根据京基智农2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收124.17亿元，同比大幅增长107.10%。扣非净利润17.30亿元，同比大幅增长100.68%。京基智农2023年年度净利润17.58亿元，业绩同比大幅增长120.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.15亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为房地产开发，占比高达69.12%，主要产品包括商品房和猪业产品两项，其中商品房占比69.12%，猪业产品占比22.65%。

2023年公司营收124.17亿元，与去年同期的59.96亿元相比，大幅增长了107.1%，主要是因为商品房本期营收85.82亿元，去年同期为27.07亿元，同比大幅增长了近2倍。

2023年公司毛利率从去年同期的33.74%，同比小幅增长到了今年的38.72%，主要是因为商品房本期毛利率55.17%，去年同期为54.66%，同比增长0.93%。

国内地区方面，深圳地区的销售额同比大幅增长191.35%，比重从上期的49.3%大幅增长到了本期的69.35%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.64%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达10.70%。第二大供应商占比6.78%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比持续下滑且整体大幅下滑，从2021年的88.50%下降至2023年的30.64%，锐减65%。

本期净利润为17.58亿元，去年同期7.96亿元，同比大幅增长120.77%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出7.28亿元，去年同期支出1.97亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为27.30亿元，去年同期为10.88亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现下降趋势，从11.58亿元下降到3.99亿元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从3.99亿元增长到17.58亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为27.30亿元，去年同期为10.88亿元，同比大幅增长150.93%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为124.17亿元，同比大幅增长107.10%；（2）毛利率本期为38.72%，同比小幅增长了4.98%。

本期销售费用为7.58亿元，同比大幅增长185.78%。归因于企业管理服务费本期为7.30亿元，去年同期为2.48亿元，同比大幅增长了194.72%。

本期管理费用为2.58亿元，同比增长20.55%。

管理费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为8,105.45万元，去年同期为1.01亿元，同比下降了19.6%；

但是（1）财产保险费本期为5,105.94万元，去年同期为3,055.03万元，同比大幅增长了67.13%；（2）停工损失本期为2,615.46万元，去年同期为796.05万元，同比大幅增长了近2倍；（3）折旧费本期为4,191.60万元，去年同期为2,519.99万元，同比大幅增长了66.33%。

2023年企业存货周转率为1.69，在2021年到2023年京基智农存货周转率从0.46大幅提升到了1.69，存货周转天数从782天减少到了213天。2023年京基智农存货余额合计28.73亿元，占总资产的24.18%，同比去年的60.95亿元大幅下降了52.87%。

从存货分类来看，开发产品占存货的比例最大，达到35.04%，余额同比减少70.96%；其次，消耗性生物资产占比32.61%，余额同比增长10.84%。

2023年，京基智农在建工程余额合计1.76亿元。

该项目于2021年8月4日发布建设公告。

6、项目建设周期为1年。项目设计年产能为生猪36万头。

3、项目建设规模：包括公猪存栏150头，祖代种猪存栏1,500头，父母代种猪存栏12,000头，育肥猪存栏144,000头。

本期投入4,132.14万元，本期转入固定资产2,835.06万元，项目工程进度为1.00%。

本期投入2,700.18万元，本期转入固定资产3,691.53万元，项目工程进度为1.00%。

2023年年度，企业资产负债率为67.79%，去年同期为84.82%，同比下降了17.03%。

资产负债率同比下降主要是总负债本期为82.21亿元，同比大幅下降44.73%，另外总资产本期为121.28亿元，同比大幅下降30.84%。

虽然本期负债率下降，但是本期有息负债为25.32亿元，占总负债为31.00%，去年同期为11.00%，同比增长了20.00%，有息负债同比大幅增长。

京基智农负债增加的主要原因是经营活动产生的现金流净额本期经营活动产生的现金流净额流出了4.15亿元，而投资活动产生的现金流净额本期流出9.22亿元，现金周转压力较大。

经营现金流净额为负的原因是：经营性应付项目同比减少。

投资现金流净额为负主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为9.67亿元，同比大幅下降。

有息负债从2019年年度到2023年年度近5年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

有息负债的利率从2021年到2023年呈现上升趋势。

2023年京基智农固定资产合计60.52亿元，占总资产的49.90%，同比去年的48.23亿元增长了25.49%。

其中，固定资产的增加主要是因为工程转入及购置所导致的，本期企业固定资产新增16.37亿元，主要为工程转入及购置的16.37亿元，占比100.00%。

京基智农属于现代农业综合产业，涵盖生猪养殖、饲料生产及农产品加工等核心领域。 近三年，国内现代农业受政策支持加速整合，智能化养殖和规模化生产成为主流。2025年行业规模预计突破8.5万亿元，年复合增长率约4.7%，未来趋势聚焦数字化管理、绿色低碳技术及全产业链协同，头部企业通过产能扩张和技术迭代巩固优势。

京基智农位列国内生猪养殖行业第二梯队，2024年生猪出栏量超150万头，区域市场占有率华南地区达7.3%，饲料业务营收占比约58%，供应链整合能力突出，但全国性市占率未披露。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的746人上升至2023年的3062人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员48人，生产人员2483人，技术人员149人。

公司1994年上市以来，公司累计现金分红21.91亿元，超过累计募资20.25亿元。

近3年公司净利润持续增长，2023年净利润17.58亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润27.29亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示贺州京基智农生猪养殖基地建设、徐闻京基智农生猪养殖基地建设投产，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，京基智农近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，京基智农的PE-TTM是10.95，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，京基智农的PE-TTM相比住宅开发行业的PE-TTM较低。