根据华新环保2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.30亿元，同比基本持平。扣非净利润7,647.37万元，同比下降27.63%。华新环保2023年年度净利润8,789.12万元，业绩同比下降21.03%。

公司的主营业务为固体废物资源化利用与处置，主要产品包括电子废弃物拆解和危险废物处置两项，其中电子废弃物拆解占比62.52%，危险废物处置占比16.96%。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的37.52%，相较于2022年的36.94%，基本保持平稳，其中第一大客户占比16.57%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.98%。

本期净利润为8,789.12万元，去年同期1.11亿元，同比下降21.03%。

净利润同比下降的原因是：

虽然投资收益本期为1,104.95万元，去年同期为301.11万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.05亿元，去年同期为1.23亿元，同比小幅下降；（2）资产减值损失本期损失1,133.42万元，去年同期损失14.87万元，同比大幅下降。

净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1,230.54万元增长到1.56亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.56亿元下降到8,789.12万元。

2023年年度主营业务利润为1.05亿元，去年同期为1.23亿元，同比小幅下降14.49%。

虽然财务费用本期为-676.10万元，同比大幅下降2.27倍，不过（1）营业总收入本期为7.30亿元，同比有所下降2.95%；（2）管理费用本期为5,375.98万元，同比小幅增长10.90%，导致主营业务利润同比小幅下降。

2023年年度，华新环保净利润为8,789.12万元，去年同期为1.11亿元，同比下降21.03%。净现金流为-1.69亿元，去年同期为9.12亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为23.38亿元，同比大幅增长2.12倍；

但是（1）投资支付的现金本期为23.38亿元，同比大幅增长2.12倍；（2）吸收投资所收到的现金本期为675.00万元，同比大幅下降99.28%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

本期净利润为8,789.12万元，而经营现金流净额为2,466.27万元。净利润大于经营现金流净额的主要原因为：与经营无关的费用与亏损为-1,049.83万元，与经营无关的费用与亏损为-1.14亿元，这部分亏损在净利润调整为经营现金流量表时要加上。

2023年年度净现金流-1.69亿元，净现金流为负。而去年同期为9.12亿元，由负转正

净现金流本期为负的原因是：

华新环保属于固废治理行业，聚焦电子废弃物拆解、报废机动车处理及危险废物处置领域。 固废治理行业近三年受政策驱动加速发展，“十四五”规划推动市场规模增至2023年的约5000亿元，年复合增速超8%。未来趋势向资源化、精细化延伸，电子废弃物及动力电池回收成核心增长点，预计2025年资源化处置占比将突破60%，技术迭代与产能整合推动行业集中度提升。

华新环保在固废治理领域处于中游梯队，2024年固废处理营收占比约70%，但市场占有率不足2%。其电子废弃物拆解规模位居行业前15%，核心技术专利支撑毛利率维持在22%以上，但受行业竞争加剧及成本压力影响，净利润率同比下滑显著。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润8,789.12万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，2023年主营利润1.05亿元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是管理费用在小幅增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华新环保近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，华新环保的PE-TTM是55.87，而固废治理行业的PE-TTM是17.05，华新环保的PE-TTM远高于固废治理行业的PE-TTM。