阿特斯(688472)2023年年报解读：泰国三期电池组件扩产项目、宿迁电池项目一期5GW等阶段性投产86.86亿元，固定资产大幅增长，资产负债率同比下降
阿特斯阳光电力集团股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“XiaohuaQu（瞿晓铧）”。公司的主营业务是晶硅光伏组件的研发、生产和销售,致力于为客户提供品质可靠、技术领先、性价比高的组件产品；公司的主要产品是光伏组件业务、光伏应用解决方案业务及电站开发及运营业务。
根据阿特斯2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收513.10亿元，同比小幅增长7.94%。扣非净利润29.00亿元，同比大幅增长40.66%。阿特斯2023年年度净利润28.87亿元，业绩同比大幅增长34.30%。
光伏组件产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为光伏行业，其中光伏组件产品收入为第一大收入来源，占比82.49%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 光伏行业 | 504.16亿元 | 98.26% | 14.63% |
| 其他业务 | 8.94亿元 | 1.74% | -23.54% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 光伏组件产品收入 | 423.25亿元 | 82.49% | 16.00% |
| 光伏系统产品收入 | 51.62亿元 | 10.06% | 1.79% |
| 光伏储能系统产品收入 | 18.70亿元 | 3.64% | 17.15% |
| 建造合同收入 | 10.58亿元 | 2.06% | 18.45% |
| 其他业务 | 8.94亿元 | 1.74% | -23.54% |
2、光伏组件产品收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2023年公司营收513.10亿元，与去年同期的475.36亿元相比，小幅增长了7.94%。
营收小幅增长的主要原因是：
（1）光伏组件产品收入本期营收423.25亿元，去年同期为389.30亿元，同比小幅增长了8.72%。
（2）光伏系统产品收入本期营收51.62亿元，去年同期为39.31亿元，同比大幅增长了31.31%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 光伏组件产品收入 | 423.25亿元 | 389.30亿元 | 8.72% |
| 光伏系统产品收入 | 51.62亿元 | 39.31亿元 | 31.31% |
| 光伏储能系统产品 | 18.70亿元 | 34.15亿元 | -45.25% |
| 建造合同收入 | 10.58亿元 | 4.13亿元 | 156.13% |
| 其他业务 | 8.94亿元 | 8.46亿元 | - |
| 合计 | 513.10亿元 | 475.36亿元 | 7.94% |
3、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的87.73%。2023年直销营收442.32亿元，相较于去年增长28.48%，同期毛利率为16.27%，同比增加5.15个百分点。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长34.30%
本期净利润为28.87亿元，去年同期21.50亿元，同比大幅增长34.30%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失8.47亿元，去年同期损失4.75亿元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-2.51亿元，去年同期为1.11亿元，由盈转亏。
但是主营业务利润本期为38.39亿元，去年同期为28.51亿元，同比大幅增长。
净利润从2018年年度到2021年年度呈现下降趋势，从19.40亿元下降到4,244.58万元，而2021年年度到2023年年度呈现上升状态，从4,244.58万元增长到28.87亿元。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长34.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 513.10亿元 | 475.36亿元 | 7.94% |
| 营业成本 | 441.42亿元 | 421.14亿元 | 4.82% |
| 销售费用 | 10.47亿元 | 11.36亿元 | -7.79% |
| 管理费用 | 15.34亿元 | 11.20亿元 | 36.88% |
| 财务费用 | -1.18亿元 | -2.64亿元 | 55.22% |
| 研发费用 | 7.04亿元 | 4.67亿元 | 50.81% |
| 所得税费用 | 3.06亿元 | 4.69亿元 | -34.84% |
2023年年度主营业务利润为38.39亿元，去年同期为28.51亿元，同比大幅增长34.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为513.10亿元，同比小幅增长7.94%；（2）毛利率本期为13.97%，同比增长了2.56%。
3、非主营业务利润亏损增大
阿特斯2023年年度非主营业务利润为-6.47亿元，去年同期为-2.33亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 38.39亿元 | 132.99% | 28.51亿元 | 34.65% |
| 资产减值损失 | -8.47亿元 | -29.34% | -4.75亿元 | -78.32% |
| 其他收益 | 5.62亿元 | 19.45% | 3.60亿元 | 56.20% |
| 其他 | 1.98亿元 | 6.88% | -5,051.82万元 | 492.88% |
| 净利润 | 28.87亿元 | 100.00% | 21.50亿元 | 34.30% |
4、费用情况
1）研发费用大幅增长
本期研发费用为7.04亿元，同比大幅增长50.81%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬费用本期为3.60亿元，去年同期为2.11亿元，同比大幅增长了70.36%。
（2）水电费本期为4,208.36万元，去年同期为1,723.29万元，同比大幅增长了144.2%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬费用 | 3.60亿元 | 2.11亿元 |
