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分析报告

ST永悦(603879)2023年年报解读:净利润近10年整体呈现下降趋势

永悦科技股份有限公司于2017年上市。公司主营业务为不饱和聚酯树脂和无人机业务。产品包括不饱和聚酯树脂、智能无人飞行器。

根据ST永悦2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收3.38亿元,同比小幅增长13.97%。扣非净利润-7,187.29万元,较去年同期亏损增大。ST永悦2023年年度净利润-7,157.93万元,业绩较去年同期亏损增大。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为-4,390.70万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润近10年整体呈现下降趋势

1、营业总收入同比小幅增加13.97%,净利润亏损持续增大

2023年年度,ST永悦营业总收入为3.38亿元,去年同期为2.96亿元,同比小幅增长13.97%,净利润为-7,157.93万元,去年同期为-4,022.86万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是(1)主营业务利润本期为-5,225.37万元,去年同期为-3,484.28万元,亏损增大;(2)资产减值损失本期损失805.02万元,去年同期损失5.85万元,同比大幅下降;(3)所得税费用本期收益996.67万元,去年同期收益1,619.45万元,同比大幅下降。

净利润2014年年度到2023年年度呈现下降趋势,从4,342.07万元下降到-7,157.93万元。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 3.38亿元 2.96亿元 13.97%
营业成本 3.13亿元 2.78亿元 12.50%
销售费用 2,246.89万元 1,077.15万元 108.60%
管理费用 3,776.07万元 3,394.90万元 11.23%
财务费用 -161.65万元 -178.70万元 9.54%
研发费用 1,692.72万元 882.01万元 91.92%
所得税费用 -996.67万元 -1,619.45万元 38.46%

2023年年度主营业务利润为-5,225.37万元,去年同期为-3,484.28万元,较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
销售费用 2,246.89万元 108.60% 营业总收入 3.38亿元 13.97%
毛利率 7.39% 1.21%

3、非主营业务利润亏损增大

ST永悦2023年年度非主营业务利润为-2,929.23万元,去年同期为-2,158.03万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -5,225.37万元 73.00% -3,484.28万元 -49.97%
资产减值损失 -805.02万元 11.25% -5.85万元 -13656.93%
信用减值损失 -2,152.58万元 30.07% -2,285.90万元 5.83%
其他 73.91万元 -1.03% 342.28万元 -78.41%
净利润 -7,157.93万元 100.00% -4,022.86万元 -77.93%

4、净现金流由正转负

2023年年度,ST永悦净现金流为-9,525.76万元,去年同期为2,232.71万元,由正转负。

净现金流由正转负的原因是:

虽然(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为4.03亿元,同比增长19.74%;(2)取得借款收到的现金本期为5,500.00万元,同比增长5,500.00万元;(3)收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,646.90万元,同比大幅增长6.56倍。

但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.72亿元,同比大幅增长36.02%。

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

ST永悦属于化学原料和化学制品制造业,细分领域为不饱和聚酯树脂及无人机业务。 近三年,化学原料及制品行业受下游建筑、复合材料需求驱动,市场规模稳步增长,2023年国内不饱和聚酯树脂产量约350万吨,年均复合增速超5%。未来行业将向高性能、环保型产品升级,风电叶片、新能源汽车轻量化材料等新兴应用场景将推动市场空间突破400亿元,绿色工艺及智能化生产成为核心趋势。

2、市场地位及占有率

ST永悦在国内不饱和聚酯树脂领域处于中游水平,人造石树脂细分市场具备一定竞争力,但整体市占率不足3%;无人机业务尚处培育期,未形成规模化收入贡献。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
ST永悦(603879) 主营不饱和聚酯树脂及无人机业务 2024年树脂业务营收占比超85%
神剑股份(002361) 聚酯树脂及高端涂料生产商 2025年聚酯树脂产能突破30万吨
宏昌电子(603002) 电子级环氧树脂核心供应商 2025年电子树脂市占率稳居前五
齐翔腾达(002408) 碳四产业链一体化化工企业 2024年顺酐衍生物营收占比超40%
上纬新材(688585) 风电叶片用树脂龙头企业 2025年风电树脂供货规模千万级

PART 3
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第一大股东存在股权冻结情况

第一大股东江苏华英企业管理股份有限公司所持有公司股份冻结6,215.95万股,占其持股数量的100.0%。

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