根据华力创通2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.10亿元，同比大幅增长84.27%。扣非净利润373.39万元，扭亏为盈。华力创通2023年年度净利润1,866.86万元，业绩扭亏为盈。

公司的主要业务为电子信息产业，占比高达92.90%，主要产品包括卫星应用、机电仿真测试、雷达信号处理、仿真应用集成四项，卫星应用占比46.31%，机电仿真测试占比16.83%，雷达信号处理占比13.37%，仿真应用集成占比12.29%。

2023年公司营收7.10亿元，与去年同期的3.85亿元相比，大幅增长了84.27%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）卫星应用本期营收3.29亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长了132.89%。

（2）机电仿真测试本期营收1.19亿元，去年同期为4,692.64万元，同比大幅增长了154.45%。

2023年公司毛利率为34.6%，同比去年的35.53%基本持平。产品毛利率方面，2021-2023年卫星应用毛利率呈下降趋势，从2021年的57.94%，下降到2023年的45.99%，2023年机电仿真测试毛利率为27.86%，同比小幅增加5.65%。

国内地区方面，华南地区的销售额同比大幅增长近3倍，比重从上期的26.9%大幅增长到了本期的65.17%。同期北方地区的销售额同比下降20.86%，比重从上期的54.14%大幅下降到了本期的23.25%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.16%，相较于2022年的21.49%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达28.91%。

2023年年度，华力创通营业总收入为7.10亿元，去年同期为3.85亿元，同比大幅增长84.27%，净利润为1,866.86万元，去年同期为-1.10亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,054.38万元，去年同期收益2,227.51万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-358.62万元，去年同期为-1.10亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益1,296.86万元，去年同期损失2,930.07万元，同比大幅增长。

2023年年度主营业务利润为-358.62万元，去年同期为-1.10亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为34.60%，同比有所下降了0.93%，不过营业总收入本期为7.10亿元，同比大幅增长84.27%，推动主营业务利润亏损有所减小。

华力创通2023年年度非主营业务利润为3,279.87万元，去年同期为-2,275.12万元，扭亏为盈。

本期销售费用为3,294.55万元，同比大幅增长33.48%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）计提预计负债本期为411.76万元，去年同期为-214.55万元，同比大幅增长了近3倍。

（2）交通及差旅费本期为365.75万元，去年同期为274.40万元，同比大幅增长了33.29%。

（3）招投标服务费本期为311.24万元，去年同期为219.92万元，同比大幅增长了41.52%。

华力创通2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,761.61万元，非经常性损益为1,388.22万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，华力创通用于金融投资的资产为1.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,537.32万元，占净利润1,866.86万元的82.35%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2019年的2,312.97万元上升至2023年的1.48亿元，变化率为541.64%，且企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了1,507.4万元，变化率为50.38倍。

2023年，企业应收账款合计5.75亿元，占总资产的24.08%，相较于去年同期的6.16亿元小幅减少了6.60%。

2023年，企业信用减值冲回利润1,296.86万元，导致企业净利润从盈利570.01万元上升至盈利1,866.86万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,330.05万元。

企业应收账款坏账损失中主要为单项计提，合计-12.17万元，占0.91%。在单项计提中，主要为坏账收回或者转回的12.17万元。

本期，企业应收账款周转率为1.19。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从0.54大幅增长到了1.19，平均回款时间从666天减少到了302天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从29.15%大幅上涨到46.99%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2023年企业存货周转率为1.35，在2022年到2023年华力创通存货周转率从0.82大幅提升到了1.35，存货周转天数从439天减少到了266天。2023年华力创通存货余额合计3.41亿元，占总资产的14.46%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到41.01%，余额同比减少19.55%；其次，原材料占比39.55%。

华力创通属于卫星导航与位置服务行业，聚焦国防信息化及行业应用领域。 卫星导航与位置服务行业近三年在国家政策支持下加速发展，2024年市场规模突破5000亿元，年复合增长率约12%，主要受益于北斗系统全球化及新基建需求。未来趋势集中于低轨卫星组网、自动驾驶及智慧城市应用，预计2025年市场规模将达6000亿元，核心芯片、高精度定位和应急通信成为增长引擎。

华力创通在卫星导航领域以国防和行业定制化解决方案为核心，其卫星通信基带芯片占据细分市场约3%份额，在应急监测、海洋工程等场景具备技术优势，整体位列国内第二梯队。

公司上市15年来虽然坚持分红10年，但累计分红金额仅9,780.74万元，而累计募资金额却有9.58亿元。

近3年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润同比去年扭亏为盈。

由于营收的大幅增长，2023年主营利润亏损358.62万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

华力创通金融投资最近5年，收益平均占净利润19.02%，金融投资平均占总资产的2.22%，平均投资收益率为8.32%。虽然x2年-x3年的金融投资金额逐步下降，华力创通年投资金额x4，但是同比上期投资金额扭转颓势，投资金额大幅提高，占总资产的5.77%，虽然2020年-2022年的金融投资收益逐步下降，但是2023年投资收益1,537.32万元，同比上期投资收益扭转颓势，投资收益大幅提高，占净利润的82.35%。投资收益主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2023年扣非净利润478.64万元，由于非经常性损益贡献了1,388.22万元，净利润盈利1,866.86万元。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华力创通近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，华力创通的PE-TTM是417.90，而军工电子行业的PE-TTM是44.59，华力创通的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。