根据长盈通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.20亿元，同比下降29.82%。扣非净利润-412.16万元，由盈转亏。长盈通2023年年度净利润1,563.24万元，业绩同比大幅下降80.73%。

公司的主营业务为光电子制造，主要产品包括光纤环器件、特种光纤、光器件设备及其他三项，光纤环器件占比33.23%，特种光纤占比32.11%，光器件设备及其他占比11.97%。

2023年公司营收2.20亿元，与去年同期的3.14亿元相比，下降了29.82%。

营收下降的主要原因是：

（1）光纤环器件本期营收7,317.66万元，去年同期为1.40亿元，同比大幅下降了47.85%。

（2）特种光纤本期营收7,069.67万元，去年同期为1.09亿元，同比大幅下降了35.1%。

2023年公司毛利率从去年同期的54.23%，同比小幅下降到了今年的52.37%，主要是因为光纤环器件本期毛利率45.59%，去年同期为50.58%，同比小幅下降9.87%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.68%，相较于2022年的64.40%，已经小幅下降，其中第一大客户占比16.15%，第二大客户占比13.18%。

2023年年度，长盈通营业总收入为2.20亿元，去年同期为3.14亿元，同比下降29.82%，净利润为1,563.24万元，去年同期为8,111.84万元，同比大幅下降80.73%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然公允价值变动收益本期为863.02万元，去年同期为0.00元；

但是主营业务利润本期为172.31万元，去年同期为8,341.21万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为172.31万元，去年同期为8,341.21万元，同比大幅下降97.93%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.20亿元，同比下降29.82%；（2）管理费用本期为6,386.74万元，同比大幅增长47.75%；（3）毛利率本期为52.37%，同比小幅下降了1.86%。

长盈通2023年年度非主营业务利润为1,236.29万元，去年同期为469.88万元，同比大幅增长。

2023年公司营收2.20亿元，同比下降29.82%，虽然营收在下降，但是研发费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为-293.46万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了647.73%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到18.77%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为305.62万元，去年同期为146.23万元，同比大幅增长了109.0%。

（2）利息费用本期为22.44万元，去年同期为110.48万元，同比大幅下降了79.69%。

本期研发费用为3,355.94万元，同比大幅增长33.09%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）委托外部研发本期为381.18万元，去年同期为57.29万元，同比大幅增长了近6倍。

（2）折旧及摊销本期为297.81万元，去年同期为115.84万元，同比大幅增长了157.08%。

（3）职工薪酬本期为2,032.75万元，去年同期为1,858.00万元，同比小幅增长了9.41%。

本期管理费用为6,386.74万元，同比大幅增长47.75%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为3,668.42万元，去年同期为2,546.70万元，同比大幅增长了44.05%。

（2）办公差旅费本期为558.94万元，去年同期为250.07万元，同比大幅增长了123.51%。

（3）折旧及摊销本期为757.91万元，去年同期为496.30万元，同比大幅增长了52.71%。

长盈通2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,556.28万元，非经常性损益为1,968.44万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,490.55万元。

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

往期留存政府补助剩余金额为2,249.12万元，其中265.10万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,225.45万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,984.02万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2023年报告期末，长盈通用于金融投资的资产为5.12亿元，占总资产的37.29%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,397.55万元，占净利润1,563.24万元的89.4%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了5.12亿元，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了1,374.97万元，变化率为60.9倍。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，企业应收账款合计2.53亿元，占总资产的18.43%，相较于去年同期的2.34亿元小幅增长了8.17%。

本期，企业应收账款周转率为0.90。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.53大幅下降到了0.90，平均回款时间从235天增加到了400天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为56.83%，40.03%和3.13%。

从账龄趋势情况来看，公司企业一年以内应收账占比，从2022年的79.01%下降到2023年的56.83%，一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，长盈通在建工程余额合计2,830.60万元，较去年的160.53万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入3,962.63万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，203#厂房本期新增投入2,191.31万元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.04亿元，本期投入2,191.31万元，项目工程进度为21.01%。

2023年长盈通固定资产合计1.97亿元，占总资产的14.34%，同比去年的1.62亿元增长了21.60%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增5,324.29万元，主要为购置新增的3,834.88万元，占比72.03%。

长盈通属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦于光纤陀螺核心器件及特种光纤的研发与生产。 近三年，计算机、通信及电子设备制造业受国防信息化、5G基建和国产替代推动，市场规模持续扩大。特种光纤及惯性导航领域因军工需求和技术壁垒成为增长核心，预计未来三年行业复合增长率超15%，2025年全球光纤陀螺市场规模或突破50亿美元，国内企业技术突破加速进口替代。

长盈通是国内光纤环细分领域龙头，国家级专精特新“小巨人”，其光纤环产品在军用惯性导航市场占据技术主导地位，但整体行业市占率未公开披露，营收规模在A股同业中处于中游。

2023年扣非净利润同比去年由盈转亏，也是近6年内的首次亏损，2018-2022年扣非净利润持续增长。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润172.31万元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

2023年扣非净利润亏损405.20万元，由于政府补助贡献了1,545.26万元，净利润盈利1,563.24万元。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入203#厂房、新制棒设备，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长盈通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，长盈通的PE-TTM是160.67，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是21.32，长盈通的PE-TTM远高于通信线缆及配套行业的PE-TTM。