根据阳光股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.21亿元，同比下降15.72%。扣非净利润-2.40亿元，较去年同期亏损有所减小。阳光股份2023年年度净利润-2.32亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2019年、2022年、2023年。

公司的核心业务有两块，一块是房地产销售，一块是物业租赁，主要产品包括房地产销售、商业租赁、商业运营三项，房地产销售占比46.82%，商业租赁占比31.40%，商业运营占比11.63%。

2023年公司营收3.21亿元，与去年同期的3.81亿元相比，下降了15.72%。

营收下降的主要原因是：

（1）房地产销售本期营收1.50亿元，去年同期为2.05亿元，同比下降了26.44%。

（2）商业租赁本期营收1.01亿元，去年同期为1.19亿元，同比下降了15.32%。

2023年公司毛利率从去年同期的69.09%，同比小幅下降到了今年的58.74%，主要是因为房地产销售本期毛利率47.7%，去年同期为69.68%，同比大幅下降31.54%，归因于结转成本有所增长。

产品毛利率方面，2021-2023年房地产销售毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的74.83%，大幅下降到2023年的47.70%，2023年商业租赁毛利率为86.49%，同比小幅增加10.3%。

国内地区方面，四川地区的销售额同比大幅增长63.62%，比重从上期的25.03%大幅增长到了本期的48.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的45.59%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为20.58%、24.47%、37.30%，总体呈大幅增长趋势，其中第一大客户占比18.34%，第二大客户占比11.25%。

2023年年度，阳光股份营业总收入为3.21亿元，去年同期为3.81亿元，同比下降15.72%，净利润为-2.32亿元，去年同期为-3.82亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然所得税费用本期收益1,820.57万元，去年同期收益7,658.47万元，同比大幅下降；

但是（1）公允价值变动收益本期为-2.58亿元，去年同期为-4.12亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失2,974.63万元，去年同期损失7,551.49万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.15亿元下降到-3.82亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.82亿元增长到-2.32亿元。

2023年年度主营业务利润为3,786.07万元，去年同期为5,338.42万元，同比下降29.08%。

主营业务利润同比下降原因是：

阳光股份2023年年度非主营业务利润为-2.88亿元，去年同期为-5.12亿元，亏损有所减小。

在2023年报告期末，阳光股份用于对外股权投资的资产为6.21亿元，对外股权投资所产生的收益为273.39万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-312.02万元和处置外股权投资的收益585.41万元。

处置对外股权投资产生的收益为585.41万元，主要是天津津北阳光新生活购物广场有限公司1,432.89万元。

上海银河宾馆有限公司业务性质为住宿、宾馆、商场。

从下表可以明显的看出，上海银河宾馆有限公司（以下简称“上海银河宾馆”）带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

天津光明新丽商贸有限公司业务性质为物业租赁、房地产开发。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

同比上期看起来，投资亏损有所缓解。

阳光股份属于商业地产运营及物业管理行业 商业地产行业近三年受消费升级及政策调控影响，整体呈现结构性分化，2023年核心城市优质商业项目空置率降至12.5%（克尔瑞数据），体验式业态占比提升至35%，预计2025年市场规模达7.8万亿元（智研咨询），轻资产运营模式加速渗透，智慧化、社群化运营成为新增长点

阳光股份聚焦一二线城市社区商业，运营管理面积超200万㎡，在非国有商业地产运营商中位列区域前五，华北地区市占率约3.2%（2024中国商业地产百强报告）

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的107人上升至2023年的216人。

本期企业员工构成情况如下：

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从31.49万元下降到了24.20万元。

5年内公司重要高管共计有14人离职。董事长变动十分频繁，且都是公司实际控制人，短短5年内就更换了3次，2020年杨宁、2020年李国平、2020年唐军分别离职。

公司从1995年上市以来，累计分红仅1.54亿元，但从市场上融资8.10亿元，且在2018年以后再也不分红。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损2.32亿元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润3,786.07万元，较去年同期有所下降。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期阳光股份PE-TTM为负，参考价值不大。