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分析报告

顺钠股份(000533)2023年年报解读:新增投入智慧工厂土木工程、数字化产线及其他设备,输配电系列产品收入的增长推动公司营收的增长

广东顺钠电气股份有限公司于1994年上市。公司主要业务为输配电设备业务、大宗商品贸易及供应链管理业务。公司属电气机械及器材制造行业,主要产品或服务为输配电系列产品、大宗商品贸易及供应链服务等业务。

根据顺钠股份2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收20.67亿元,同比增长16.53%。扣非净利润7,211.36万元,同比大幅增长7.61倍。顺钠股份2023年年度净利润8,960.82万元,业绩同比大幅增长73.80%。

PART 1
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输配电系列产品收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业,占比高达99.90%,主营产品为输配电系列产品。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 20.65亿元 99.9% 29.74%
商业及其他 200.15万元 0.1% -8492.47%
分产品 营业收入 占比 毛利率
输配电系列产品 20.65亿元 99.9% -
物业管理及其他 200.15万元 0.1% -

2、输配电系列产品收入的增长推动公司营收的增长

2023年公司营收20.67亿元,与去年同期的17.74亿元相比,增长了16.53%,主要是因为输配电系列产品本期营收20.65亿元,去年同期为17.52亿元,同比增长了17.87%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
输配电系列产品 20.65亿元 17.52亿元 17.87%
其他业务 192.03万元 2,181.70万元 -
合计 20.67亿元 17.74亿元 16.53%

3、输配电系列产品毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2023年公司毛利率从去年同期的20.83%,同比小幅增长到了今年的21.49%,主要是因为输配电系列产品本期毛利率21.5%,去年同期为20.55%,同比小幅增长4.62%。

4、公司年度向前五大供应商采购的金额占比下降

从2021年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑,从2021年的36.55%下降至2023年的26.65%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加16.53%,净利润同比大幅增加73.80%

2023年年度,顺钠股份营业总收入为20.67亿元,去年同期为17.74亿元,同比增长16.53%,净利润为8,960.82万元,去年同期为5,155.72万元,同比大幅增长73.80%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然营业外利润本期为-1,601.65万元,去年同期为2,969.01万元,由盈转亏;

但是(1)主营业务利润本期为1.24亿元,去年同期为7,293.91万元,同比大幅增长;(2)信用减值损失本期损失192.30万元,去年同期损失2,942.94万元,同比大幅增长。

净利润从2016年年度到2018年年度呈现下降趋势,从2.62亿元下降到-12.27亿元,而2018年年度到2023年年度呈现上升状态,从-12.27亿元增长到8,960.82万元。

2、主营业务利润同比大幅增长70.12%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 20.67亿元 17.74亿元 16.53%
营业成本 16.23亿元 14.04亿元 15.55%
销售费用 9,514.53万元 8,025.99万元 18.55%
管理费用 1.20亿元 1.20亿元 0.20%
财务费用 1,045.49万元 1,857.78万元 -43.72%
研发费用 8,065.02万元 6,674.98万元 20.83%
所得税费用 2,364.26万元 1,661.40万元 42.31%

2023年年度主营业务利润为1.24亿元,去年同期为7,293.91万元,同比大幅增长70.12%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为20.67亿元,同比增长16.53%;(2)毛利率本期为21.49%,同比小幅增长了0.66%。

3、财务费用大幅下降

2023年公司营收20.67亿元,同比增长16.53%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,045.49万元,同比大幅下降43.72%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)利息支出本期为1,205.76万元,去年同期为1,629.42万元,同比下降了26.0%。

(2)本期汇兑收益为203.76万元,去年同期汇兑损失为100.57万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 1,205.76万元 1,629.42万元
汇兑损益 -203.76万元 100.57万元
其他 43.49万元 127.80万元
合计 1,045.49万元 1,857.78万元

PART 3
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其他收益对净利润有较大贡献

2023年年度,公司的其他收益为1,395.72万元,占净利润比重为15.58%,较去年同期增加175.34%。

其他收益明细


项目 2023年度 2022年度
增值税加计抵减 832.70万元 -
政府补助 545.83万元 494.98万元
个人所得税手续费返还 16.78万元 11.48万元
免征增值税 4,117.74元 4,482.96元
合计 1,395.72万元 506.92万元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2023年,企业应收账款合计12.54亿元,占总资产的47.15%,相较于去年同期的10.68亿元增长了17.40%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

1、应收账款周转率连续5年上升

本期,企业应收账款周转率为1.78。在2018年度到2023年度,企业应收账款周转率连续5年上升,平均回款时间从253天减少到了202天,回款周期减少,企业的运营能力提升。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平)

2、三年以上账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为64.66%,18.44%和16.90%。

从账龄趋势情况来看,三年以上应收账款占比,在2020年至2023年从24.54%小幅下降到16.90%。

PART 5
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存货周转率大幅提升

2023年企业存货周转率为5.65,在2021年到2023年顺钠股份存货周转率从3.86大幅提升到了5.65,存货周转天数从93天减少到了63天。2023年顺钠股份存货余额合计2.85亿元,占总资产的11.96%,同比去年的3.05亿元小幅下降了6.66%。

(注:为了展示周转率的真实情况,以上周转率均恢复至本期“存货跌价准备和合同履约成本减值准备”之前的水平)

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到31.70%,余额同比增长12.31%;其次,原材料占比24.76%,余额同比减少22.33%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 1.01亿元 1,664.66万元 8,420.33万元
原材料 7,877.72万元 1,230.32万元 6,647.40万元
在产品 6,032.73万元 140.68万元 5,892.06万元
自制半成品 5,053.52万元 286.97万元 4,766.54万元

PART 6
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数字化产线及其他设备

2023年,顺钠股份在建工程余额合计8,798.84万元,较去年的221.60万元大幅增长。

在建工程概况


项目名称 期末余额
智慧工厂土木工程 8,022.61万元
其他 776.23万元
合计 8,798.84万元

其中,本期重要在建工程新增投入8,577.24万元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,智慧工厂土木工程本期新增投入7,801.01万元。

新立项项目

数字化产线及其他设备

该项目为2023年新立项项目,项目预算为8,551.83万元,本期投入776.23万元,项目工程进度为9.08%。

基本信息


项目预算 期末余额 当期投入 累计投入金额 当期转入固定资产金额 项目进度
8,551.83万元 776.23万元 776.23万元 776.51万元 9.08%

新增较大投入项目

智慧工厂土木工程

该项目于2022年8月18日发布建设公告。

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