根据智光电气2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.34亿元，同比增长16.25%。扣非净利润-7,053.11万元，较去年同期亏损有所减小。智光电气2023年年度净利润-1.59亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为6,846.62万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为数字能源技术及产品，占比高达78.83%。

2023年公司营收27.34亿元，与去年同期的23.52亿元相比，增长了16.25%，主要是因为数字能源技术及产品本期营收21.55亿元，去年同期为15.57亿元，同比大幅增长了38.39%。

2023年公司毛利率从去年同期的8.31%，同比大幅增长到了今年的17.28%，主要是因为数字能源技术及产品本期毛利率18.25%，去年同期为5.68%，同比大幅增长近2倍。

产品毛利率方面，2021-2023年综合能源服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的6.71%，大幅增长到2023年的13.68%，2023年数字能源技术及产品毛利率为18.25%，同比大幅增加221.3%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的27.19%，相较于2022年的20.73%，仍在小幅增长。

2023年年度，智光电气营业总收入为27.34亿元，去年同期为23.52亿元，同比增长16.25%，净利润为-1.59亿元，去年同期为3,210.55万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为-6,913.16万元，去年同期为-2.52亿元，亏损有所减小；

但是公允价值变动收益本期为-3.76亿元，去年同期为1.77亿元，由盈转亏。

净利润从2018年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,060.81万元增长到2.71亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.71亿元下降到-1.59亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6,913.16万元，去年同期为-2.52亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为27.34亿元，同比增长16.25%；（2）毛利率本期为17.28%，同比大幅增长了8.97%。

智光电气2023年年度非主营业务利润为-1.18亿元，去年同期为3.35亿元，由盈转亏。

智光电气2023年的归母净利润的亏损主要是因为非经常性损益，亏损了1.57亿元，占总亏损的55.05%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，智光电气用于金融投资的资产为12亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.28亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益和处置其他非流动金融资产权益取得的投资收益。

企业的金融投资收益持续大幅下滑，由2021年的7.64亿元大幅下滑至2023年的-1.28亿元，变化率为-116.7%。

2023年，企业应收账款合计13.18亿元，占总资产的15.87%，相较于去年同期的9.88亿元大幅增长了33.32%。

本期，企业应收账款周转率为2.37。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.35%，18.23%和10.42%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从60.22%小幅上涨到71.35%。

2023年企业存货周转率为4.15，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从118天减少到了86天，企业存货周转能力提升，2023年智光电气存货余额合计6.01亿元，占总资产的7.27%，同比去年的5.05亿元大幅增长了19.09%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到28.94%，余额同比减少24.69%；其次，库存商品占比23.75%，余额同比减少7.77%。

2023年，智光电气在建工程余额合计10.89亿元，较去年的1.61亿元大幅增长。主要在建的重要工程是清远清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站项目和智光新能源与高效变流技术产业化项目暨永和厂区建设项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.35亿元，主要是7#厂房、8#后勤配套服务楼及配套附属建设项目。

在建工程本期新增投入金额为10.65亿元，其中新项目投入清远清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站项目和智光新能源与高效变流技术产业化项目暨永和厂区建设项目9.03亿元。

该项目为2023年新立项项目，于2011年3月18日发布建设公告。

（2）项目选址：广州市开发区科学城瑞和路以西（科学城KXCD-D2-7地块）（3）项目建设期2011年6月1日～2013年5月31日。

在节能减排的宏观背景下，随着政策环境的改善，节能服务行业在“十二五”的发展将明显提速。根据中国节能协会节能服务产业委员会的估算，2010年我国节能服务产业产值有望达到800亿元，增速保持在30%—40%，未来行业市场容量达4000亿元，发展空间非常巨大。

该项目于2015年4月15日发布建设公告。

（2）上述募集资金项目建设期调整已经智光电气第四届董事会第二次会议审议通过，并由独立董事发表了明确同意的独立意见，符合《深圳证券交易所股票上市规则》、《中小企业板上市公司募集资金管理细则》等相关规定的要求。基于以上意见，广发证券对智光电气部分募集资金投资项目延期无异议。（本页无正文，为广发证券股份有限公司《关于广州智光电气股份有限公司部分募集资金投资项目延期之保荐意见》的签字盖章页）

该项目于2022年5月13日发布建设公告。

6、项目概况：本项目位于广东省惠州市惠东县梁化镇，项目建设规模80MW，总用地面积约1400亩。该项目采用“一地两用、农光互补”为发展模式综合开发。

根据中标通知书，华跃电力此次中标金额为人民币15,734.324874万元，约占公司2021年经审计营业收入总额的8.33%。

该项目于2015年4月15日发布建设公告。

（2）上述募集资金项目建设期调整已经智光电气第四届董事会第二次会议审议通过，并由独立董事发表了明确同意的独立意见，符合《深圳证券交易所股票上市规则》、《中小企业板上市公司募集资金管理细则》等相关规定的要求。基于以上意见，广发证券对智光电气部分募集资金投资项目延期无异议。（本页无正文，为广发证券股份有限公司《关于广州智光电气股份有限公司部分募集资金投资项目延期之保荐意见》的签字盖章页）

2023年，智光电气的无形资产合计7.15亿元，占总资产的8.61%，相较于年初的4.23亿元大幅增长68.92%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增3.25亿元，主要为购置新增的2.10亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计2.03亿元。

2023年，智光电气的合同资产合计4.48亿元，占总资产的5.40%，相较于年初的3.43亿元大幅增长30.80%。

主要原因是工程施工服务相关的合同资产增加9,758.86万元。

智光电气属于电气设备行业，聚焦储能系统、电力电子技术及能源综合服务领域。 电气设备行业近三年受新能源转型驱动，储能领域年均增速超35%，2024年国内新型储能装机突破50GW。未来趋势向高电压级联技术、智能化电网改造及工商业储能场景渗透，预计2025年市场规模超2000亿元，复合增长率维持25%以上，政策端“双碳”目标与电价市场化改革持续释放需求。

智光电气在高压级联储能领域处于领先地位，2024年高压储能系统交付规模超1.2GWh，国内市占率约12%，位列行业前三，其级联型技术路线在电网侧大容量项目中占比超30%，工商业储能营收占比提升至24%。

从2019年至今，公司员工人数有3年增加，从2019年的1780人上升至2023年的2130人。

其中，公司的生产人员人数上升了31.87%，从2022年的618人增加到2023年的815人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的38.26%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从16.04万元下降到了14.39万元。

最近4年内，公司扣非净利润长期处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损7,232.79万元，亏损较上期有大幅好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，2019-2022年主营利润持续下降，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润亏损6,913.16万元，较去年同期的亏损有大幅好转。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入清远清城区白庙地块200MW/400MWh独立储能电站项目、智光新能源与高效变流技术产业化项目暨永和厂区建设项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期智光电气PE-TTM为负，参考价值不大。