近2倍。
（3）职工薪酬费用本期为8,365.21万元，去年同期为6,412.85万元，同比大幅增长了30.44%。
（4）材料费本期为3,214.20万元，去年同期为1,603.70万元，同比大幅增长了100.42%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬费用 | 8,365.21万元 | 6,412.85万元 |
| 临床试验服务费 | 8,199.82万元 | 4,220.32万元 |
| 临床前试验服务费 | 4,593.50万元 | 1,337.79万元 |
| 材料费 | 3,214.20万元 | 1,603.70万元 |
| 股权激励费用 | 2,867.79万元 | 2,899.77万元 |
| 其他 | 4,065.40万元 | 2,700.59万元 |
| 合计 | 3.13亿元 | 1.92亿元 |
3）财务收益大幅增长
本期财务费用为-5,442.52万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了46.26%。整体来看：虽然汇兑收益/(损失)本期为435.30万元，去年同期为1,716.70万元，同比大幅下降了74.64%，但是利息收入本期为5,027.83万元，去年同期为2,040.51万元，同比大幅增长了146.4%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -5,027.83万元 | -2,040.51万元 |
| 汇兑收益/(损失) | -435.30万元 | -1,716.70万元 |
| 其他 | 20.61万元 | 36.16万元 |
| 合计 | -5,442.52万元 | -3,721.05万元 |
4）管理费用大幅增长
本期管理费用为1.32亿元，同比大幅增长42.25%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬费用本期为6,009.97万元，去年同期为4,448.43万元，同比大幅增长了35.1%。
（2）股权激励费用本期为3,231.20万元，去年同期为2,311.25万元，同比大幅增长了39.8%。
（3）折旧和摊销费用本期为1,619.59万元，去年同期为912.20万元，同比大幅增长了77.55%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬费用 | 6,009.97万元 | 4,448.43万元 |
| 股权激励费用 | 3,231.20万元 | 2,311.25万元 |
| 折旧和摊销费用 | 1,619.59万元 | 912.20万元 |
| 其他 | 2,290.03万元 | 1,572.83万元 |
| 合计 | 1.32亿元 | 9,244.71万元 |
4、净现金流由负转正
2023年年度，艾力斯净现金流为7.65亿元，去年同期为-3.16亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为46.19亿元，同比下降29.83%；（2）净利润本期为6.44亿元，同比大幅增长3.94倍。
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产12.91%，投资主体为理财投资
在2023年报告期末，艾力斯用于金融投资的资产为5.65亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,364.67万元。
2023年度金融投资主要投资内容如表所示：
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 结构性存款 | 4.2亿元 |
| 非上市公司股权-ArriVentBioPharma,Inc. | 1.45亿元 |
| 合计 | 5.65亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产和结构性存款到期收益。
2023年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 结构性存款到期收益 | 991.01万元 |
| 投资收益 | 交易性金融资产 | 2,373.66万元 |
| 合计 | 3,364.67万元 |
2、金融投资资产逐年递减
企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的22.25亿元下滑至2023年的5.65亿元，变化率为-74.62%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的6,601.37万元下滑至2023年的3,364.67万元，变化率为-49.03%。
长期趋势表格
| 年份 | 金融资产 | 投资收益 |
|---|---|---|
| 2020年 | 22.25亿元 | 2,370.03万元 |
| 2021年 | 16.28亿元 | 6,601.37万元 |
| 2022年 | 15.84亿元 | 4,500.97万元 |
| 2023年 | 5.65亿元 | 3,364.67万元 |
启东工厂B区改造项目
2023年，艾力斯在建工程余额合计1,858.45万元，较去年的1,379.97万元大幅增长了34.67%。
在建工程概况
| 项目名称 | 期末余额 |
|---|---|
| 启东工厂A区制剂生产项目 | 1,420.19万元 |
| 启东工厂B区改造项目 | 310.49万元 |
| 其他 | 127.76万元 |
| 合计 | 1,858.45万元 |
其中，本期重要在建工程新增投入2,859.05万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，启东工厂A区制剂生产项目本期新增投入1,420.19万元。
存在风险的项目
医学园区研发及运营总部主体工程及辅助配套
项目预算为3.65亿元，本期投入272.90万元，本期转入固定资产479.19万元，项目工程进度为99%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 3.65亿元 | 111.03万元 | 272.90万元 | 3.61亿元 | 479.19万元 | 99% |
重大资产负债及变动情况
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