根据经纬辉开2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收34.34亿元，同比增长27.18%。扣非净利润-2.27亿元，由盈转亏。经纬辉开2023年年度净利润-2.91亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.91亿元，而总盈利只有2.37亿元，一年亏掉近十年的总盈利。本期经营活动产生的现金流净额为-7,141.02万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事触控显示、电磁线、电抗器，主要产品包括家电组件贸易、铜产品、触控显示模组、液晶显示模组四项，家电组件贸易占比31.72%，铜产品占比24.53%，触控显示模组占比18.63%，液晶显示模组占比13.54%。

2023年公司营收34.34亿元，与去年同期的27.00亿元相比，增长了27.18%。

营收增长的主要原因是：

（1）家电组件贸易本期营收10.89亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅增长了近3倍。

（2）铜产品本期营收8.42亿元，去年同期为7.01亿元，同比增长了20.23%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.66%，同比下降到了今年的12.05%。

毛利率下降的原因是：

（1）液晶显示模组本期毛利率16.94%，去年同期为18.36%，同比小幅下降7.73%。

（2）串联电抗器本期毛利率5.27%，去年同期为26.98%，同比大幅下降80.47%。

（3）家电组件贸易本期毛利率4.15%，去年同期为4.36%，同比小幅下降4.82%。

产品毛利率方面，2021-2023年铜产品毛利率呈下降趋势，从2021年的9.90%，下降到2023年的7.98%，2023年家电组件贸易毛利率为4.15%，同比小幅下降4.82%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2023年国内销售10.71亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售23.55亿元，同比大幅增长44.82%。2022-2023年，国内营收占比从39.54%下降到31.18%，海外营收占比从60.46%增长到68.82%，海外虽然市场销售额在大幅增长，但是毛利率却从17.80%下降到13.90%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的46.61%，相较于2022年的27.79%，仍在大幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达31.70%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的53.42%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达23.74%。第二大供应商占比12.70%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的43.94%上升至2023年的53.42%。

2023年年度，经纬辉开营业总收入为34.34亿元，去年同期为27.00亿元，同比增长27.18%，净利润为-2.91亿元，去年同期为4,178.32万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）资产减值损失本期损失2.11亿元，去年同期损失130.48万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为2,779.63万元，去年同期为6,196.68万元，同比大幅下降。

净利润从2014年年度到2019年年度呈现上升趋势，从494.04万元增长到1.30亿元，而2019年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.30亿元下降到-2.91亿元。

在近10年中，2023年年报的净利润亏损达到2.91亿元，而总盈利只有2.37亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2023年年度主营业务利润为2,779.63万元，去年同期为6,196.68万元，同比大幅下降55.14%。

虽然营业总收入本期为34.34亿元，同比增长27.18%，不过毛利率本期为12.05%，同比下降了3.61%，导致主营业务利润同比大幅下降。

经纬辉开2023年年度非主营业务利润为-3.03亿元，去年同期为-1,671.71万元，亏损增大。

经纬辉开2023年的非经常性损益亏损了6,271.67万元，占归母净利润总亏损的21.68%。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，经纬辉开用于金融投资的资产为1.6亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,187.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

本期非流动资产处置损益主要是投资收益，金额为1,638.44万元。

本期计入投资收益的非流动资产处置收损益主要是处置长期股权投资产生的投资收益1,638.44万元

在2023年年报告期末，经纬辉开形成的商誉为4.96亿元，占净资产的16.77%，商誉计提减值为1.95亿元，占净利润-2.91亿元的66.97%。

商誉占有一定比重且商誉减值计提准备导致净利润亏损。其中，商誉的主要构成为新辉开科技(深圳)有限公司。

根据2023年年度报告获悉，新辉开科技(深圳)有限公司仍有商誉现值4.96亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为5.89亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-365.92%且2023年末净利润为-1.33亿元，存在极大的减值风险。

2017年，企业斥资12.41亿元的对价收购新辉开科技(深圳)有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅5.89亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达110.59%，形成的商誉高达6.52亿元，占当年净资产的34.7%。

新辉开科技(深圳)有限公司收购前业绩展示如下表所示：

新辉开科技(深圳)有限公司承诺在2016年至2019年实现业绩分别不低于7437.45万元、11301.43万元、13653.51万元、15349.27万元，累计不低于4.77亿元。实际2016-2019年末产生的业绩为1.65亿元、1.14亿元、1.48亿元、1.65亿元，累计5.91亿元，完成承诺。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

新辉开科技(深圳)有限公司的历史业绩数据如下表所示：

新辉开科技(深圳)有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值1.95亿元，具体情况如下所示：

2023年，企业应收账款合计6.79亿元，占总资产的14.45%，相较于去年同期的6.60亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失4,167.15万元，导致企业净利润从亏损2.49亿元下降至亏损2.91亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计4,124.32万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按账龄分析法计提坏账准备，合计2,212.86万元。在按账龄分析法计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2,212.86万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他单位合计计提了967.40万元的减值准备。

本期主要为2-3年新增坏账准备1,618.28万元。

本期，企业应收账款周转率为5.13。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.79大幅增长到了5.13，平均回款时间从94天减少到了70天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.06%，10.52%和4.42%。

2023年企业存货周转率为3.94，在2022年到2023年经纬辉开存货周转率从3.51小幅提升到了3.94，存货周转天数从102天减少到了91天。2023年经纬辉开存货余额合计7.46亿元，占总资产的16.25%。

从存货分类来看，自制半成品占存货的比例最大，达到36.98%，余额同比增长23.74%；其次，原材料占比24.40%。

2023年经纬辉开固定资产合计7.04亿元，占总资产的14.99%，同比去年的8.08亿元下降了12.85%。

其中，固定资产减少主要是因为处置子公司减少所导致的，本期企业减少固定资产1.28亿元，主要为处置子公司减少的1.21亿元，占比94.90%。

经纬辉开属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦触控显示模组、电磁线及电抗器领域。 近三年，全球电子设备制造业受5G、物联网及新能源驱动，年复合增长率超6%，2025年市场规模预计突破5.5万亿元。国内政策扶持半导体及新型显示，特高压电网建设加速电磁线需求。未来趋势集中于柔性显示、高性能电子材料及智能电网配套，细分领域技术迭代推动市场扩容。

经纬辉开在铝芯电磁线细分领域为龙头企业，特高压输电网用换位铝导线市占率居行业前列，触控显示模组业务覆盖车载及医疗等中高端市场，但整体显示模组领域份额低于头部面板厂商。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的2902人下降至2023年的1829人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员51人，生产人员1159人，技术人员389人。

公司上市14年来虽然坚持分红11年，但累计分红金额仅3.01亿元，而累计募资金额却有15.41亿元。

副董事长董树林2023年减持比例达0.31%，其持股比例从原有的6.86%减持到6.55%。

2023年净利润亏损2.91亿元，是10年来的首次亏损，近6年净利润持续下降，主要是由于减值损失的大幅增长。

由于毛利率的下降，2023年主营利润2,779.63万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，新辉开科技（深圳）有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期经纬辉开PE-TTM为负，参考价值不大。