根据爱博医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收9.51亿元，同比大幅增长64.14%。扣非净利润2.89亿元，同比大幅增长38.96%。爱博医疗2023年年度净利润2.86亿元，业绩同比增长25.89%。本期经营活动产生的现金流净额为2.13亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主要业务为医疗器械，占比高达96.67%，主要产品包括人工晶状体、角膜塑形镜、隐形眼镜三项，人工晶状体占比52.51%，角膜塑形镜占比23.00%，隐形眼镜占比14.36%。

2023年公司营收9.51亿元，与去年同期的5.79亿元相比，大幅增长了64.14%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）人工晶状体本期营收5.00亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅增长了41.67%。

（2）隐形眼镜本期营收1.37亿元，去年同期为851.13万元，同比大幅增长了近15倍。

（3）角膜塑形镜本期营收2.19亿元，去年同期为1.74亿元，同比增长了26.03%。

2023年公司毛利率从去年同期的84.75%，同比小幅下降到了今年的76.01%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）人工晶状体本期毛利率89.23%，去年同期为89.54%，同比下降0.35%。

（2）角膜塑形镜本期毛利率85.13%，去年同期为86.24%，同比下降1.29%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的67.08%。2023年经销营收6.35亿元，相较于去年增长33.78%，同期毛利率为84.00%，同比减少2.25个百分点。

2023年年度，爱博医疗营业总收入为9.51亿元，去年同期为5.80亿元，同比大幅增长64.14%，净利润为2.86亿元，去年同期为2.27亿元，同比增长25.89%。

净利润同比增长的原因是主营业务利润本期为3.13亿元，去年同期为2.42亿元，同比增长。

净利润2016年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-148.95万元增长到2.86亿元。

2023年年度主营业务利润为3.13亿元，去年同期为2.42亿元，同比增长29.07%。

主营业务利润同比增长原因是：

在2023年报告期末，爱博医疗用于金融投资的资产为1.72亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,147.21万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

2022年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于银行理财产品收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,980.72万元下滑至2023年的1,147.21万元，变化率为-42.08%，且企业的金融投资资产相比去年同期大幅下滑了4.58亿元，变化率为-72.76%。

2023年，企业应收账款合计2.13亿元，占总资产的6.95%，相较于去年同期的1.04亿元大幅增长了105.59%。

本期，企业应收账款周转率为6.01。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.77小幅下降到了6.01，平均回款时间从53天增加到了59天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.70%，10.43%和3.87%。

2023年企业存货周转率为1.69，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从493天减少到了213天，企业存货周转能力提升，2023年爱博医疗存货余额合计1.81亿元，占总资产的6.23%，同比去年的7,883.43万元大幅增长了130.04%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到44.86%，余额同比增长138.30%；其次，原材料占比27.05%，余额同比增长137.61%。

在2023年年报告期末，爱博医疗形成的商誉为1.33亿元，占净资产的5.63%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为福建优你康、美悦瞳和天眼医药。

企业2023年期末的营业收入增长率为898.86%，同时2023年商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为104.49%，商誉减值风险低。

2021年，企业斥资4,000万元的对价收购天眼医药55.0%的股份，但其55.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,887.06万元，也就是说这笔收购的溢价率高达111.97%，形成的商誉高达2,112.94万元，占当年净资产的1.21%。

天眼医药的历史业绩数据如下表所示：

企业2023年期末的营业收入为3,016.15万元，本期是收购得第一个年份，商誉减值报告预测2024年期末营业收入增长率为105.26%。

2023年，企业斥资3,080万元的对价收购福建优你康51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅809.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达280.3%，形成的商誉高达2,270.11万元，占当年净资产的0.96%。

福建优你康的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业斥资3,080万元的对价收购美悦瞳56.0%的股份，但其56.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅809.89万元，也就是说这笔收购的溢价率高达280.3%，形成的商誉高达2,270.11万元，占当年净资产的0.96%。

2023年，爱博医疗的无形资产合计1.74亿元，占总资产的5.69%，相较于年初的1.07亿元大幅增长62.75%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增9,041.46万元，主要为企业合并增加的8,584.19万元。在企业合并增加中，主要是土地使用权，合计7,394.48万元。

2023年，爱博医疗的其他非流动资产合计1.68亿元，占总资产的5.50%，相较于年初的1.39亿元增长20.72%。

主要原因是设备及工程款增加2,862.74万元。

2023年爱博医疗固定资产合计10.89亿元，占总资产的35.56%，较去年的5.41亿元大幅增长了101.22%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增6.84亿元，主要为企业合并增加的3.24亿元，占比47.36%。

爱博医疗属于医疗器械行业中的眼科器械细分领域。 中国眼科器械行业近三年保持年均15%以上的复合增长率，2024年市场规模突破500亿元。老龄化、青少年近视防控需求及技术进步驱动行业扩容，人工晶状体、屈光矫正器械等高值耗材占比持续提升。未来五年，行业有望维持12%-15%增速，2030年市场规模预计超千亿，国产替代加速推进。

爱博医疗在国产人工晶状体领域位居前三，2024年核心产品市占率超20%，屈光矫正器械业务增速领先行业。其自主研发的预装式人工晶状体技术打破国际垄断，高端产品线覆盖率达85%，在公立医院采购体系中位列国产第一梯队。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的579人上升至2023年的2074人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从160、369、158人增长到了324、1154、210人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从23.54万元大幅下降到了9.89万元。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润2.86亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润3.13亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，爱博医疗近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，爱博医疗的PE-TTM是50.91，而医疗耗材行业的PE-TTM是34.93，爱博医疗高于医疗耗材行业的PE-TTM。