| 物料消耗 | 1.47亿元 | 1.25亿元 |
| 折旧及摊销 | 7,026.21万元 | 6,416.24万元 |
| 水电费 | 4,208.36万元 | 1,723.29万元 |
| 其他 | 8,427.43万元 | 4,880.51万元 |
| 合计 | 7.04亿元 | 4.67亿元 |
2）管理费用大幅增长
本期管理费用为15.34亿元，同比大幅增长36.87%。管理费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬费用本期为7.87亿元，去年同期为5.13亿元，同比大幅增长了53.64%。
（2）折旧及摊销本期为1.66亿元，去年同期为1.31亿元，同比增长了26.56%。
（3）专业服务费用本期为2.44亿元，去年同期为2.11亿元，同比增长了15.73%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬费用 | 7.87亿元 | 5.13亿元 |
| 专业服务费用 | 2.44亿元 | 2.11亿元 |
| 折旧及摊销 | 1.66亿元 | 1.31亿元 |
| 办公费用 | 1.22亿元 | 8,865.60万元 |
| 其他 | 2.14亿元 | 1.77亿元 |
| 合计 | 15.34亿元 | 11.20亿元 |
5、净现金流同比大幅增长4.31倍
2023年年度，阿特斯净现金流为67.18亿元，去年同期为12.64亿元，同比大幅增长4.31倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应收项目的减少 | 12.20亿元 | 120.36% | 经营性应付项目的增加 | 1.36亿元 | -98.53% |
| 吸收投资所收到的现金 | 67.41亿元 | 83946.78% | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 82.04亿元 | 94.31% |
| 取得借款收到的现金 | 130.35亿元 | 34.71% | |||
| 存货的减少 | 5.42亿元 | 121.53% |
宿迁电池项目一期5GW等阶段性投产86.86亿元，固定资产大幅增长
2023年阿特斯固定资产合计167.59亿元，占总资产的25.48%，同比去年的100.30亿元大幅增长了67.08%。
本期在建工程转入86.86亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增88.40亿元，主要为在建工程转入的86.86亿元，占比98.27%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 88.40亿元 |
| 在建工程转入 | 86.86亿元 |
在此之中：泰国三期电池组件扩产项目转入32.07亿元，宿迁电池项目一期5GW转入12.45亿元，年产10GW拉棒项目转入12.23亿元，扬州14GW电池项目转入6.75亿元，包头3GW单晶项目三期转入4.79亿元。
泰国三期电池组件扩产项目
该项目项目预算为38.50亿元，本期投入31.70亿元，项目本期转入固定资产32.07亿元，期末账面余额1.25亿元，当前项目完成情况为：部分转固。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 38.50亿元 | 1.25亿元 | 31.70亿元 | 33.95亿元 | 32.07亿元 | 部分转固 |
宿迁电池项目一期5GW
该项目项目预算为21.73亿元，本期投入16.12亿元，项目本期转入固定资产12.45亿元，期末账面余额3.87亿元，当前项目完成情况为：部分转固。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 21.73亿元 | 3.87亿元 | 16.12亿元 | 16.33亿元 | 12.45亿元 | 部分转固 |
年产10GW拉棒项目
该项目项目预算为29.33亿元，本期投入3.14亿元，项目本期转入固定资产12.23亿元，期末账面余额3,022.93万元，当前项目完成情况为：部分转固。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 29.33亿元 | 3,022.93万元 | 3.14亿元 | 23.08亿元 | 12.23亿元 | 部分转固 |
扬州14GW电池项目
该项目项目预算为28.86亿元，本期投入19.25亿元，项目本期转入固定资产6.75亿元，期末账面余额12.50亿元，当前项目完成情况为：部分转固。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 28.86亿元 | 12.50亿元 | 19.25亿元 | 19.33亿元 | 6.75亿元 | 部分转固 |
包头3GW单晶项目三期
该项目项目预算为14.22亿元，本期投入1.10亿元，项目本期转入固定资产4.79亿元，期末账面余额425.80万元，当前项目完成情况为：部分转固。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 14.22亿元 | 425.80万元 | 1.10亿元 | 13.91亿元 | 4.79亿元 | 部分转固 |
政府补助对净利润有较大贡献
(1)本期政府补助对利润的贡献为5.62亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.58亿元。
(2)本期共收到政府补助5.39亿元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 3.57亿元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润 | 1.82亿元 |
| 小计 | 5.39亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下11.33亿元，留存计入以后年度利润。
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失7.94亿元，坏账损失影响利润
2023年，阿特斯资产减值损失8.47亿元，导致企业净利润从盈利37.34亿元下降至盈利28.87亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7.94亿元。
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