根据振华风光2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收12.97亿元，同比大幅增长66.54%。扣非净利润5.87亿元，同比大幅增长100.84%。振华风光2023年年度净利润6.12亿元，业绩同比大幅增长80.94%。

公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为集成电路产品。

2023年公司营收12.97亿元，与去年同期的7.79亿元相比，大幅增长了66.54%，主要是因为集成电路产品本期营收12.94亿元，去年同期为7.77亿元，同比大幅增长了66.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的64.59%，相较于2022年的54.64%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.46%。

本期净利润为6.12亿元，去年同期3.38亿元，同比大幅增长80.94%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出9,747.98万元，去年同期支出4,264.23万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为7.11亿元，去年同期为3.84亿元，同比大幅增长。

净利润2018年年度到2023年年度呈现上升趋势，从3,634.87万元增长到6.12亿元。

2023年年度主营业务利润为7.11亿元，去年同期为3.84亿元，同比大幅增长85.46%。

虽然毛利率本期为74.50%，同比小幅下降了2.89%，不过营业总收入本期为12.97亿元，同比大幅增长66.54%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年公司营收12.97亿元，同比大幅增长66.54%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-4,225.33万元，去年同期为386.35万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。归因于利息收入本期为4,524.81万元，去年同期为664.97万元，同比大幅增长了近6倍。

2023年振华风光固定资产合计2.28亿元，占总资产的4.25%，较去年的8,161.47万元大幅增长了179.19%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.73亿元，主要为在建工程转入的1.51亿元，占比87.23%。

在此之中：封测项目转入1.31亿元，高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目转入1,108.85万元，研发中心建设项目转入814.36万元。

该项目项目预算为1.80亿元，本期投入1.09亿元，项目本期转入固定资产1.31亿元，期末账面余额1,449.73万元，项目工程进度为91.87%。

该项目项目预算为9.50亿元，本期投入1,141.69万元，项目本期转入固定资产1,108.85万元，期末账面余额32.84万元，项目工程进度为3.50%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

该项目项目预算为2.50亿元，本期投入2,237.31万元，项目本期转入固定资产814.36万元，期末账面余额0.88万元，项目工程进度为18.58%，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

在2023年报告期末，振华风光用于金融投资的资产为12.89亿元，占总资产的24.04%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,584.21万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其中：交易性金融资产。

从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年同期大幅上升了12.89亿元。

2023年，企业应收账款合计11.47亿元，占总资产的21.41%，相较于去年同期的4.00亿元大幅增长了186.71%。

本期，企业应收账款周转率为1.68。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.36下降到了1.68，平均回款时间从152天增加到了214天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为89.11%，10.58%和0.31%。

2023年企业存货周转率为0.50，在2022年到2023年振华风光存货周转率从0.35大幅提升到了0.50，存货周转天数从1028天减少到了720天。2023年振华风光存货余额合计6.96亿元，占总资产的13.24%，同比去年的6.43亿元小幅增长了8.21%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到31.03%，余额同比增长54.77%；其次，原材料占比27.20%，余额同比增长37.78%。

2023年，振华风光在建工程余额合计1,611.88万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计1.51亿元。在此之中，封测项目，本期转入固定资产1.31亿元。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为9.50亿元，本期投入1,141.69万元，本期转入固定资产1,108.85万元，项目工程进度为3.50%。更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为2.50亿元，本期投入2,237.31万元，本期转入固定资产814.36万元，项目工程进度为18.58%。更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

2023年，振华风光的无形资产合计1,981.43万元，占总资产的0.37%，相较于年初的482.34万元大幅增长310.80%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1,729.79万元，主要为购置新增的1,729.79万元。在购置新增中，主要是软件，合计1,729.79万元。

2023年，振华风光的其他非流动资产合计2.74亿元，占总资产的5.12%，相较于年初的7,558.32万元大幅增长263.03%。

主要原因是预付设备款增加1.99亿元。

振华风光属于高可靠军用模拟集成电路行业。 近三年，军用模拟集成电路行业受国防信息化、装备智能化及国产替代需求驱动，市场规模持续扩大，2023年全球军用模拟芯片市场达9亿美元，国内增速高于全球。未来五年，受益于新域新质装备建设及自主可控政策，行业将保持年均8%-12%增长，2025年国内市场规模有望突破5000亿元，高可靠、抗辐射等特种芯片需求占比提升至35%以上。

振华风光是国内高可靠放大器核心供应商，产品覆盖六大军工领域，在军用运算放大器细分市场占有率约25%-30%，位居国产厂商前三，2025年抗辐射芯片技术突破带动市场份额提升至35%。

2023年公司员工人数为838人，同比2022年747人，增加91人，人数增12%。

其中，公司的技术人员人数上升了37.2%，从2022年的250人增加到2023年的343人，2023年技术人员整体占比较高，占员工总数的40.93%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从38.31万元下降到了34.15万元。

近6年公司净利润持续增长，2023年净利润6.12亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润7.11亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示封测项目、高可靠模拟集成电路晶圆制造及先进封测产业化项目阶段性投产1.42亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，振华风光近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，振华风光的PE-TTM是20.26，而军工电子行业的PE-TTM是44.59，振华风光的PE-TTM远低于军工电子行业的PE-TTM。